Morgan Stanley: Diperkirakan Federal Reserve akan menunda pemotongan suku bunga tetapi kemungkinan akan memangkas lebih besar untuk menyeimbangkan misi ganda

Morgan Stanley berpendapat bahwa guncangan harga minyak mungkin akan menunda penurunan suku bunga Federal Reserve berikutnya, dan jika harga minyak tidak kembali ke level sebelum konflik, dampak inflasi secara keseluruhan hingga 2026 akan lebih besar, sehingga untuk menyeimbangkan inflasi dan ekonomi, kemungkinan besar penurunan suku bunga akan lebih besar.

Morgan Stanley menyatakan bahwa Federal Reserve kemungkinan akan mulai kembali menurunkan suku bunga paling cepat pada bulan Juni, tetapi guncangan harga minyak yang dipicu oleh perang Iran mungkin akan menunda penurunan suku bunga berikutnya.

Meskipun kenaikan harga energi dapat memperburuk inflasi, para ekonom Morgan Stanley tetap berpegang pada prediksi sebelumnya, yaitu akan ada dua kali penurunan suku bunga tahun ini, masing-masing pada bulan Juni dan September, masing-masing sebesar 25 basis poin.

Namun mereka berpendapat bahwa Federal Reserve mungkin akan menunda penurunan suku bunga pertama hingga September bahkan Desember, dan kedua kemungkinan akan ditunda hingga tahun 2027.

Media mengutip laporan dari Kepala Ekonom AS Morgan Stanley Michael Gapen dan timnya pada hari Rabu yang menyatakan: “Jika Federal Reserve belajar dari pengalaman sejarah, mengabaikan tekanan harga akibat kenaikan harga minyak, dan menerapkan kebijakan longgar lebih awal, maka kami percaya posisi kami akan menguntungkan.”

Serangan terhadap Iran oleh Amerika Serikat dan Israel secara signifikan menaikkan harga minyak dan memicu gejolak pasar. Hal ini menimbulkan keraguan tentang kapan Federal Reserve akan meluncurkan kembali kebijakan moneter longgar, dan pasar berjangka saat ini memperkirakan bahwa tahun ini Federal Reserve hanya akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin, yang paling mungkin terjadi pada pertemuan bulan Oktober.

Pada pagi hari waktu Hong Kong, harga minyak kembali melonjak mendekati 100 dolar AS. Meskipun Trump beberapa kali menyatakan bahwa perang dengan Iran akan “berakhir segera,” dan Badan Energi Internasional juga menyetujui pelepasan cadangan darurat sebanyak 400 juta barel minyak pada hari Rabu, harga minyak tetap tinggi.

Ekonom Morgan Stanley menyatakan bahwa jika harga minyak tidak kembali ke level sebelum konflik, maka dampak inflasi secara keseluruhan hingga 2026 akan lebih besar, dan tingkat pengangguran juga akan tetap meningkat sedikit hingga akhir 2028.

Michael Gapen dan timnya menyatakan bahwa Federal Reserve akan menyeimbangkan misi ganda mereka melalui pelonggaran yang lebih besar dari yang direncanakan sebelumnya. Oleh karena itu, risiko kedua terhadap prospek kebijakan moneter adalah bahwa penurunan suku bunga mungkin akan tertunda, tetapi besarnya penurunan suku bunga bisa lebih besar.

“Kami percaya bahwa harga pasar saat ini mencerminkan ketidakpastian tinggi mengenai durasi konflik, dan orang-orang menyadari bahwa cara Federal Reserve merespons hanya akan menjadi lebih jelas seiring berjalannya data dan waktu.”