ETF kuartal pertama menghilang satu triliun, dari 6 triliun menjadi 5 triliun, siapa yang sedang mundur? Siapa yang mengambil alih?

Tanya AI · Perkiraan ETF Menurun Drastis, Sinyal Investasi Apa yang Tersirat dari Penyesuaian Siklus Kebalikan?

Cailian Press 1 April (Jurnalis Yan Jun) ETF yang melonjak pesat melambat pada tahun 2026.

Hingga akhir kuartal pertama tahun ini, pergerakan pasar A-shares menunjukkan kenaikan di awal dan penurunan kemudian, indeks Shanghai Composite turun 1,94% dalam satu kuartal, berbagai hotspot pasar bermunculan, pergantian cepat, efek penghasilan ada, tetapi pada akhir Februari ketegangan geopolitik meningkat, aset risiko global terguncang, dan pada bulan Maret persepsi investasi tidak optimal.

Kembali ke skala ETF, data visual menunjukkan bahwa secara keseluruhan dari akhir 2025 turun dari 6 triliun menjadi 4,99 triliun, kembali ke bawah level lima triliun, “hilangnya triliun” di baliknya tidak berarti bisnis ETF mundur, malah menunjukkan banyak hal menarik.

Pertama, aliran dana terbesar keluar adalah ETF dasar luas. Pada kuartal pertama tahun ini, aliran dana bersih keluar sebesar 1,16 triliun, alasannya tidak perlu dijelaskan, dana besar menunjukkan penyesuaian siklus kebalikan pasar, menahan euforia awal tahun, pasar tidak menuju tren kenaikan gila. Tentu saja, rasa sakit lebih banyak dirasakan oleh perusahaan besar ETF dasar luas, dana ETF triliun yang pernah ada menjadi sekadar kilauan sesaat, perubahan posisi perusahaan ETF.

Kedua, ETF bertema industri dan strategi gaya mendominasi aliran masuk bersih, total aliran masuk bersih ETF bertema industri, strategi, dan gaya mencapai hampir 246,8 miliar yuan, sektor satelit, saham emas, logam non-ferrous, kimia, peralatan listrik berganti-ganti, skala ETF terkait juga terus menarik dana.

Ketiga, hanya 17 ETF komoditas dengan aliran masuk bersih mendekati 63 miliar yuan, aset HALO sedang populer, urutan kenaikan harga komoditas sempat mendominasi pasar, dari logam mulia, logam industri, energi, hingga produk pertanian, diatur dengan jelas, ETF emas, ETF energi dan kimia, ETF logam non-ferrous, ETF kedelai minyak menarik dana secara kuat.

Keempat, dalam kondisi kuota terbatas, ETF QDII tetap mendapatkan aliran dana bersih mendekati 74 miliar yuan, ETF semikonduktor Korea-China dan ETF Brasil menjadi “kebanggaan baru” tahun ini.

ETF Perangkat Jaringan Listrik, ETF Emas, ETF Teknologi Hang Seng Mendapatkan Aliran Dana Terbanyak

Dalam tren “kipas angin”, ETF bertema industri paling diuntungkan.

Pada kuartal pertama tahun ini, ada 72 ETF di seluruh pasar yang menerima aliran masuk bersih lebih dari 2 miliar yuan, 27 ETF lebih dari 5 miliar yuan, dan 9 ETF lebih dari 10 miliar yuan, selain ETF tengah dan pendek Haitong, sisanya 7 ETF adalah ETF ekuitas.

ETF perangkat jaringan listrik Huaxia mencatat aliran masuk bersih sebesar 25,731 miliar yuan dalam satu kuartal, juga satu-satunya ETF ekuitas yang aliran masuk bersih lebih dari 20 miliar yuan, meskipun mengalami koreksi di bulan Maret, tetapi pengembalian kuartal pertama tetap mencapai 24%; ETF emas Hu’an masuk bersih lebih dari 18,083 miliar yuan, skala ETF ini pernah melebihi seribu miliar; ETF Hang Seng Teknologi Huatai Bairui masuk bersih 14,414 miliar yuan, menarik perhatian bahwa teknologi Hang Seng menjadi bidang yang semakin dibeli saat harga turun, selain ETF Hang Seng dari Huatai Bairui, ETF terkait dari Huaxia dan E Fund juga masuk ke posisi terdepan.

Pada kuartal pertama tahun ini, ETF lain yang masuk bersih lebih dari 10 miliar yuan termasuk ETF Satelit Yongying, ETF Semikonduktor Guotai, ETF Emas Guotai, dan di saat yang sama, ETF Arus Kas Bebas Huaxia, ETF Kimia Penghua, ETF Logam Non-Ferrous South China juga mengalami pertumbuhan skala yang cukup.

“Hilangnya Triliun” di Balik Perubahan Posisi Besar Perusahaan ETF

Memang, penurunan skala ETF kuartal per kuartal bukan karena perusahaan dana tidak berusaha lagi, tetapi karena penyesuaian siklus kebalikan pasar oleh dana besar. Setelah dana mundur, hanya perusahaan ETF besar yang terluka.

Data laporan tahunan terbaru dari P2P PaoPao menunjukkan bahwa berdasarkan informasi pemegang utama ETF yang diungkapkan, pada akhir 2025, tim nasional A-shares (CITIC Gold Investment, CITIC Asset Management, E Fund-Hui Jin Asset Management Plan, Huaxia Fund-Hui Jin Asset Management Plan) memegang 38 ETF dengan total nilai pasar sekitar 1.5251 triliun yuan, meningkat sekitar 240,5 miliar yuan dari kuartal kedua 2025.

Di antaranya, CITIC Gold Investment memegang 19 ETF dengan nilai pasar sekitar 792,9 miliar yuan; CITIC Asset Management memegang 14 ETF dengan nilai sekitar 721,7 miliar yuan. Rencana pengelolaan dana dari E Fund dan Huaxia yang dikelola oleh manajer dana publik ini memegang ETF senilai sekitar 10,4 miliar yuan.

Peran dana besar ini dalam menopang pasar menyebabkan pertumbuhan pesat skala perusahaan ETF besar, dan saat arus keluar, dampaknya nyata terhadap skala perusahaan-perusahaan ini.

Menggunakan perusahaan dengan skala ETF di atas 100 miliar sebagai ukuran, kuartal pertama tahun ini tetap ada 16 perusahaan, tidak ada yang keluar dari daftar, juga tidak ada yang masuk baru. Tetapi, secara internal terjadi perubahan halus.

Posisi tiga raksasa Huaxia, E Fund, dan Huatai Bairui sulit digoyahkan, dan dalam jangka pendek, perusahaan lain juga belum punya peluang melampaui, tetapi ketiganya mengalami perubahan skala lebih dari seribu miliar, di mana Huaxia dan E Fund mengalami pengurangan lebih dari 200 miliar yuan.

Highlight terbesar di sepuluh besar adalah fundus Guotai, yang kuartal pertama bertambah 45,106 miliar yuan, posisi dari peringkat ketujuh akhir 2025 melompat ke posisi keempat, melampaui South Fund, Harvest Fund, dan GF Fund, mengikuti “tiga raksasa”. Keberuntungan lebih penting daripada usaha, karena pada 2025, karena tidak ada ETF dasar luas besar, Guotai tidak mampu menampung dana besar, sehingga peringkat skala ETF-nya menurun, tetapi setelah kembali normal dan disesuaikan dengan gaya pasar, ETF emas Guotai, ETF semikonduktor Guotai, ETF perangkat jaringan listrik Guotai, dan ETF minyak dan gas Guotai menjadi kontributor utama skala.

South Fund, Harvest Fund, dan GF Fund bergeser satu posisi ke bawah, masing-masing menempati peringkat kelima, keenam, dan ketujuh; di antara sepuluh besar, BOCOM Fund bertambah 20 juta yuan, mengalahkan GF Fund yang mengalami penurunan 54,5 miliar yuan dan menempati posisi kedelapan; Huabao Fund tetap di posisi kesepuluh.

Selain itu, perusahaan dana di barisan ETF bernilai seribu miliar yuan yang menarik dana di kuartal pertama tahun ini termasuk Hu’an Fund yang skala meningkat 35,627 miliar yuan berkat ETF emas, dan HF Fund yang menambah 40 miliar yuan melalui ETF obligasi seperti ETF tengah dan pendek; Yinhua Fund dan Tianhong Fund masing-masing menambah skala ETF lebih dari 20 miliar yuan, Penghua Fund menambah lebih dari 10 miliar yuan.

Hanya dalam satu kuartal, skala dan kategori ETF mengalami perubahan besar, membuat para profesional fundus merasa “perubahan sangat cepat”, dan semangat untuk bekerja keras dan bersaing menjadi norma. Lebih banyak perusahaan menyadari bahwa saat tren berbalik, keberadaan produk yang mampu menampung dana adalah peluang, karena pembangunan peta produk ETF yang lebih tersegmentasi dan lengkap menjadi sangat penting.