Ulasan Cepat Perusahaan | Laba Bersih Turun Mendadak Hampir 87%, Risiko Pengendalian Internal Sering Terungkap, Hongye Futures Segera Perlu Breakthrough Multi-Dimensi

Tanya AI · Pertumbuhan industri secara keseluruhan, mengapa kinerja Hongye Futures justru menurun di tengah tren?

Komentator Mei Daily, Du Yu

Pada 31 Maret, Hongye Futures (SZ001236) merilis laporan tahunan 2025, dengan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham hanya 3,9927 juta yuan, turun drastis 86,61% dibanding tahun sebelumnya, dan tingkat pengembalian aset bersih tertimbang hanya 0,21%. Setelah tahun pertama pencatatan di pasar A-share pada 2022 yang mengalami perubahan besar dalam kinerja, perusahaan ini kembali menunjukkan penurunan laba bersih secara signifikan. Di tengah latar belakang pertumbuhan laba bersih industri secara keseluruhan sebesar 16% YoY, laporan kinerja dari perusahaan futures “A+H” pertama di dalam negeri ini tentu menimbulkan keprihatinan.

Pendapatan operasional total Hongye Futures tahun 2025 mencapai 287 juta yuan, turun 20,53% YoY, jauh berbeda dari tren pertumbuhan industri secara umum. Dari segi bisnis, pendapatan bersih dari biaya jasa makelar adalah 167 juta yuan, turun 3,8%; pendapatan bunga dari dana nasabah adalah 47,4905 juta yuan, anjlok 44,37%; rata-rata hak milik nasabah harian menurun 8,36% YoY, dan pangsa pasar volume transaksi hanya 0,37%. Skala bisnis pengelolaan aset bahkan mengalami penurunan drastis menjadi 1,059 miliar yuan, turun 93,43% YoY; pendapatan dari pengelolaan aset adalah 2,9866 juta yuan, turun 50,24%; laba dari bisnis manajemen risiko adalah 8,8871 juta yuan, lebih dari separuhnya menurun. Banyak indikator inti mengalami penurunan secara menyeluruh, menunjukkan kemampuan self-sustaining perusahaan hampir mengalami keruntuhan.

Sejak pencatatan di pasar A-share, Hongye Futures dan anak perusahaannya telah dikenai sanksi oleh regulator setidaknya 6 kali. Penulis berpendapat, menghadapi penurunan kinerja yang terus berlanjut, kesenjangan dengan industri yang melebar, risiko pengendalian internal yang sering terjadi, dan hilangnya kepercayaan dari pemegang saham, Hongye Futures harus segera melakukan reformasi dari berbagai aspek. Pada tingkat bisnis makelar, perusahaan perlu fokus meningkatkan skala hak milik nasabah dan pangsa pasar volume transaksi, membalikkan tren penurunan 8,36% dari hak milik nasabah harian; sekaligus dapat mencontoh pengalaman bisnis luar negeri dari industri sejenis, menjadikan layanan keuangan luar negeri sebagai titik diferensiasi kompetitif—bisnis ini tahun lalu mencatat pertumbuhan pendapatan YoY sebesar 38,82%, menunjukkan dasar yang cukup; selain itu, perlu mengoptimalkan efisiensi penggunaan dana nasabah dan mengurangi dampak dari penurunan pendapatan bunga sebesar 44,37%.

Pada tingkat pengelolaan aset, skala pengelolaan aset yang sebelumnya 15,8 miliar yuan merosot ke 1,059 miliar yuan, penurunan 93,43%, mencerminkan kegagalan kompetisi produk dan kemampuan saluran distribusi secara bersamaan. Perusahaan perlu meninjau kembali posisi bisnis pengelolaan aset, bisa dengan mempersempit fokus pada strategi khas, atau memperkenalkan tim profesional untuk membangun kembali kemampuan riset dan pengembangan, agar tidak terjadi penurunan “skala—pendapatan” secara spiral.

Pada tingkat pengelolaan modal, Hongye Futures melakukan dua kali IPO dengan total pendanaan hampir 700 juta yuan, namun ROE (tingkat pengembalian aset bersih tertimbang) tahun lalu hanya 0,21%, efisiensi penggunaan modal di industri ini berada di posisi terbawah. Perusahaan perlu memperjelas arah penggunaan dana, bisa dengan memperbesar pengembangan bisnis luar negeri, memperluas skala bisnis manajemen risiko, atau melalui akuisisi dan integrasi untuk meningkatkan pangsa pasar, serta mengubah platform pencatatan menjadi pendorong percepatan pengembangan bisnis, bukan jalur keluar bagi pemegang saham yang ingin melepas saham. Pada aspek tata kelola dan kepatuhan, setelah manajemen dirombak, sanksi justru semakin sering terjadi, menunjukkan budaya kepatuhan belum tertanam. Perlu membangun sistem pengendalian risiko terpadu yang mencakup dalam negeri dan luar negeri, serta seluruh cabang dan anak perusahaan, dengan memantau perilaku karyawan, mengelola cabang, dan mengoordinasikan anak perusahaan secara ketat, agar tidak kembali terkena masalah di lingkungan pengawasan yang ketat dan penuh tantangan.

Daily Economic News