Mantan kepala sebelumnya mendesak Bank of Japan: Jika tidak ingin inflasi menjadi bencana, segera naikkan suku bunga!

Data Jiu Shi

Risiko inflasi yang dipicu oleh perang Iran terus meningkat, dan Jepang semakin dekat dengan peluang kenaikan suku bunga Bank of Japan bulan ini! Jika bank sentral memilih untuk “diam saja” karena pertimbangan politik, kemungkinan akan terjadi gelombang penjualan yen.

Mantan Kepala Ekonom Bank of Japan menyatakan bahwa perang Iran sedang meningkatkan risiko kenaikan inflasi, yang memberikan dukungan kuat bagi Bank of Japan untuk melakukan kenaikan suku bunga paling awal bulan ini.

Toshitaka Sekine, mantan Kepala Ekonom, mengatakan dalam wawancara hari Rabu: “Jika hanya untuk menilai situasi, saya rasa tindakan di bulan April sepenuhnya memungkinkan. Setidaknya sampai akhir April, kita akan tahu apakah gelombang sisa dari situasi Timur Tengah ini bersifat jangka pendek atau tidak.”

Meskipun para ahli masih memperdebatkan, apakah dampak geopolitik seperti ini akan menyebabkan inflasi atau deflasi di negara yang kekurangan sumber daya seperti Jepang, pernyataan Sekine menunjukkan bahwa saat menetapkan kebijakan pada 28 April, Bank of Japan mungkin akan semakin tegas dalam perlunya kenaikan suku bunga.

Sekine telah bekerja di Bank of Japan selama lebih dari 30 tahun (hingga pensiun pada 2020), dan dia memperkirakan bahwa para pejabat di bank sentral kemungkinan besar sependapat dengannya. Karena catatan singkat rapat kebijakan bulan Maret secara tegas menunjukkan bahwa kekhawatiran terhadap risiko inflasi semakin meningkat.

Sekine menambahkan bahwa keluarga Jepang telah menghadapi kenaikan harga yang melebihi target 2% Bank of Japan selama empat tahun berturut-turut, dan konflik Iran saat ini akan memicu “guncangan pasokan” yang mendorong inflasi lebih tinggi. Pemerintah kabinet Jepang memperkirakan bahwa setiap kenaikan harga minyak sebesar 10% akan meningkatkan inflasi maksimal sebesar 0,3 poin persentase. Sejak pecahnya perang, harga minyak telah melonjak sekitar 50%.

“Berbeda dengan masa saya di Bank of Japan, sejak 2022 kita telah mengalami overshoot inflasi secara nyata,” kata Sekine, “Dengan mempertimbangkan hal ini, jika terjadi guncangan pasokan lain yang berpotensi menyebabkan harga kembali tidak terkendali, saya pribadi cenderung mendukung kenaikan suku bunga.”

Para trader memperkirakan bahwa saat Komite Kebijakan Bank of Japan mengadakan rapat bulan ini, peluang kenaikan suku bunga sekitar 70%. Namun, banyak pengamat Bank of Japan menunjukkan bahwa keputusan akhir akan bergantung pada perkembangan situasi Timur Tengah, karena Gubernur Bank of Japan Ueda Haruhiko telah berjanji untuk memantau secara ketat risiko kenaikan dan penurunan inflasi.

“Pendapat saya adalah risiko kenaikan jauh lebih besar,” kata Sekine. Ia menambahkan bahwa Perdana Menteri Jepang, Suga Yoshihide, telah meningkatkan pengeluaran fiskal untuk mengendalikan biaya hidup, dan kemungkinan akan meluncurkan langkah-langkah lanjutan. Ia menunjukkan bahwa hal ini bisa sebaliknya menimbulkan tekanan inflasi dari sisi fiskal.

Suga Yoshihide pernah memberi sinyal bahwa dia lebih cenderung memperlambat laju kenaikan suku bunga. Saat ini, kunci utama adalah apakah, dengan prospek ekonomi yang suram, perdana menteri ini akan berusaha mencegah kenaikan biaya pinjaman.

Namun, Sekine memperingatkan bahwa jika Bank of Japan tidak menjalankan tugasnya untuk menstabilkan inflasi karena pertimbangan politik, biayanya bisa sangat mahal, karena pasar keuangan mungkin bereaksi keras.

“Jika hal ini terjadi, kemungkinan besar akan terjadi: investor asing akan melakukan penjualan besar-besaran yen, menyebabkan yen semakin melemah,” kata Sekine. “Ditambah lagi dengan kenaikan harga minyak, ini akan mendorong tekanan kenaikan inflasi ke tingkat yang sangat tidak nyaman.”

Sekine saat ini adalah profesor ekonomi di Universitas Hitotsubashi. Ia penuh percaya diri terhadap Gubernur Ueda Haruhiko yang berasal dari latar belakang akademik, dan yakin bahwa dia akan mengambil semua langkah yang dianggap perlu, mengingat sebelumnya, meskipun menghadapi keraguan pasar secara umum, Ueda berhasil mengurangi kebijakan pelonggaran moneter besar-besaran.

“Bagi Gubernur Ueda, ini adalah ujian berat, meskipun mungkin dia tidak menyambut baik situasi ini,” kata Sekine. “Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa ‘ketidakaktifan’ bank sentral dapat berakibat bencana, dan Ueda sangat menyadari hal ini.”