April A-share "Pembukaan Merah" Indeks STAR50 naik lebih dari 3% Logika perdagangan akan secara bertahap beralih ke penetapan harga berdasarkan fundamental

1 April, pasar A-share mencapai “kemenangan pembukaan” bulanan, indeks Shanghai naik lebih dari 1% menembus kembali 3900 poin, indeks ChiNext naik hampir 2%, indeks STAR 50 naik lebih dari 3%. Di pasar, saham-saham mayoritas menguat, hampir 4500 saham merah, konsep tema seperti obat inovatif dan komponen tampil bergiliran, volume perdagangan secara moderat meningkat menjadi 2,01 triliun yuan. Para analis industri berpendapat bahwa bulan April memasuki periode pengungkapan kinerja secara terpusat, menyambut jendela kunci verifikasi fundamental, logika perdagangan pasar akan secara bertahap beralih ke penetapan harga berdasarkan fundamental, disarankan untuk fokus pada penempatan saham berkinerja unggul.

Preferensi risiko meningkat, pasar Asia-Pasifik melonjak besar

Belakangan ini, preferensi risiko pasar meningkat secara signifikan. Semalam, ketiga indeks saham utama AS semuanya menguat, Dow naik 2,49% menjadi 46.341,51 poin, S&P 500 naik 2,91% menjadi 6.528,52 poin, Nasdaq naik 3,83% menjadi 21.590,63 poin. Pada hari perdagangan pertama April, pasar Asia-Pasifik juga mengalami rebound besar, indeks Nikkei 225 melonjak lebih dari 5%, indeks Kospi Korea bahkan melonjak 8,44%.

Sentimen panas dari pasar luar negeri dengan cepat menyebar ke pasar A-share, pada 1 April, indeks Shanghai naik 1,23%, indeks Shenzhen naik 1,88%, indeks ChiNext naik 2,21%, indeks STAR 50 naik 2,73%, kemudian semua indeks utama beroperasi di posisi tinggi. Hingga penutupan, indeks Shanghai naik 1,46% menjadi 3.948,55 poin, indeks Shenzhen naik 1,7%, indeks ChiNext naik 1,96%, indeks STAR 50 naik 3,33%. Total volume transaksi kedua pasar mencapai 2,01 triliun yuan, meningkat 199 miliar yuan dibanding hari perdagangan sebelumnya.

Di pasar, saham mayoritas menguat, hampir 4500 saham merah, konsep obat inovatif dan komponen tampil bergiliran. Di antara saham konsep obat inovatif, Guangsheng Tang, Aidi Pharmaceutical, Ruizhi Medical masing-masing naik batas 20%, dan beberapa saham seperti Chengda Pharmaceutical naik lebih dari 10%, Beida Pharmaceutical dan Yibai Pharmaceutical juga naik batas. Di saham konsep komponen, Benchuang Intelligent dan Jingsai Technology naik lebih dari 10%, Zhongjing Electronics mencapai batas atas. Saham perangkat semikonduktor terus menguat, Huicheng Vacuum naik batas 20%, Baicheng Shares juga mencapai batas atas. Rantai industri perangkat fotovoltaik mengalami lonjakan mendadak, Laplace mencapai batas 20CM, setelah siang hari mengalami koreksi; Guosheng Technology dan Furi Shares juga mencapai batas atas. Setelah siang hari, konsep wisata dan hotel menunjukkan aktivitas yang aktif, Jinjiang Hotel dan Shoulv Hotel naik lebih dari 8%.

Sementara saham konsep kereta cepat berfluktuasi, Shenzhou High-Speed Rail mengalami koreksi dan turun dari batas atas, Jin Ying Heavy Industry anjlok tajam. Saham listrik mengalami penyesuaian menyeluruh, Neng Tai Shan, Guangxi Energy, Huitian Thermal Electric dan lainnya turun batas, Min Dong Electric turun lebih dari 7%. Sektor minyak dan petrokimia mengikuti penurunan harga minyak internasional, Keli Shares turun lebih dari 7%, China Manned Oil, China National Offshore Oil Corporation, Tongyuan Petroleum dan lainnya turun lebih dari 3%. Selain itu, sektor kehutanan, batu bara, jalan raya dan lainnya juga melemah.

Mencari kepastian dalam rotasi

Penempatan saham berkinerja unggul

Di antara indeks utama A-share, indeks STAR 50 tampil menonjol pada 1 April, naik lebih dari 3%. Jufeng Investment Analysis berpendapat bahwa ini mencerminkan kebutuhan pemulihan sentimen terhadap arah teknologi yang oversold sebelumnya. Dalam konteks likuiditas secara keseluruhan yang belum menunjukkan pelonggaran signifikan dan dana tambahan yang belum masuk secara besar-besaran, hanya mengandalkan pemulihan sentimen tidak cukup untuk mendukung tren pasar teknologi. Jika sektor teknologi ingin benar-benar “pecah”, diperlukan dua langkah: pertama, perusahaan tercatat menunjukkan hasil kinerja yang melebihi ekspektasi, membuktikan kelayakan valuasi dari fundamental; kedua, likuiditas makro semakin membaik, menyediakan “senjata” yang cukup untuk instrumen yang sangat elastis.

Dari struktur pasar, Jufeng Investment Analysis berpendapat bahwa saat ini pasar menunjukkan pola rotasi hotspot yang mempercepat dan pergantian antara high dan low, volume transaksi tetap di sekitar 2 triliun yuan, menguatkan karakter permainan stok yang ada. Di satu sisi, sektor farmasi terus menunjukkan kekuatan, energi surya, sewa komputasi, dan pengangkutan berkembang secara bersamaan, menunjukkan dana masih aktif mencari peluang untuk melakukan pembelian; di sisi lain, konsep kereta cepat yang memimpin kenaikan hari Selasa mengalami pembukaan tinggi dan penurunan, dengan penurunan terbesar, jenis peralihan “perjalanan satu hari” ini sangat meningkatkan kesulitan operasi jangka pendek. Bagi investor, ini berarti daripada secara buta mengikuti kenaikan hotspot harian, lebih baik dalam kerangka pemulihan pasar, menangkap “kesempatan turun”, melakukan penempatan saat harga turun sebagai pengganti perburuan kenaikan, dan mencari kepastian dalam rotasi.

Securities Dongwu juga menyarankan bahwa pada April, perlu fokus pada pengaturan struktur penempatan, menghindari sektor dengan posisi tinggi dan siklus kinerja yang panjang, serta menggali peluang jangka menengah yang stabil dan pasti di tengah ketidakpastian. Di satu sisi, risiko dan imbal hasil pasar menunjukkan karakter asimetris: selama lebih dari satu tahun, logika utama perdagangan pasar adalah dolar yang lemah, sektor teknologi dan logam berwarna mendapat manfaat signifikan, jika harga minyak naik dan menaikkan pusat harga, aset dengan valuasi tinggi dan leverage tinggi mungkin menghadapi guncangan, mendorong pergeseran struktural pasar; di sisi lain, bulan April memasuki periode pengungkapan kinerja secara terpusat, menyambut jendela kunci verifikasi fundamental, logika perdagangan pasar akan beralih ke penetapan harga berdasarkan fundamental. Secara umum, sektor dengan valuasi tinggi yang tidak didukung kinerja mungkin menghadapi koreksi valuasi, sedangkan saham berkinerja unggul lebih mudah meraih keuntungan berlebih, disarankan untuk fokus pada penempatan saham berkinerja unggul.

Laporan oleh Chen Hui