Mengunjungi Musim Semi Kecil Pasar Properti ｜ Perubahan penting terjadi di pasar properti kuartal pertama, beberapa pengembang terkemuka dan lembaga: masa paling sulit industri telah berlalu

Setiap Mingguan Reporter: Chen Ronghao    Editor Mingguan: Yang Jun

Pada kuartal pertama tahun ini, pasar properti mengalami perubahan penting.

Dalam Laporan Kerja Pemerintah 2026, pernyataan tentang tujuan pekerjaan properti dari tahun 2025 yang berbunyi “terus mendorong pasar properti untuk berhenti jatuh dan kembali stabil” diubah menjadi “fokus menstabilkan pasar properti”.

Sementara itu, Kementerian Perumahan dan Pembangunan Kota, Badan Pengawas Keuangan, Kementerian Keuangan, dan departemen lain secara intensif mengeluarkan pernyataan, mekanisme koordinasi pembiayaan properti kota berjalan secara normal, penguatan pengumpulan tanah stok dan properti komersial melalui obligasi khusus, serta percepatan pelaksanaan kebijakan pendukung pembaruan kota.

Pada 15 Januari 2026, Badan Pengawas Keuangan dalam Pertemuan Kerja Pengawasan 2026 menunjukkan bahwa mekanisme koordinasi pembiayaan properti kota harus didorong agar berjalan secara normal; pada 17 Maret, Kementerian Keuangan dalam “Laporan Pelaksanaan Kebijakan Keuangan China 2025” menyebutkan, melaksanakan kebijakan dukungan pembelian properti stok sebagai perumahan jaminan.

Berdasarkan hal ini, beberapa perusahaan properti terkemuka dan lembaga menilai bahwa masa tersulit industri telah berlalu, dan mereka akan memasuki periode rebound dasar dan diferensiasi mendalam, dengan kota inti dan sektor berkualitas tinggi akan memulai pemulihan terlebih dahulu.

“Kebijakan properti hampir sepenuhnya telah dikeluarkan, berikutnya adalah menutup celah, melihat apakah kebijakan sebelumnya memiliki masalah ‘kilometer terakhir’ dalam pelaksanaan.” Pada 31 Maret, Kepala Peneliti Pusat Penelitian Kebijakan Perumahan Provinsi Guangdong, Li Yujia, mengatakan kepada wartawan “Berita Ekonomi Harian”, bahwa kebijakan pasar properti yang paling efektif saat ini adalah memfokuskan pada fundamental ekonomi seperti urbanisasi baru, lokalitas warga baru, dan stabilitas pekerjaan penduduk.

Obligasi Khusus Menjadi Alat Penting

Pada kuartal pertama 2026, lingkungan pembiayaan properti tetap longgar, mekanisme koordinasi pembiayaan properti kota secara resmi memasuki tahap normal. Pada 15 Januari, Badan Pengawas Keuangan dalam Pertemuan Kerja Pengawasan tahunan menegaskan bahwa mekanisme ini harus didorong agar berjalan secara normal, membantu membangun model pengembangan properti baru.

Pada 21 Januari, Menteri Perumahan dan Pembangunan Kota Ni Hong dalam wawancara dengan media menyebutkan bahwa tahun ini akan berfokus pada menstabilkan pasar properti, memanfaatkan sistem “daftar putih” pembiayaan properti, mendukung kebutuhan pembiayaan yang wajar dari perusahaan properti, dan menerapkan sistem bank utama pembiayaan properti.

Pada 16 Maret, pertemuan komite partai Badan Pengawas Keuangan memperluas usulan untuk memanfaatkan sistem “daftar putih” dalam memastikan pengiriman properti, serta mempercepat pembentukan sistem pembiayaan yang sesuai dengan model pengembangan properti baru.

Kebijakan utama terkait pembiayaan pada kuartal pertama 2026 Sumber: CRIC

“Normalisasi sistem daftar putih adalah penyempurnaan penting dari mekanisme koordinasi pembiayaan properti.” Kepala Peneliti Divisi Perusahaan dan Usaha di Institut Penelitian Zhongzhi, Liu Shui, menyatakan bahwa mekanisme ini akan secara efektif meningkatkan kepercayaan lembaga keuangan terhadap perusahaan properti, dan menunjukkan bahwa kebijakan dukungan “daftar putih” dari pembiayaan properti sedang bertransformasi dari solusi jangka pendek menjadi jaminan jangka panjang.

Dalam hal pencegahan risiko, obligasi khusus menjadi alat penting untuk mengurangi stok dan mengatasi risiko. Pada 17 Maret, Kementerian Keuangan merilis “Laporan Pelaksanaan Kebijakan Keuangan China 2025” yang menyatakan bahwa pada 2026, akan secara bertahap mendorong pembaruan kota. Melaksanakan kebijakan dukungan pembelian properti stok sebagai perumahan jaminan, serta memperbaiki dan memperkuat kebijakan keuangan regional untuk meningkatkan koordinasi pengembangan wilayah.

Wakil Direktur Institut Penelitian Properti Yiju Shanghai, Yan Yuejin, menganalisis bahwa obligasi khusus untuk pengumpulan tanah stok dan properti komersial memiliki manfaat tiga kali lipat. Selain membuka jalur massal untuk mengurangi stok properti dan mengurangi tekanan likuiditas, juga dapat menambah pasokan perumahan jaminan dengan biaya rendah, serta mengoptimalkan hubungan penawaran dan permintaan pasar dan menstabilkan ekspektasi.

Langkah penting lain dalam pembiayaan adalah optimalisasi kebijakan pinjaman pembelian properti komersial. Pada awal tahun 2026, Bank Sentral dan Badan Pengawas Keuangan menurunkan persentase uang muka pinjaman properti komersial secara nasional menjadi 30%, dan kota-kota seperti Shanghai dan Guangdong segera mengikuti pelaksanaan. Beijing dan Qinghai lebih menekankan pengaktifan fasilitas komersial yang tidak terpakai: Beijing mengizinkan konversi penggunaan lahan antara komersial, keuangan, dan rekreasi; Qinghai melalui konversi fungsi bangunan dan penggunaan campuran untuk mengaktifkan fasilitas komersial yang ada, menyediakan lebih banyak jalur untuk mengurangi stok properti komersial dan perkantoran.

Institut Penelitian Zhongzhi menunjukkan bahwa peningkatan dukungan Bank Sentral terhadap properti perkantoran dan komersial adalah wujud nyata dari dukungan pasar tersebut, mencerminkan peningkatan perhatian regulator terhadap pengurangan stok proyek komersial dan perkantoran. Beberapa kota dalam beberapa tahun terakhir telah mengeluarkan berbagai kebijakan dukungan, termasuk mengubah properti stok menjadi hunian sewa, mendukung kompatibilitas gedung, dan perubahan penggunaan sementara.

“Dasar pasar properti semakin jelas”

Wartawan “Berita Ekonomi Harian” mencatat bahwa pada kuartal pertama 2026, ada perubahan penting dalam kebijakan pasar properti—lebih fokus pada mengaktifkan stok.

Perubahan ini secara jelas tercermin dalam Sidang Nasional dan garis besar “Rencana Lima Tahun ke-15”. Tahun ini, laporan kerja pemerintah mengubah tujuan kebijakan properti dari “terus mendorong pasar properti untuk berhenti jatuh dan kembali stabil” menjadi “fokus menstabilkan pasar properti”, dan pertama kali mengusulkan konsep “mengendalikan pertumbuhan, mengurangi stok, dan meningkatkan pasokan” secara terpadu, mengulang kembali kebijakan “mengurangi stok” setelah 10 tahun.

“Garis besar Rencana Lima Tahun ke-15 menempatkan ‘mendorong pengembangan properti berkualitas tinggi’ sebagai bab tersendiri, dibagi menjadi dua bagian: ‘menyempurnakan sistem perlindungan perumahan’ dan ‘mendorong perkembangan pasar properti yang stabil dan sehat’, serta menambahkan berbagai langkah operasional.”

Dalam hal mengaktifkan stok, kekuatan pengumpulan tanah stok di seluruh negeri mencapai tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Menurut data tidak lengkap dari Institut Penelitian Zhongzhi, hingga 29 Maret, secara nasional, pengumuman penggunaan obligasi khusus untuk membeli tanah stok yang tidak terpakai melebihi 5800 kasus, dengan luas tanah lebih dari 300 juta meter persegi, total nilai lebih dari 7800 miliar yuan, dan obligasi khusus yang diterbitkan lebih dari 3500 miliar yuan, sekitar 45%. Di antara mereka, Guangdong, Jiangsu, dan Sichuan pada 2026 menerbitkan lebih dari 480 miliar yuan, mempertahankan volume penerbitan yang besar.

Perkembangan kebijakan pendukung pembaruan kota di berbagai daerah menjadi sorotan lain pada kuartal pertama 2026.

Pada 1 Februari, Kementerian Perumahan dan Pembangunan Kota Fujian mengeluarkan “Beberapa Pendapat tentang Lebih Mempromosikan Stabilitas dan Pengembangan Pasar Properti” (Fujian Jianfang [2026] No. 1), secara tegas mendukung pembangunan mandiri rumah tua dan rusak.

Pada 27 Februari, Shenzhen mengeluarkan pemberitahuan yang menyatakan bahwa proyek renovasi lama yang baru dimulai tidak lagi wajib membangun perumahan jaminan, sehingga menurunkan ambang pengembangan bagi perusahaan.

Pada 5 Maret, Qinghai mengeluarkan “Rencana Pelaksanaan Aksi Pembaruan Kota Qinghai”, menetapkan target melaksanakan lebih dari 8 kawasan tua yang diperbarui dan direnovasi, menyelesaikan 150.000 unit renovasi, dan menghapus seluruh bangunan berbahaya tingkat D sebelum 2030.

Kebijakan permintaan menjadi lebih rinci. Tahun ini, laporan kerja pemerintah mengusulkan “meningkatkan perlindungan perumahan keluarga yang menikah dan memiliki anak pertama, mendukung kebutuhan perumahan keluarga multibaru”, mengaitkan kebijakan perumahan dengan kebijakan populasi secara erat. Banyak daerah mengoptimalkan kebijakan dana perumahan, memperluas cakupan penggunaannya, mendukung pengakuan dan pinjaman lintas daerah, serta meningkatkan subsidi pembelian rumah untuk kelompok tertentu.

Pada 30 Maret, manajemen China Resources Land dalam wawancara dengan media termasuk wartawan “Berita Ekonomi Harian” menyatakan bahwa masa tersulit industri telah berlalu, dan secara resmi memasuki periode dasar dan diferensiasi mendalam. Dari segi kebijakan, kekuatan kebijakan saat ini “relatif lembut”, dan masih ada ruang besar untuk penguatan di masa depan.

Laporan penelitian Huatai Securities menyatakan, “Dasar pasar properti secara bertahap menjadi jelas.” Inti argumennya adalah: pasar secondary housing mengalami “musim semi kecil” terkuat dalam tiga tahun terakhir, dan industri memasuki tahap stabilisasi dan pencarian dasar.

Manajer Divisi Indeks di Institut Penelitian Zhongzhi, Cao Jingjing, menganalisis bahwa mengendalikan kebijakan di kota tetap menjadi garis utama kebijakan saat ini, dan diperkirakan kebijakan perumahan akan lebih baik dikombinasikan dengan kebijakan populasi, serta memperkuat dukungan perumahan untuk keluarga menikah dan memiliki anak pertama, serta keluarga multibaru. “Pada kuartal pertama 2026, pasar properti di kota inti menunjukkan tren pemulihan titik, pasar secondary housing lebih kuat daripada pasar baru, dan di kuartal kedua diharapkan akan berlanjut didorong oleh musim puncak dan masuknya properti bagus ke pasar, sehingga pasar tetap dalam tahap dasar.” kata Cao Jingjing.

Berita Ekonomi Harian