Kinerja perusahaan sekuritas mencapai tertinggi dalam lima tahun terakhir, ruang untuk pemulihan sektor sekuritas patut dinantikan

Seiring berjalannya waktu memasuki musim laporan tahunan, pertumbuhan kinerja perusahaan sekuritas menarik perhatian pasar, data Wind menunjukkan bahwa hingga 30 Maret, sebanyak 27 perusahaan sekuritas yang terdaftar telah mengumumkan laporan tahunan 2025, dengan laba bersih yang dikaitkan dengan pemegang saham utama semuanya positif, dan rata-rata laba meningkat sebesar 44,39% secara tahunan, mencatat rekor tertinggi sejak 2020. Dari tren pergerakan, indeks perusahaan sekuritas CSI All Share hanya naik 2,54% pada 2025, secara signifikan kalah dari kinerja indeks Shanghai Composite selama periode yang sama, ditambah dengan katalis dari acara merger dan restrukturisasi perusahaan sekuritas, ruang untuk rebound sektor sekuritas mungkin layak untuk diantisipasi. Diketahui bahwa, ETF Changcheng dari Invesco baru saja menambah produk di rak, ETF sekuritas Invesco (kode: 159008) sedang dalam proses penerbitan, produk ini mengikuti indeks perusahaan sekuritas CSI All Share, secara satu klik mengemas perusahaan sekuritas unggulan A-share, menyediakan alat yang memudahkan investor dalam menangkap peluang sektor. (Sumber data: Wind, kenaikan indeks Shanghai pada 2025 sebesar 18,41%)

Multiple keuntungan bersinergi, mungkin membuka peluang alokasi sektor sekuritas

Seperti diketahui, bisnis pialang, pengelolaan aset, dan investasi mandiri perusahaan sekuritas sangat terkait dengan aktivitas pasar. Sejak 24 September 2024, seiring peluncuran kebijakan tambahan secara berkelanjutan, aktivitas perdagangan di pasar sekunder meningkat secara signifikan, misalnya, rata-rata volume transaksi saham dan dana indeks harian pada 2025 mencapai 19.814 miliar yuan, meningkat 67% secara tahunan; sekaligus hingga akhir 2025, saldo pembiayaan mencapai 25.242 miliar yuan, meningkat 36%. Dari sisi laba, berdasarkan data proyeksi konsisten Wind, indeks perusahaan sekuritas CSI All Share diperkirakan akan mengalami pertumbuhan laba bersih sebesar 47,36% pada 2025. (Sumber data: Wind, hingga 27 Maret 2026)

Namun, perbaikan kinerja yang besar belum secara bersamaan memulihkan valuasi sektor, hingga 27 Maret, rasio harga terhadap laba (PER) indeks perusahaan sekuritas CSI All Share adalah 14,78 kali, berada di posisi terendah dalam 5 tahun terakhir yaitu 0,54%. Huatai Securities menyatakan bahwa kinerja perusahaan sekuritas sebelumnya sangat fluktuatif mengikuti pasar, menyebabkan kekhawatiran investor terhadap keberlanjutan pertumbuhan laba, menjadi salah satu faktor utama yang menekan kinerja sektor. Namun, dengan peningkatan kapasitas pasar modal dalam dua tahun terakhir, jumlah investor dan perusahaan tercatat bertambah, ditambah dengan masuknya dana jangka menengah-panjang secara terus-menerus, operasi berbagai lini bisnis perusahaan sekuritas diharapkan membaik, yang dapat mengurangi ketidakpastian pertumbuhan laba. “Melihat ke depan, kebijakan yang mendukung pengembangan pasar modal diharapkan menciptakan lingkungan ‘bull market lambat’, mendorong diversifikasi bisnis perusahaan sekuritas, dan meningkatkan stabilitas pertumbuhan laba. Ketidaksesuaian saat ini antara valuasi sektor dan kinerja, mungkin membuka ruang alokasi strategis,” kata analisis Huatai Securities.

Selain itu, logika dukungan kebijakan terhadap pengembangan jangka menengah-panjang perusahaan sekuritas juga cukup jelas. Di satu sisi, regulator mendorong perusahaan sekuritas melalui merger dan restrukturisasi untuk mengintegrasikan sumber daya, meningkatkan daya saing secara keseluruhan, sekaligus mendorong reformasi sisi penawaran industri; di sisi lain, mengarahkan perusahaan sekuritas dari berbagai tingkatan untuk berkembang secara berbeda, misalnya memberikan ruang otonomi lebih besar kepada perusahaan sekuritas terkemuka dalam inovasi bisnis dan penggunaan dana, sementara untuk perusahaan sekuritas kecil diarahkan untuk mengembangkan keunggulan mereka, menghindari konsumsi sumber daya industri dan perang harga yang tidak efisien. Pada saat yang sama, “Rencana Lima Tahun ke-15” mengusung pembangunan negara keuangan kuat, di mana pasar modal akan memainkan peran penting dalam menumbuhkan produktivitas baru dan melayani ekonomi riil, yang juga membantu mendorong diversifikasi bisnis perusahaan sekuritas, dan membuka ruang pertumbuhan jangka panjang.

Mengumpulkan perusahaan sekuritas unggulan, fleksibilitas tinggi dan agresif

Bagaimana memanfaatkan peluang alokasi sektor sekuritas? ETF mungkin menjadi salah satu alat yang lebih efisien dan praktis. Sebagai contoh, ETF sekuritas Changcheng yang sedang diterbitkan, mengikuti indeks perusahaan sekuritas CSI All Share, yang terdiri dari saham-saham industri sekuritas dalam sampel indeks CSI All Share, saat ini terdiri dari 49 saham, termasuk perusahaan-perusahaan besar seperti CITIC Securities, Guotai Huarong, Huatai Securities, serta perusahaan sekuritas internet seperti Oriental Fortune, yang secara representatif mencerminkan sektor sekuritas dan mampu menangkap peluang investasi industri secara komprehensif. (Sumber data: Wind, hingga 27 Maret 2026, saham-saham di atas hanyalah contoh komponen indeks, bukan saran investasi spesifik, investasi harus dilakukan dengan hati-hati.)

Dari data historis, kinerja indeks perusahaan sekuritas CSI All Share sangat terkait dengan kondisi pasar modal, sering menunjukkan sifat agresif selama tren kenaikan, mampu menghasilkan keuntungan berlebih yang signifikan dibandingkan indeks pasar utama, misalnya selama periode 1 Juli 2013 hingga 1 Juni 2015, 1 Januari 2019 hingga 1 Desember 2021, dan 24 September 2024 hingga 31 Maret 2025, indeks ini masing-masing naik 235,63%, 52,88%, dan 31,97%, secara signifikan mengungguli kenaikan indeks Shanghai Composite selama periode yang sama, yang masing-masing sebesar 143,97%, 43,43%, dan 21,35%. (Catatan: kenaikan indeks Shanghai Composite selama periode tersebut adalah 143,97%, 43,43%, dan 21,35%, data dari Wind. Performa masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan. Investasi memiliki risiko, pilihlah dengan hati-hati.)

Melihat ke depan, manajer dana ETF Changcheng (kode: 159008), Zhang Xiaonan, menyatakan bahwa di bawah perlindungan kebijakan dan likuiditas, tren pasar modal tetap stabil, ditambah dengan keunggulan valuasi, restrukturisasi perusahaan sekuritas yang mendorong reformasi sisi penawaran industri, serta peningkatan kualitas dan kuantitas bisnis internasional, diharapkan menciptakan peluang ganda untuk pemulihan valuasi dan realisasi kinerja sektor sekuritas. Selain itu, manajer dana yang telah lama mengelola ETF ini, dalam beberapa tahun terakhir, mempercepat penempatan produk dengan pendekatan diferensiasi yang bersifat khas dan internasional, menyediakan berbagai produk ETF yang beragam dan khas. Dalam tema industri, selain mengembangkan ETF teknologi di pasar Hong Kong, ETF teknologi NASDAQ, AI, dan energi terbarukan, juga ada ETF yang fokus pada sumber daya seperti logam non-ferrous, listrik, peternakan, dan perikanan. Peluncuran ETF sekuritas Changcheng ini semakin memperkaya portofolio produk industri perusahaan sekuritas dan menyediakan alat yang praktis bagi investor untuk menangkap peluang sektor sekuritas.