Alasan mengapa altcoin tidak naik, akhirnya saya merasa bisa memahaminya. Menurut analisis yang dipublikasikan oleh perusahaan pasar utama beberapa hari yang lalu, siklus 4 tahun konvensional pasar aset kripto sepertinya sudah tidak berfungsi lagi.

Data tahun 2025 cukup mengejutkan. Durasi kenaikan altcoin dipersingkat menjadi sekitar 20 hari rata-rata. Tahun sebelumnya hampir 60 hari, jadi telah diperkecil menjadi sepertiga. Artinya, situasi tidak naiknya mata uang kripto menjadi hal yang umum di banyak altcoin.

Apa yang terjadi adalah sebagian besar modal baru diserap oleh sejumlah kecil aset besar. Dana terkonsentrasi pada Bitcoin, Ethereum, dan beberapa altcoin besar lainnya, sementara proyek kecil dan menengah tertinggal.

Dulu, alur yang berbeda. Setelah masuknya modal ke BTC, kemudian menyebar ke ETH, dan selanjutnya ke seluruh altcoin. Alur naratif ini yang membentuk pasar. Namun, siklus tradisional itu mulai melemah.

Salah satu penyebabnya adalah ETF dan perusahaan treasury aset digital yang berkembang menjadi "lingkungan tertutup". Produk investasi ini memberikan modal stabil ke BTC, ETH, dan beberapa altcoin terbatas, tetapi karena objek investasinya terbatas, pergerakan modal ke altcoin lain tidak terjadi. Likuiditas terkunci pada aset tertentu.

Selain itu, minat investor individu juga beralih ke tema pasar saham seperti AI dan komputasi kuantum. Tidak naiknya kripto juga karena pandangan investor sendiri beralih ke pasar lain.

Sejak 2026, diperkirakan pasar altcoin perlu memenuhi salah satu dari tiga kondisi agar berkembang. Perluasan objek investasi, kenaikan harga BTC atau ETH yang menyebar ke seluruh altcoin, atau minat investor individu kembali dari pasar saham.

Sudah muncul tanda-tanda seperti pengajuan ETF Solana dan XRP. Namun, berapa banyak modal yang benar-benar mengalir ke pasar altcoin masih belum pasti. Kemungkinan minat investor individu untuk kembali sangat rendah.

Pada akhirnya, model prediksi siklus 4 tahun konvensional tidak lagi berlaku. Kita sudah memasuki era di mana perlu memperhatikan aliran likuiditas dan perubahan psikologi investor secara detail. Jika pasar secara struktural sedang bergeser, strategi juga harus berubah.