Kenaikan volume dan harga secara bersamaan dorong kinerja AI menyuntikkan "inti" kekuatan ke perusahaan semikonduktor

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

Data menunjukkan bahwa hingga 25 Maret, 23 perusahaan di industri semikonduktor A-share (mengacu pada klasifikasi industri Shenyin) telah mengungkapkan laporan tahunan 2025. Di antaranya, 14 perusahaan mencapai pertumbuhan laba bersih YoY, 3 perusahaan berhasil membalikkan kerugian, 2 perusahaan mengalami pengurangan kerugian. Di tengah ledakan permintaan komputasi berkinerja tinggi (HPC) dan AI, kinerja perusahaan di berbagai bidang seperti chip komputasi, chip penyimpanan, dan semikonduktor daya menunjukkan hasil yang menggembirakan.

Data menunjukkan bahwa, didorong oleh permintaan investasi AI, total penjualan semikonduktor global pada 2025 mencapai 791,7 miliar dolar AS, meningkat 25,6% YoY, mencatat rekor sejarah. Pasar China juga menunjukkan performa yang kuat, dengan pertumbuhan penjualan semikonduktor lebih dari 15% YoY pada 2025.

Dapat dilihat bahwa industri semikonduktor didorong oleh permintaan kekuatan komputasi yang kuat dari kecerdasan buatan, terutama model besar, memasuki siklus kenaikan dan transformasi mendalam yang baru.

Permintaan AI Memicu Pasar “Perhitungan dan Penyimpanan”

Saat ini, teknologi kecerdasan buatan model besar seperti ChatGPT, DeepSeek memerlukan kekuatan komputasi yang besar untuk proses pelatihan dan inferensi. Dengan kompleksitas model yang terus meningkat, kebutuhan akan kekuatan komputasi juga meningkat, sehingga pasar chip pintar diperkirakan akan menyambut permintaan tambahan yang besar.

Kinerja Cambrian membuktikan potensi pertumbuhan industri. Pada 2025, Cambrian mencapai pendapatan operasional sebesar 6,497 miliar yuan, meningkat 453,21% YoY; laba bersih yang attributable kepada pemegang saham perusahaan tercatat sebesar 2,059 miliar yuan, pertama kali mencapai laba tahunan.

Selain itu, integrasi penyimpanan dan komputasi, teknologi seperti penyimpanan yang memperkuat komputasi dan penggantian komputasi dengan penyimpanan semakin mendapatkan perhatian, dan permintaan penyimpanan menunjukkan pertumbuhan yang pesat. Bersamaan dengan penguncian kapasitas jangka panjang produsen cloud luar negeri sejak paruh kedua 2025, mendorong percepatan pengembangan dan kapasitas produsen penyimpanan menuju pasar penyimpanan tingkat perusahaan, permintaan yang kuat telah merestrukturisasi pola penawaran dan permintaan industri penyimpanan.

Di pasar konsumen, perangkat AI PC dan AI ponsel memasuki tahap produksi massal, memberikan dukungan tambahan terhadap permintaan penyimpanan. Melihat ke depan, pengalaman menjalankan model besar lokal dapat menjadi poin penjualan yang berbeda, konfigurasi memori dalam perangkat akhir diperkirakan akan terus meningkat, sehingga mendorong peningkatan kecepatan dan kapasitas memori, industri penyimpanan domestik sedang menyambut peluang besar untuk perkembangan.

Dalam konteks ini, perusahaan terkait menunjukkan kinerja yang menonjol pada 2025. Storage Buwei mencapai pendapatan operasional sebesar 11,302 miliar yuan, meningkat 68,82% YoY; laba bersih attributable kepada pemegang saham sebesar 853 juta yuan, meningkat 429,07%. Di antaranya, pendapatan produk penyimpanan baru di sisi AI sekitar 1,751 miliar yuan, meningkat secara signifikan YoY.

De Mingli mencapai pendapatan operasional sebesar 10,789 miliar yuan, meningkat 126,07% YoY; laba bersih attributable kepada pemegang saham sebesar 688 juta yuan, meningkat 96,35%.

Semikonduktor daya mendapat manfaat dari penerapan AI

Perluasan kekuatan komputasi di cloud dan edge juga membawa kabar baik bagi produsen semikonduktor daya.

Di sisi server, ketika permintaan kekuatan komputasi meningkat secara eksponensial, pasar chip daya server menyambut pertumbuhan yang pesat. Berkat hal ini, Xinpengwei mencapai pendapatan operasional sebesar 1,143 miliar yuan pada 2025, meningkat 18,47% YoY; laba bersih attributable kepada pemegang saham sebesar 186 juta yuan, meningkat 67,34%. Di antaranya, pendapatan dari pasar baru (server, komunikasi, motor industri, penyimpanan energi, kendaraan energi baru) meningkat sekitar 50% YoY, dan produk kategori baru (DC-DC, Driver, dll) meningkat sekitar 39% YoY.

Diketahui bahwa Xinpengwei meluncurkan 12 produk inti untuk bidang energi komputasi AI pada 2025, menyelesaikan seluruh rantai pasokan dari sumber daya listrik utama server hingga sumber daya listrik sekunder dan tersier.

Di bidang elektronik konsumen, volume pengiriman perangkat terminal AI menunjukkan peningkatan yang signifikan, mendorong permintaan chip pengisian daya.

Dalam ponsel pintar, IDC memperkirakan bahwa pada 2026, pengiriman ponsel AI generasi baru di China akan mencapai 147 juta unit, meningkat 31,6% YoY, dan menguasai 53% dari pasar secara keseluruhan. Untuk kacamata pintar, pasar juga akan memasuki titik balik skala besar pada 2026, dengan perkiraan pengiriman kacamata pintar global akan menembus 23,687 juta unit, dan pasar China akan mencapai lebih dari 4,915 juta unit.

Xindao Technology menyatakan bahwa perusahaan aktif mendorong peningkatan dan iterasi produk, berdasarkan modul desain matang yang dimiliki, inovasi terus dilakukan, dan mengembangkan rangkaian lengkap chip pengisian daya dan perlindungan yang lebih efisien dan pintar. Pada 2025, Xindao mencapai pendapatan sebesar 394 juta yuan, meningkat 11,52% YoY; laba bersih setelah dikurangi item non-berulang sebesar 68,886 juta yuan, meningkat 17,54%.

Peningkatan volume bahan dan peralatan di tahap kemasan

Ketika permintaan teknologi HPC, AI, dan lainnya semakin meningkat, produk elektronik semakin kecil dan multifungsi. Beberapa chip yang disebutkan di atas semakin kecil ukurannya dan terus bertambah jenisnya, dan performa fisik mereka mendekati batas di era pasca-Moore, sementara manfaat ekonomi dari node proses canggih mulai melambat.

Hal ini mengalihkan fokus industri semikonduktor dari peningkatan node proses wafer ke inovasi teknologi kemasan, di mana pengembangan teknologi kemasan canggih seperti WLCSP (kemasan skala wafer) dan FCCSP (kemasan chip terbalik) menjadi jalur kunci untuk melanjutkan dan melampaui hukum Moore serta meningkatkan performa sistem.

Laporan tahunan perusahaan terkait menunjukkan bahwa kinerja mereka pada 2025 sangat dipengaruhi oleh peningkatan volume bahan dan peralatan di tahap kemasan.

Huahai Chengke menunjukkan bahwa volume pesanan mereka meningkat secara stabil pada 2025, mendorong peningkatan skala pendapatan sebesar 38,12% YoY, mencapai 458 juta yuan. Huahai Chengke menyatakan bahwa dengan kemajuan teknologi kemasan yang terus berlangsung, permintaan terhadap bahan kemasan juga meningkat, dan industri bahan kemasan canggih sedang menyambut peluang baru, dengan kapasitas pasar yang meningkat setiap tahun dan diperkirakan akan terus tumbuh.

Di sisi peralatan, Nanke Equipment memiliki pesanan produksi yang cukup pada 2025, menyelesaikan pembuatan berbagai peralatan sebanyak 843 set, termasuk 115 set peralatan kemasan semikonduktor dan cetakan. Pada 2025, Nanke Equipment mencapai pendapatan sebesar 295 juta yuan, meningkat 9,96% YoY; laba bersih attributable kepada pemegang saham sebesar 80,33 juta yuan, meningkat 25,49%.