Di tengah musim dingin industri yang keras, bagaimana "Raja Barat Laut" Jin Hui Jiu mengatasi tantangan dan maju dengan kinerja yang stabil?

Industri arak putih sedang mengalami periode penyesuaian mendalam, sebagian besar perusahaan menghadapi tekanan penurunan kinerja, tetapi perusahaan arak wilayah Barat Laut Jin Hui Jiu justru menunjukkan catatan kinerja yang melawan tren dan tahan terhadap penurunan. Berdasarkan data keuangan terbaru yang diungkapkan, pada tahun 2025 perusahaan ini mencapai pendapatan operasional sebesar 2,918 miliar yuan, laba bersih sebesar 354,4 juta yuan, meskipun mengalami penurunan tahunan sebesar 3,4% dan 8,7% secara berurutan, tetapi dalam konteks penurunan industri secara keseluruhan, fluktuasi kinerja mereka jauh lebih rendah dibandingkan rata-rata industri. Yang lebih menarik perhatian adalah bahwa pendapatan dari produk kelas atas di atas 300 yuan meningkat sebesar 25,21% secara tahunan, mencapai 709 juta yuan, menunjukkan keberhasilan signifikan dalam optimalisasi struktur produk.

Perusahaan arak yang berakar dari zaman Dinasti Han Barat ini, setelah mengalami beberapa kali reformasi sistem, pada tahun 2016 menjadi perusahaan arak pertama yang terdaftar di Gansu. Pada masa masuknya Grup Fosun pada tahun 2020, strategi perusahaan diupgrade dari “penetrasi mendalam di Barat Laut” menjadi “penyebaran nasional”, meskipun dua tahun kemudian hak pengendali kembali ke pemegang saham awal, periode operasi modal ini meningkatkan perhatian pasar dan pengalaman dalam penyebaran nasional. Data menunjukkan bahwa pada tahun 2023-2024, pendapatan perusahaan terus meningkat dua digit secara konsisten, dan pada tahun 2024, pendapatan mencapai 3,021 miliar yuan dan laba bersih 388,1 juta yuan, mencatat rekor tertinggi.

Kunci utama yang mendukung ketahanan kinerja mereka adalah strategi penentuan posisi pasar yang tepat. Di pasar lokal Gansu, perusahaan melalui produk seperti “Harmoni H3” dan “Harmoni H6” secara tepat menempati segmen harga 100-300 yuan, secara sempurna mengikuti tren peningkatan konsumsi di provinsi tersebut; di wilayah sekitar Gansu, mereka mempromosikan seri “Energi Positif” dengan harga 100-400 yuan, sementara di pasar Timur Laut mereka menata seri “Jin Hui Lao Jiao” dengan harga 300-900 yuan. Diferensiasi penataan ini memungkinkan mereka mengalami pertumbuhan produk kelas atas yang melawan tren pada tahun 2025, sementara pendapatan dari produk di bawah 100 yuan menurun drastis sebesar 36,88%, menunjukkan keberhasilan peningkatan struktur produk secara signifikan.

Namun, proses penyebaran ke seluruh negeri yang berjalan lambat tetap menjadi hambatan utama bagi perkembangan mereka. Laporan keuangan tahun 2025 menunjukkan bahwa pasar di Gansu menyumbang 72,38% dari pendapatan, sementara pangsa pasar di luar provinsi hanya 22,79%. Lebih mengkhawatirkan lagi, jumlah distributor di luar provinsi berkurang bersih sebanyak 91 perusahaan dibanding tahun sebelumnya, dan efisiensi produksi rata-rata distributor hanya sekitar seperenam dari di dalam provinsi. Ketidakseimbangan perkembangan wilayah ini mencerminkan bahwa pembangunan saluran distribusi di luar provinsi belum mencapai skala yang efektif.

Tekanan inventaris dan masalah kapasitas yang tidak terpakai juga tidak bisa diabaikan. Hingga akhir tahun 2025, nilai buku persediaan perusahaan mencapai 2,002 miliar yuan, sebesar 37,93% dari total aset, mencatat rekor tertinggi. Inventaris minuman jadi meningkat sebesar 39,13% secara tahunan, dan berbagai segmen harga menunjukkan tingkat penumpukan yang berbeda-beda. Akibatnya, utilisasi kapasitas di bagian pengemasan turun menjadi 58,78%, meskipun meningkat dari 45,76% pada tahun 2022, tetapi tetap berada di tingkat industri yang rendah. Fenomena “peningkatan produksi tanpa peningkatan pendapatan” ini mengungkap ketidakseimbangan antara kecepatan ekspansi pasar dan skala produksi.

Dalam menghadapi siklus penurunan industri, Jin Hui Jiu membangun sistem pertahanan melalui peningkatan struktur produk dan pengembangan pasar regional, tetapi keterlambatan dalam penyebaran nasional, rendahnya efisiensi perputaran inventaris, dan kurangnya pemanfaatan kapasitas tetap menjadi risiko operasional potensial. Dalam konteks peningkatan konsentrasi pasar arak putih yang terus berlanjut, apakah perusahaan arak regional ini mampu menembus hambatan perkembangan dan mengubah kemampuan bertahan terhadap penurunan menjadi kekuatan pertumbuhan berkelanjutan, masih menunggu pengujian pasar.