Baru-baru ini saya menyelami dunia saham penambangan bitcoin, dan jujur saja ada beberapa peluang menarik bagi siapa saja yang ingin mendapatkan eksposur terhadap BTC melalui pasar tradisional. Jika Anda bullish terhadap kripto tetapi ingin tetap berinvestasi di saham yang diperdagangkan secara publik, perusahaan penambangan sebenarnya bisa mengungguli Bitcoin itu sendiri dalam kondisi pasar tertentu. Izinkan saya menjelaskan yang menurut saya layak diperhatikan menjelang 2026.

Pertama adalah Marathon Digital Holdings. Mereka saat ini adalah juara kelas berat penambangan bitcoin yang terdaftar di AS. Per Februari, mereka menjalankan 28,7 EH/s kekuatan hash di 11 fasilitas dengan efisiensi 18,6 J/TH yang solid. Yang menarik perhatian saya adalah cadangan kas mereka — mereka menyimpan lebih dari 52.000 BTC, yang merupakan langkah strategis besar. Kapitalisasi pasar sekitar $2,82 miliar, diperdagangkan di NASDAQ dengan kode MARA. Mereka bahkan mengembangkan sistem pendinginan immersi baru bernama MARA 2PIC700 pada 2024 yang cukup inovatif untuk efisiensi pusat data.

CleanSpark mengambil pendekatan berbeda — mereka adalah pemain ESG dalam saham penambangan bitcoin. Menggunakan sumber energi terbarukan seperti angin, surya, nuklir, dan hidro di 9 operasi yang sebagian besar berada di bagian selatan AS. Mereka memiliki sekitar 134.000 ASIC miner per Januari dengan efisiensi 16,1 J/TH. Memiliki lebih dari 13.500 BTC dalam kepemilikan. Diperdagangkan di NASDAQ sebagai CLSK dengan kapitalisasi pasar sekitar $2,41 miliar. Jika Anda peduli dengan aspek lingkungan, yang ini mungkin paling menarik.

Riot Platforms (sebelumnya Riot Blockchain) adalah pemain besar lain yang saya pantau. Mereka memiliki lebih dari 100.000 ASIC miner dan sedang melakukan ekspansi agresif. Selain penambangan, mereka membangun infrastruktur untuk klien institusional melalui fasilitas Rockdale di Texas yang memiliki kapasitas 1,2 gigawatt. Itu adalah langkah infrastruktur yang serius. Diperdagangkan sebagai RIOT di NASDAQ, menjalankan sekitar 30,8 EH/s per akhir 2024.

Cipher Mining adalah anak perusahaan Bitfury yang melakukan pekerjaan menarik dalam optimisasi pusat data. Mereka memiliki sekitar 70.000 rig yang dikerahkan pada pertengahan 2025 dengan kekuatan hash operasional 16,8 EH/s. Kapitalisasi pasar yang lebih kecil sekitar $6,09 miliar, yang bisa menarik bagi orang yang mencari potensi upside lebih besar dalam saham penambangan bitcoin. Diperdagangkan di bawah CIFR.

Core Scientific adalah kisah comeback yang layak diperhatikan. Mereka mengajukan kebangkrutan pada 2022 saat harga BTC jatuh dan biaya energi melonjak, tetapi bangkit kembali saat pasar pulih. Sekarang mereka mengoperasikan 6 pusat data di seluruh AS dengan kapitalisasi pasar sekitar $5,48 miliar. Diperdagangkan sebagai CORZ. Mereka juga menawarkan layanan hosting yang mendiversifikasi aliran pendapatan mereka.

Terakhir dalam daftar saya adalah Hut 8 Mining, perusahaan Kanada yang telah melakukan langkah cerdas. Mereka menjalankan lebih dari 115.000 ASIC miner dan baru saja memesan 31.145 unit BITMAIN baru dengan $15 per terahash untuk pengiriman awal 2025. Mereka berencana mengakuisisi hingga empat pembangkit listrik tenaga gas alam di Kanada dengan kapasitas gabungan 310 MW, yang menunjukkan mereka memikirkan jangka panjang tentang infrastruktur. Posisi seperti ini bisa menjadi kunci menjelang halving berikutnya.

Yang menarik dari semua saham penambangan bitcoin ini adalah mereka berada di titik balik ini. Halving akan mengurangi imbalan penambangan, tentu saja, tetapi secara historis itu sebenarnya bullish untuk harga BTC. Dan jika harga naik, perusahaan-perusahaan ini dengan neraca keuangan yang kuat bisa melihat pengembalian yang besar. Industri penambangan sudah mengalami pertumbuhan besar pada 2023 dengan perusahaan-perusahaan terkemuka menggandakan valuasi mereka. Jika Anda ingin mengikuti narasi BTC melalui pasar tradisional daripada eksposur langsung ke kripto, inilah yang layak diteliti.