Baru saja mendapatkan angka PDB terbaru untuk kuartal 4 tahun 2025 dan ya, 'mengguncang' cukup menggambarkan semuanya. Pertumbuhan hanya mencapai 0,7 persen ketika para ekonom memperkirakan mendekati 1,4 atau 1,5 persen. Itu adalah kegagalan besar, dan jujur saja, gambaran besar tentang kesehatan ekonomi juga tidak terlihat bagus.

Lalu apa yang terjadi? Pengeluaran konsumen pada dasarnya berhenti. Turun menjadi 2 persen di kuartal 4 dari 3,5 persen di kuartal sebelumnya. Itu adalah perlambatan serius, dan banyak orang menunjuk jari ke penutupan pemerintah yang menurunkan pengeluaran federal sebesar 16,7 persen. Seorang ekonom yang saya lihat menyebutkan bahwa itu saja mengurangi pertumbuhan PDB sebesar 1,16 persen.

Lalu ada tarif Trump yang melakukan kerusakan sendiri. Mereka mengurangi pengeluaran konsumen tanpa benar-benar mencapai tujuan pengurangan impor yang seharusnya mereka capai. Dan pertumbuhan lapangan kerja yang tetap lemah juga tidak membantu - orang tidak berbelanja saat mereka khawatir tentang pekerjaan.

Untuk tahun secara keseluruhan, kita melihat pertumbuhan PDB sebesar 2,1 persen. Bandingkan dengan tahun terakhir Biden di angka 2,8 persen dan Anda bisa melihat perbedaannya. Sementara itu, inflasi berada di tingkat 3,1 persen secara tahunan inti, yang lebih tinggi dari yang diinginkan Fed.

Ini yang menarik - kita sedang memasuki data kuartal 1 tahun 2026 sekarang, dan ada banyak pergerakan. Mahkamah Agung membatalkan tarif tersebut, lalu situasi Iran mulai memanas. Analis keuangan sudah memperingatkan bahwa guncangan energi dari ketegangan di Timur Tengah kemungkinan akan mendorong inflasi bahkan lebih tinggi. Seorang analis mencatat bahwa gambaran inflasi sudah tidak bagus bahkan sebelum krisis itu terjadi.

Kesimpulannya? Kita sedang menghadapi situasi ekonomi yang cukup rapuh saat ini. Pertumbuhan lapangan kerja yang lemah, keragu-raguan konsumen, dan sekarang guncangan eksternal turut berperan. Angka PDB dari akhir tahun lalu sudah cukup mengkhawatirkan, dan apa yang terjadi sejak saat itu mungkin membuat data kuartal saat ini layak untuk diamati dengan cermat. Inilah jenis lingkungan ekonomi di mana segalanya bisa berubah cukup cepat.