Belakangan ini sedang mengatur konsep dasar pasar kripto, dan menemukan banyak pemula masih memiliki banyak kesalahpahaman tentang koin tiruan, jadi saya bagikan saja pemahaman saya.

Koin tiruan sebenarnya adalah semua mata uang kripto selain Bitcoin, dalam bahasa Inggris disebut Altcoin, yang berarti Koin Alternatif. Pada awalnya orang menyebutnya koin tiruan karena sebagian besar dari koin ini adalah salinan langsung atau cabang dari kode Bitcoin. Tapi istilah ini sebenarnya sudah usang, sekarang koin tiruan telah berkembang menjadi ekosistem yang beragam, beberapa proyek inovasi teknologinya sama sekali tidak kalah dari BTC dan ETH.

Berbicara tentang koin tiruan, sebenarnya yang kita maksud biasanya adalah Token, bukan Coin. Perbedaannya adalah, Token tidak hanya sebagai alat pembayaran atau penyimpan nilai, tetapi bisa mewakili berbagai hak dan fungsi. Karena sifat open source dari standar ERC-20, penerbitan koin tiruan sangat mudah, lebih dari 20.000 koin tiruan sudah terdaftar di CoinMarketCap.

Mari kita klasifikasikan secara sederhana tipe-tipe koin tiruan yang umum: Stablecoin adalah yang terkait dengan mata uang fiat, seperti USDT, USDC, yang utama digunakan untuk transaksi dan jaminan. Meme coin cukup menarik, berasal dari budaya internet, kurang aplikasi nyata, tapi komunitasnya sangat solid, dan fluktuasi harganya juga paling ekstrem. Governance token memungkinkan pemegang token ikut serta dalam pengambilan keputusan protokol, misalnya UNI. Token fungsional adalah yang menjaga operasional blockchain, seperti ETH yang digunakan untuk membayar biaya transaksi, dan SOL di Solana berfungsi serupa.

Beberapa proyek yang saya perhatikan layak disebutkan. USDC adalah stablecoin yang diterbitkan bersama oleh Circle dan Coinbase, saat ini banyak digunakan di bursa terpusat maupun terdesentralisasi. Dogecoin meskipun berasal dari lelucon, karena harganya rendah dan pasokannya tak terbatas, malah cukup bertahan. Token UNI dari Uniswap membuka mekanisme AMM, langsung mendorong perkembangan DeFi. Aave adalah pemimpin dalam pinjaman DeFi, volume terkunci terbesar, dan pemegang token bisa mendapatkan pendapatan dari platform.

Logika pasar bullish adalah seperti ini: BTC dan ETH naik dulu, lalu dana menyebar ke koin tiruan lainnya, ini disebut Musim Alt. Dalam sejarah, ada beberapa bull run kecil terkenal, seperti ledakan ICO tahun 2017, Musim DeFi Summer 2020, dan gelombang Meme coin tahun 2021, yang menarik banyak dana baru masuk. Tapi masalahnya, setelah Musim Alt berakhir biasanya disertai penurunan tajam, karena kapitalisasi pasar kecil dan volatilitas tinggi, risiko tentu jauh lebih besar.

Ada dua jebakan terbesar dalam investasi koin tiruan. Pertama, kapitalisasi kecil menyebabkan volatilitas besar, saat pasar bullish bisa naik puluhan atau ratusan kali lipat, tapi saat bearish bisa langsung nol. Kedua, penipuan dan skema rug pull terus bermunculan, apalagi dengan munculnya DeFi yang memungkinkan siapa saja menerbitkan token, scam dan rug pull sangat sulit dideteksi. Contoh terkenal adalah kasus koin ikan hiu, harga dari lebih dari 3000 langsung jatuh ke 0,0033, bahkan pihak resmi membantah dan menutup komunitasnya. Proyek seperti ini biasanya kita sebut Shitcoin.

Dari data, proporsi koin tiruan terhadap total kapitalisasi pasar meningkat dari 6% tahun 2014 menjadi 58% tahun 2022, ini menunjukkan permintaan terhadap koin tiruan sedang berkembang pesat. Sekadar pembayaran dan penyimpanan nilai saja tidak cukup lagi, stablecoin, governance token, meme coin dan inovasi lainnya memenuhi berbagai kebutuhan. Banyak tim juga membuka kode sumber secara terbuka, transparansi dan semangat komunitas ini memang patut diapresiasi.

Tapi kembali lagi, meskipun koin tiruan banyak inovasi dan peluang, fluktuasi harian yang ekstrem bisa membuat mental goyah. Jadi, meskipun yakin dengan proyek koin tiruan tertentu, tetap harus sesuaikan dengan kemampuan risiko sendiri, jangan sampai FOMO membuat kita kehilangan akal. Peluang dan jebakan di pasar ini seringkali hanya selangkah di depan.