Baru saja memantau pasar emas dan berita XAU/USD saat ini cukup menarik. Kita berada di sekitar 4.660 dan jujur rasanya seperti titik balik yang nyata. Bullish telah berjuang untuk mendorong harga lebih tinggi, dan setiap kali emas menguat, tekanan jual muncul. Itu biasanya tanda bahaya.

Melihat dari sisi teknikal, gambaran menjadi semakin bearish. Emas menembus di bawah garis tren naik yang telah bertahan sejak rendahnya tahun 2024, dan menutup di bawah rata-rata pergerakan 50 hari. RSI dan MACD keduanya berbalik ke wilayah bearish di grafik harian. Ketika Anda melihat konvergensi seperti itu, biasanya berarti sesuatu akan segera terjadi.

Level kunci yang saya perhatikan adalah 4.620 di bawah kita (itu adalah posisi MA 100-hari) dan 4.550 lebih jauh ke bawah. Jika kita kehilangan 4.620, bisa melihat pergerakan cepat menuju area 4.550. Di sisi atas, zona resistensi saat ini berada di antara 4.700 hingga 4.720. Ada juga pembicaraan tentang pola kepala dan bahu yang mungkin terbentuk di timeframe yang lebih pendek, yang akan bearish jika benar terjadi.

Dari sudut pandang makro, hambatan nyata. Suku bunga yang tetap tinggi lebih lama berarti biaya peluang memegang emas terus berkurang. The Fed tidak terburu-buru memotong suku bunga, inflasi masih tinggi di atas target, dan itu tidak membantu logam mulia. Saya juga memperhatikan data COT yang menunjukkan dana yang dikelola mengurangi posisi long, jadi uang institusional pintar mungkin sedang keluar sebelum situasi ini berkembang.

Namun demikian, ada dukungan struktural untuk emas. Bank sentral dari pasar berkembang terus membeli, faktor geopolitik masih menjadi pertimbangan, dan orang-orang tetap khawatir tentang devaluasi mata uang jangka panjang. Trader opsi juga melakukan lindung nilai dengan put di bawah 4.600, yang menunjukkan profesional berpikir downside mungkin terjadi tetapi tidak pasti.

Aliran berita dan sentimen XAU/USD pasti telah beralih ke suasana yang lebih dingin. Awalnya tahun ini semua bullish, sekarang Anda melihat lebih banyak kehati-hatian. Beberapa bank besar seperti Goldman dan J.P. Morgan juga menjadi lebih berhati-hati. Mereka mengatakan kita mungkin perlu konsolidasi atau koreksi sebelum langkah naik berikutnya.

Intinya: Saya memantau 4.620 sebagai support kritis. Jika itu pecah, penjualan bisa mempercepat ke arah 4.550. Jika entah bagaimana kita rally kembali di atas 4.720, itu akan mengubah gambaran jangka pendek. Untuk saat ini, teknikal terlihat lemah dan saya cenderung bearish di timeframe harian, tetapi kasus struktural jangka panjang untuk emas tetap utuh. Hanya perlu melihat kekuatan mana yang akan menang dalam beberapa minggu mendatang.