Keenam besar pemburu kerugian Carson Block: skala yang melebihi krisis keuangan AS tahun 2008 akan segera datang

Belakangan ini, lembaga short selling terkenal di seluruh dunia,浑水资本, pendirinya Carson Block, mengeluarkan peringatan keras, menyatakan bahwa perkembangan pesat teknologi kecerdasan buatan sedang menciptakan peluang yang belum pernah terjadi sebelumnya bagi para short seller.
Dia juga memprediksi bahwa ketidakstabilan pasar tenaga kerja yang dipicu oleh AI dapat menyebabkan gejolak besar di pasar saham yang mungkin melebihi krisis keuangan tahun 2008.

Perlu dicatat bahwa, pada awal tahun ini, Block masih bersikap optimistis terhadap ekonomi, namun enam minggu lalu pandangannya mengalami perubahan mendasar, yang dipicu oleh pengalaman langsungnya dengan kemampuan model AI Claude versi terbaru;
Model tersebut menyusun sebuah rencana waris yang kualitasnya setara dengan pengacara profesional, dan membuatnya terkejut mengetahui bahwa pengguna AI yang paling mahir saat ini mampu menyelesaikan pekerjaan delapan pengembang.

Gempuran AI terhadap pasar tenaga kerja dan sistem pensiun
Block memprediksi, jika peningkatan efisiensi ini berlaku secara umum di kalangan pekerja pengetahuan, maka dalam tiga tahun ke depan, 15% dari pekerjaan bergaji tinggi di AS mungkin hilang, dengan bidang hukum, akuntansi, dan dukungan keuangan menjadi yang paling terdampak, terutama pekerja tingkat awal dan posisi administratif.
Penggantian pekerjaan secara besar-besaran ini akan menimbulkan dampak luas melalui masalah pengangguran, dan Block sangat khawatir tentang dampak gelombang pengangguran yang didorong AI terhadap rencana pensiun 401(k), dia menunjukkan bahwa jika tingkat pengangguran meningkat dan menyebabkan berkurangnya dana yang disetor ke 401(k), bahkan memaksa penganggur untuk menggunakan tabungan mereka lebih awal, pasar saham akan menghadapi tekanan keluar dana yang terus-menerus, dan pengeluaran dana ini dapat memicu penurunan pasar yang serius.

Strategi pengelolaan risiko dan penataan skema pasar
Untuk mengatasi risiko ini, Block telah mengambil langkah konkret, dia sedang membangun posisi opsi short terhadap ETF obligasi korporasi, terutama melakukan short terhadap ETF obligasi perusahaan berpenghasilan tinggi dolar AS iShares iBoxx (HYG) dan ETF obligasi investasi tingkat perusahaan dolar AS iShares iBoxx (LQD).
Karena jalur evolusi pasar tenaga kerja sulit diprediksi secara tepat, Block memilih menggunakan strategi opsi daripada melakukan short langsung, dia merekomendasikan strategi spread put pasar bearish, yaitu membeli dan menjual opsi put dengan tanggal kedaluwarsa yang sama tetapi harga strike berbeda, strategi ini memiliki potensi memperbesar keuntungan saat pasar turun secara signifikan, sekaligus risiko penurunan terbatas.

Risiko struktural pasar dan potensi bahaya mekanisme dana indeks
Block juga menunjukkan kerentanan dalam struktur pasar saat ini, dia berpendapat bahwa skala investasi pasif terlalu besar, dan ketika tren terbentuk, dana pasif secara otomatis akan memperbesar fluktuasi harga.
Lebih penting lagi, likuiditas ETF obligasi korporasi jauh lebih tinggi daripada obligasi dasar yang dimilikinya, dan ketika kondisi fundamental memburuk serta investor melakukan redemption secara massal, ETF akan sulit mencairkan aset dasar dalam waktu singkat dengan harga yang wajar, sehingga menyebabkan diskon harga yang lebih besar.
Block juga mengkhawatirkan mekanisme dana indeks. Dia menyatakan bahwa pemilihan saham dalam S&P 500 telah berubah menjadi mengikuti tren kenaikan, karena berdasarkan aturan bobot kapitalisasi pasar, perusahaan yang mengalami kenaikan besar akan dimasukkan, memaksa semua dana indeks untuk membeli secara pasif.
Namun, mekanisme ini menciptakan siklus pasar yang berbahaya, dan efek kebalikannya juga cukup signifikan. Karena PHK besar-besaran yang didorong AI akan mengguncang pasar tenaga kerja, dan keruntuhan pasar yang dihasilkan bisa sangat hebat.

Kesimpulan:
Secara keseluruhan, Block membandingkan kondisi pasar saat ini dengan krisis keuangan 2008, dan berpendapat bahwa disrupsi pasar yang dibawa AI akan membuka peluang keuntungan baru bagi short seller di pasar saham AS yang telah lama tertekan, menandai waktu yang sangat baik untuk melakukan short.
Dalam beberapa tahun terakhir, para short seller terkenal seperti Jim Chanos dan Nathan Anderson dari Hindenburg Research telah berhenti dan menutup lembaga mereka, tetapi dengan perkembangan pesat teknologi AI, perdagangan short diperkirakan akan bangkit kembali.

#KrisisKeuangan2026