Data inflasi, risalah rapat, dan GDP AS minggu ini akan bersamaan dirilis, harga emas mungkin mengalami fluktuasi hebat

Hotspot Kategori

            Saham Pilihan
Pusat Data
Pusat Pasar
Aliran Dana
Perdagangan Simulasi
        

        Klien

Sumber artikel: Xinhua Finance

Xinhua Finance Beijing 7 April. Minggu lalu (periode 30 Maret - 3 April) emas spot internasional berfluktuasi dan ditutup menguat lebih dari 4%, mencatat dua minggu berturut-turut menguat.

Dari analisis, seiring perang antara AS, Israel, dan Iran memasuki minggu keenam, prospek negosiasi damai tampak suram, pasar meskipun dalam jangka pendek menanggung dampak evolusi situasi Timur Tengah dan harga energi terhadap “inflasi”, namun dampak gangguan pasokan jangka menengah-panjang terhadap “stagnasi” mulai terlihat, awalnya “inflasi” lalu “stagnasi”, membuat ekspektasi kenaikan suku bunga berpotensi berubah, mendorong harga emas mulai pulih setelah terpukul saat pecahnya konflik.

Memasuki minggu baru, data inflasi AS, risalah rapat Federal Reserve, dan GDP “tiga panah” keluar bersamaan, pasar menunggu petunjuk baru terkait ekspektasi suku bunga. Karena pengaruh data non-pertanian yang melebihi ekspektasi sebelum libur Paskah, serta ketidakpastian situasi Timur Tengah, harga emas di awal minggu masih berpotensi mengalami penurunan kembali, dalam jangka pendek tren harga emas belum menunjukkan arah yang pasti.

Perpanjangan konflik Timur Tengah tekan harga emas jangka pendek

Sejak 28 Februari, ketika AS dan Israel melancarkan serangan militer terhadap Iran, konflik berlangsung lebih dari sebulan dan belum menunjukkan tanda-tanda berakhir. Meski AS sering mengirim sinyal negosiasi, mereka juga meningkatkan ancaman. Presiden AS Trump pada 6 April di konferensi pers di Gedung Putih mengancam bahwa militer AS hanya butuh “4 jam” untuk menghancurkan semua jembatan dan pembangkit listrik Iran. Ia juga mengklaim bahwa negosiasi AS dengan Iran “berjalan sangat lancar”.

Di tengah gejolak geopolitik dan guncangan energi, pasar emas menunjukkan tren yang kompleks: dalam jangka pendek tertekan oleh inflasi dan suku bunga, dalam jangka menengah-panjang tetap kuat sebagai aset lindung nilai dan antisipasi stagflasi. Perburukan konflik mendorong harga minyak naik, memperburuk kekhawatiran inflasi global, pasar menaruh harapan Federal Reserve menunda pemangkasan suku bunga, dolar AS dan hasil obligasi AS menguat, sehingga efek lindung nilai emas jangka pendek melemah dan harga bergejolak. Ditambah lagi, penjualan emas oleh institusi untuk likuiditas memperparah volatilitas harga emas jangka pendek.

Namun, seiring perkembangan konflik yang terus meningkatkan premi risiko geopolitik, jika konflik tidak terkendali dan Selat Hormuz secara permanen tertutup, akan memicu risiko stagflasi dan kekhawatiran terhadap kredibilitas dolar AS, sehingga nilai emas sebagai aset lindung terakhir akan mengalami penilaian ulang.

Dalam konteks ini, institusi seperti Goldman Sachs mempertahankan prediksi harga emas akhir 2026 di angka 5.400 dolar AS, dan dalam situasi memburuk, diperkirakan harga emas bisa menembus 6.100 dolar AS.

Federal Reserve Masih Terjebak dalam Dilema

Melihat data ekonomi, AS merilis laporan pekerjaan non-pertanian terbaru pada Jumat lalu, yang menunjukkan bahwa penambahan pekerjaan di sektor non-pertanian bulan Maret mencapai 178.000, jauh di atas ekspektasi pasar. Tingkat pengangguran turun dari 4,4% menjadi 4,3%. Laporan ini memberikan dukungan jangka pendek terhadap dolar AS, di tengah kemungkinan penurunan suku bunga Federal Reserve tahun 2026 berkurang.

Namun, jika dilihat dari rincian laporan, sulit dikatakan pasar tenaga kerja AS menjadi lebih baik. Di satu sisi, upah per jam dan jam kerja mingguan keduanya menurun, tidak sejalan dengan data jumlah pekerjaan yang kuat. Data JOLTS yang dirilis lebih awal (dua bulan lalu) menunjukkan dua indikator terkait pekerjaan—tingkat keluar dan tingkat perekrutan—sangat lemah. Terutama, tingkat perekrutan sudah mencapai titik terendah selama pandemi. Dibandingkan data lowongan pekerjaan, indikator perekrutan ini lebih akurat dan tidak mudah dipoles. Saat ini, pasar tenaga kerja AS tampaknya berada dalam kondisi rendah PHK dan rendah perekrutan.

Di sisi lain, data pekerjaan non-pertanian bulan Februari direvisi dari penurunan awal 92.000 menjadi 133.000.

Selain itu, ketidaksesuaian besar antara jumlah pekerjaan non-pertanian menurut survei institusi dan jumlah pekerjaan menurut survei rumah tangga masih ada. Laporan menunjukkan bahwa jumlah pekerjaan non-pertanian bulan Maret sebesar 178.000 melebihi ekspektasi, tetapi survei rumah tangga menunjukkan penurunan 64.000 pekerjaan, dan karena jumlah tenaga kerja menyusut drastis sebanyak 396.000 orang, tingkat pengangguran malah turun 0,1 poin menjadi 4,3%.

Dari indikator ekonomi lain, data PMI jasa global S&P yang dirilis minggu lalu turun 1,9 poin ke 49,8, mencapai level terendah dalam lebih dari tiga tahun. Terutama, pertumbuhan pesanan baru melambat ke tingkat terlembat dalam sekitar dua tahun (disebabkan oleh konflik Timur Tengah saat ini), dan terjadi kontraksi tenaga kerja, menandakan bahwa pasar tenaga kerja AS mungkin menghadapi ujian paling destruktif selama ini.

Secara keseluruhan, inflasi meningkat sementara pertumbuhan melambat tajam, ini berkembang menjadi salah satu lingkungan stagflasi paling signifikan dalam beberapa dekade terakhir, narasi stagflasi mulai muncul. Ini membuat Federal Reserve berada dalam dilema nyata: di tengah tingkat utang yang sangat tinggi, harus memilih antara menjaga pertumbuhan atau mengendalikan inflasi.

Harga emas tertekan jangka pendek tetapi logika kenaikan jangka panjang tetap ada

Dalam jangka panjang, karena pernyataan pemerintah Trump terkait Iran yang saling bertentangan, pasar secara keseluruhan bersikap wait and see. Jika inflasi kembali melonjak, harga emas pasti akan tertekan.

Secara teknis, harga emas sementara stabil di sekitar 4100 dolar/ons, yang merupakan garis rata-rata 10 bulan, garis rata-rata 200 hari harian, garis dasar saluran menurun, dan retracement 38,2% dari kisaran besar 1614-5600 dolar, yang merupakan zona dukungan teknis yang berdekatan. Dalam waktu dekat, resistensi harga emas diperkirakan di kisaran 4660-4700 dolar/ons, resistensi utama di 4850-5000 dolar/ons; support jangka pendek di 4550-4350 dolar/ons, support utama di 4200-4100 dolar/ons.

Harga perak internasional dalam waktu dekat menghadapi resistensi di 70-73 dolar/ons, tekanan utama di 76-81 dolar/ons; support di 65-64 dolar/ons, support utama di 60-58 dolar/ons.

Di dalam negeri, resistensi emas Shanghai dalam waktu dekat di kisaran 1050-1060 yuan/gram, tekanan utama di 1080-1100 yuan/gram; support di 1020-1000 yuan/gram, support utama di 950-920 yuan/gram. Harga perak domestik resistensi di 18500-19000 yuan/kilogram, tekanan utama di 19500-21000 yuan/kilogram; support di 17300-16800 yuan/kilogram, support utama di 15500 yuan/kilogram.

（Penulis: Li Yuefeng, Peneliti Pusat Pengembangan Ekonomi Emas Beijing）

【Waktu Emas】 adalah program khusus yang dibuat bersama Xinhua Finance dan China Gold Daily, fokus pada pasar emas dan perhiasan, mencakup kebijakan, investasi, risiko, dan menyediakan layanan informasi keuangan yang otoritatif, profesional, dan komprehensif di bidang emas dan perhiasan. Xinhua Finance adalah platform informasi keuangan nasional yang dibangun oleh Xinhua News Agency.

Editor: Wu Zhengsi

 Platform besar kerjasama Sina untuk pembukaan rekening futures, aman, cepat, terpercaya

Informasi melimpah, analisis akurat, semua di Sina Finance APP

Penanggung Jawab: Zhu Henan