Sekali lagi tanggal 7 April, pasar saham A mengalami "perubahan gaya" secara mendadak! Sektor ini memicu gelombang kenaikan batas atas

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

Setiap hari, laporan analis dari Golden Kylin adalah acuan utama untuk berinvestasi saham, otoritatif, profesional, tepat waktu, komprehensif, membantu Anda menggali peluang tema potensial!

每经记者|肖芮冬    每经编辑|赵云

Jurnalis Meijing| Xiao Ruidong    Editor Meijing| Zhao Yun

4月7日，市场全天宽幅震荡，三大指数最终集体收红，科创50指数涨超1%。截至收盘，沪指涨0.26%，深成指涨0.36%，创业板指涨0.36%。

Pada 7 April, pasar berfluktuasi luas sepanjang hari, ketiga indeks utama akhirnya menutup merah secara kolektif, indeks STAR 50 naik lebih dari 1%. Hingga penutupan, indeks Shanghai naik 0,26%, Shenzhen naik 0,36%, dan indeks ChiNext naik 0,36%.

板块来看，化工板块持续走强，二十余只成分股涨停；PCB概念震荡拉升，体育概念反复活跃。下跌方面，大金融板块下挫，保险方向领跌。创新药概念多股走弱。

Dari segi sektor, sektor kimia terus menguat, lebih dari dua puluh saham komponen mencapai batas atas; konsep PCB berfluktuasi dan menguat, konsep olahraga aktif kembali. Di sisi penurunan, sektor keuangan besar melemah, asuransi memimpin penurunan. Konsep obat inovatif banyak saham melemah.

全市场超3900只个股上涨，其中101只个股涨停。沪深两市成交额1.61万亿元，较上一个交易日缩量421亿元。

Seluruh pasar lebih dari 3900 saham naik, di mana 101 saham mencapai batas atas. Volume transaksi di pasar Shanghai dan Shenzhen sebesar 1,61 triliun yuan, berkurang 421 miliar yuan dibanding hari sebelumnya.

众所周知，A股本轮行情始于2024年“9·24”，而一年前的今天，也就是2025年4月7日，是行情中段最深的“黄金坑”。

Seperti diketahui, tren pasar A saham kali ini dimulai pada 24 September 2024, dan satu tahun yang lalu, tepatnya 7 April 2025, adalah titik terdalam dari fase tengah tren tersebut, dikenal sebagai “lubang emas”.

今天开盘前，由于清明节假期的消息面略显复杂、混乱，叠加所谓的“一周年”担忧，许多股民可能比较紧张。

Sebelum pasar dibuka hari ini, karena berita terkait libur Qingming sedikit rumit dan kacau, ditambah kekhawatiran tentang “satu tahun” yang disebut-sebut, banyak investor saham mungkin merasa cukup tegang.

而收盘后再回头看，今年相较去年，盘面“画风突变”，大家有点虚惊了。

Namun setelah pasar tutup, jika dilihat kembali tahun ini dibandingkan tahun lalu, suasana pasar berubah drastis, semua orang merasa sedikit terkejut.

Wind数据显示，除上证50、沪深300等少数“核心资产”冲高回落外，多数股指盘中是更加强势的。

Data Wind menunjukkan bahwa selain beberapa “aset inti” seperti SSE 50 dan CSI 300 yang sempat naik lalu turun, mayoritas indeks saham selama perdagangan menunjukkan kekuatan yang lebih besar.

笼统地看，万得全A和全A平均股价，早间双双冲高回落，午后逼近翻绿后又再度“雄起”。

Secara umum, indeks All A dan rata-rata harga saham All A keduanya sempat naik tinggi di pagi hari lalu turun kembali, setelah sore hari mendekati zona merah, kemudian kembali menguat.

换句话说，市场今天对上周五的下跌进行了一定修复，这是好事；

Dengan kata lain, pasar hari ini melakukan pemulihan terhadap penurunan hari Jumat lalu, ini adalah hal yang baik;

但修复力度仍在“震荡”范畴，暂时未改变中短期的弱势。

Namun kekuatan pemulihan masih dalam kategori fluktuasi, sementara ini belum mengubah kelemahan jangka menengah-pendek.

不过，随着明天北向资金开始“上班”，市场量能应当有所提升，能否“顶住压力”继续修复，仍值得观察。

Namun, dengan mulai masuknya dana asing dari utara besok, volume pasar seharusnya meningkat, apakah pasar mampu menahan tekanan dan melanjutkan pemulihan masih perlu diamati.

所谓压力，仍然指向中东局势。据央视新闻等媒体报道，美国总统特朗普再次发出“最后通牒”称，若伊朗未能在美东时间4月7日20时（北京时间周三早8时）前“投降”，他将对伊朗的民用基础设施发动打击。

Yang disebut tekanan tetap mengarah ke situasi Timur Tengah. Menurut laporan media seperti CCTV News, Presiden AS Trump kembali mengeluarkan " ultimatum terakhir", menyatakan bahwa jika Iran tidak menyerah sebelum pukul 20:00 waktu Timur AS (pukul 8:00 WIB hari Rabu), dia akan melancarkan serangan terhadap infrastruktur sipil Iran.

招商证券研报指出，本周建议继续保持偏谨慎的态度，原因有三：

Laporan riset China Merchants Securities menyarankan agar tetap berhati-hati minggu ini, dengan tiga alasan:

（1）相对乐观情况下，按“2025.4.7”后节奏行进，市场风险偏好显著回暖也需等待类似《联合声明》发布的重要标志性事件；

(1) Dalam kondisi relatif optimistis, mengikuti ritme setelah 7 April 2025, peningkatan preferensi risiko pasar juga harus menunggu momen penting seperti rilis “Pernyataan Bersama”;

（2）中性情况下，地缘冲突持续但不持久，对全球中长期增长拖累较小，对国内权益资产的韧性有信心，但整体节奏和配置结构上仍需“相机抉择”。具体来讲，短期整体指数节奏大概率仍受地缘消息驱动，且国内基本面修复持续性也有待观察，而当前市场资金较为集中的“确定性成长”与“纯粹性防御”板块（如通信和银行）同样面临一季报成色的考验；

(2) Dalam kondisi netral, konflik geopolitik berlanjut tetapi tidak berlangsung lama, dampaknya terhadap pertumbuhan jangka menengah-panjang global kecil, dan ada kepercayaan terhadap ketahanan aset ekuitas domestik, tetapi ritme dan struktur alokasi masih perlu “penyesuaian cepat”. Secara spesifik, dalam jangka pendek, ritme indeks secara umum kemungkinan masih dipengaruhi berita geopolitik, dan pemulihan fundamental domestik juga perlu diamati, sementara sektor pertumbuhan pasti dan defensif murni (seperti komunikasi dan perbankan) juga menghadapi ujian laporan kuartal pertama;

（3）中短期的整体指数节奏大概率仍受地缘消息驱动，且国内基本面修复持续性也有待观察，而当前市场资金较为集中的“确定性成长”与“纯粹性防御”板块（如通信和银行）同样面临一季报成色的考验；

(3) Dalam jangka menengah-pendek, ritme indeks kemungkinan besar masih dipengaruhi berita geopolitik, dan keberlanjutan pemulihan fundamental domestik perlu diamati, sementara sektor pertumbuhan pasti dan defensif murni (seperti komunikasi dan perbankan) juga menghadapi ujian laporan kuartal pertama.

（3）谨慎情况下，地缘冲突持续时间超出预期，市场可能重回全球增长回调交易，此时国内权益资产仍将面临整体风险偏好回落所导致的整体性调整。因此，在上述三种场景推演下，短期内重仓配置权益或仍将面临较大波动风险，建议盯紧国内3月经济数据修复的持续性以及当前资金集中交易板块一季报业绩的持续性。换而言之，只要“国内韧性”逻辑能够得到一定程度的验证，则除非出现最令人担忧的情况，否则A股市场仍具备配置性价比。

Dalam kondisi berhati-hati, jika konflik geopolitik berlangsung lebih lama dari perkiraan, pasar mungkin kembali ke tren koreksi pertumbuhan global, dan aset ekuitas domestik akan menghadapi penyesuaian secara keseluruhan akibat penurunan preferensi risiko. Oleh karena itu, dalam skenario tersebut, menempatkan posisi besar di ekuitas dalam jangka pendek tetap berisiko tinggi, disarankan untuk memantau keberlanjutan pemulihan data ekonomi Maret dan kinerja laporan kuartal pertama dari sektor yang terkonsentrasi dana saat ini. Dengan kata lain, selama logika “ketahanan domestik” terbukti sebagian, pasar A tetap memiliki nilai investasi kecuali muncul situasi yang paling mengkhawatirkan.

中泰证券则认为，上周大类资产又重回避险模式，但有4个信号边际上可以更加积极。

Securities Zhongtai berpendapat bahwa minggu lalu, aset utama kembali ke mode menghindar risiko, tetapi ada empat sinyal yang secara marginal bisa lebih positif.

信号一：特朗普开始“TACO”，市场对其反复横跳逐渐钝化。

Sinyal satu: Trump mulai “TACO”, pasar secara bertahap menjadi kurang reaktif terhadap fluktuasi.

信号二：远月油价对利多钝化。

Sinyal dua: Harga minyak jangka panjang melemahkan dorongan positif.

信号三：部分经济体股市对高油价脱敏。在3月23日特朗普开始释放“TACO”信号之后，部分对中东原油依赖较轻的经济体股市走势与油价脱敏，在油价持续创出新高的情况下，股指震荡抬升。

Sinyal tiga: Pasar saham beberapa negara menjadi kurang sensitif terhadap harga minyak tinggi. Setelah Trump mulai mengeluarkan sinyal “TACO” pada 23 Maret, pasar saham beberapa negara yang kurang bergantung pada minyak Timur Tengah menunjukkan penyesuaian terhadap harga minyak, dan meskipun harga minyak terus mencapai rekor tertinggi, indeks saham berfluktuasi dan menguat.

信号四：高弹性板块超额明显。尽管A股在4月2日、3日整体回撤，但高弹性板块（强者恒强的光模块+部分周期）则呈现明显超额。

Sinyal empat: sektor dengan elastisitas tinggi menunjukkan kelebihan yang jelas. Meskipun pasar A saham secara keseluruhan mengalami koreksi pada 2 dan 3 April, sektor elastis tinggi (seperti modul optik yang kuat dan beberapa sektor siklikal) menunjukkan kelebihan yang mencolok.

今天的领涨板块，相较上周，也算得上“画风突变”。那就是化工板块全线走强。

Sektor yang memimpin kenaikan hari ini, dibandingkan minggu lalu, bisa dikatakan “perubahan besar suasana”. Yakni, sektor kimia menguat seluruhnya.

参考Wind二级行业中的化工指数，这一板块自3月中旬以来见顶回落，上周随大盘连续回调，今天突然迎来爆发。

Melihat indeks kimia dari Wind di tingkat industri sekunder, sektor ini mencapai puncaknya dan mulai menurun sejak pertengahan Maret, dan minggu lalu mengikuti koreksi pasar secara berkelanjutan, hari ini tiba-tiba mengalami ledakan.

消息面上，中东冲突仍是行情直接导火索。据新华社报道，伊朗法尔斯通讯社7日凌晨援引未具名消息源报道，美国资本参与的沙特阿拉伯东北部朱拜勒工业区当天发生爆炸，系遭到大范围打击。据悉，朱拜勒工业区是全球重要石化生产基地之一，年产量约6000万吨石化产品，占全球总产量的6%至8%。

Dari sisi berita, konflik Timur Tengah tetap menjadi pemicu langsung pasar. Menurut laporan dari Xinhua, pada dini hari 7 April, kantor berita Fars Iran mengutip sumber tak dikenal melaporkan bahwa ledakan terjadi di kawasan industri Jubail di timur laut Arab Saudi yang melibatkan modal AS, dan serangan besar-besaran terjadi. Diketahui, kawasan industri Jubail adalah salah satu basis produksi petrokimia penting di dunia, dengan produksi tahunan sekitar 60 juta ton produk petrokimia, menyumbang 6% hingga 8% dari total produksi global.

另一方面，日前工信部等七部门联合发布《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案（2026—2029年）》 ，提出到2029年完成老旧装置改造，推进安全化、绿色化、智能化升级的目标，同时建立健全持续改造提升的长效工作体系，全面推动我国石化化工产业从“量大”向“质优”转变 。

Sementara itu, beberapa hari lalu, Kementerian Industri dan Informasi Teknologi bersama tujuh departemen lainnya merilis “Rencana Aksi Peningkatan Pembaruan Peralatan Lama di Industri Petrokimia (2026-2029)”, yang bertujuan menyelesaikan pembaruan peralatan lama pada 2029, mendorong peningkatan keamanan, keberlanjutan hijau, dan kecerdasan, serta membangun sistem kerja berkelanjutan untuk peningkatan dan pembaruan, secara menyeluruh mendorong transformasi industri petrokimia China dari “skala besar” ke “kualitas tinggi”.

有分析认为，过去10年全球化工行业并没有实现规模化能力的大幅度提升，反而还在出清供给。2022年之后的欧洲，以及本次石油危机之后的日韩和东南亚，都可能受困于其脆弱的供应链，面临化工供给的加速出清，全球有效的化工资产将会凸显其稀缺性。而需求端，受益于其人口结构和资源品的快速上涨，亚非拉国家的需求在快速增长，可能会带来工业品的供需缺口进而推动工业品通胀。这种背景下，市场会认识到中国化工资产的不可复制性，并且会对供应链韧性有保障的中国产能有所溢价。

Beberapa analisis berpendapat bahwa selama 10 tahun terakhir, industri kimia global tidak mengalami peningkatan kapasitas skala besar, malah justru mengurangi pasokan. Setelah 2022, Eropa dan setelah krisis minyak kali ini, Jepang, Korea Selatan, dan Asia Tenggara mungkin terhambat oleh rantai pasokan yang rapuh, menghadapi percepatan pengurangan pasokan kimia, sehingga aset kimia yang efektif secara global akan menjadi langka. Di sisi permintaan, berkat struktur demografi dan kenaikan cepat bahan sumber daya, permintaan dari negara-negara Asia, Afrika, dan Amerika Latin berkembang pesat, yang berpotensi menciptakan kesenjangan pasokan-permintaan produk industri dan mendorong inflasi produk industri. Dalam konteks ini, pasar akan menyadari bahwa aset kimia China tidak dapat diduplikasi, dan akan memberi premi pada kapasitas produksi China yang memiliki ketahanan rantai pasokan.

封面图片来源：AIGC

		Sumber gambar sampul: AIGC

		
		
		

		

		
		新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

		Siaran resmi Sina: Pesan ini disalin dari media mitra Sina. Sina memuat artikel ini untuk menyampaikan informasi lebih banyak, tidak berarti mendukung pandangan atau mengonfirmasi deskripsinya. Isi artikel hanya untuk referensi, bukan saran investasi. Investor bertanggung jawab atas risiko operasinya.

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

Berita lengkap dan analisis akurat, semua ada di aplikasi Sina Finance.