Yushu Technology akan go public, dan Wang Xingxing akan bernilai miliaran...

Mengapa terburu-buru?
Jelas mencoba mengalahkan Elon Musk's Optimus 3 ke pasar.
Setelah robot Tesla dengan otak AGI yang nyata debut,
Belum lagi Yushu, seluruh industri bisa terguling.
Bagaimanapun, dalam kompetisi robot, akhirnya tentang otak.
Tapi melihat laporan keuangan Yushu membuat orang gugup.
Pada tahun 2025, laba bersih melebihi 600 juta yuan, satu-satunya perusahaan yang menguntungkan di jalur robotik global.
Tapi jika dilihat lebih dekat, 73% pendapatan berasal dari universitas dan lembaga penelitian.
Kurang dari 20% berasal dari konsumen komersial nyata, dan aplikasi industri hanya 9%.
Bisakah keuntungan seperti ini dipertahankan?
Jika tahun depan tidak ada pesanan penelitian, apakah langsung menjadi rugi?
Pengeluaran R&D terbaru dari Januari hingga September 2025 hanya 90 juta yuan, dibandingkan dengan total investasi R&D UBTECH sebesar 1,4 miliar yuan selama tiga tahun dari 2022 hingga 2024—hampir tidak berarti, dan Tesla juga lebih dari 10 miliar yuan; tingkat pengeluaran R&D Yushu juga jauh di bawah rekan yang terdaftar; dari segi paten, Yushu hanya memiliki 262, sementara UBTECH memiliki 2.790.
Menghabiskan begitu sedikit uang untuk membuat produk yang bagus,
Bukankah Alibaba dan Tencent dengan mudah akan menghancurkan dengan ratusan miliar yang diinvestasikan?
Yang lebih penting, Yushu tidak pernah mengungkapkan kemajuan dalam pengembangan AGI.
Bukan kekurangan uang, tetapi terburu-buru go public, yang secara alami menimbulkan keraguan bahwa modal sedang mencoba mencairkan keuntungan.
Sebagai saham pertama dalam robot humanoid,
Apakah Yushu adalah bendera industri atau hanya batu penjuru dalam permainan modal? Sulit untuk dikatakan.