Saya perhatikan bahwa Bitcoin sedang bergerak di sekitar 71,5 ribu dolar, dengan ETF spot di AS menarik masuk 155 juta dolar lagi dalam entri bersih pada hari Rabu. Tampaknya kita sedang menyaksikan rangkaian dua minggu yang solid dengan sekitar 1,47 miliar dolar dalam dana baru, yang sangat berbeda dari periode membosankan yang kita alami di awal tahun.

Yang menarik perhatian adalah data on-chain dari Glassnode menunjukkan sesuatu yang menarik - momentum pembelian telah melemah cukup banyak. Keuntungan yang direalisasikan turun secara signifikan dan hanya sekitar 57% dari pasokan yang sedang dalam keuntungan, sebuah tingkat yang secara historis muncul pada tahap awal pasar yang lebih menantang. Ada yang memperingatkan bahwa aliran ETF ini tidak selalu menimbulkan tekanan langsung di pasar spot, karena peserta yang diotorisasi dapat membuat aksi ETF sebelum benar-benar membeli bitcoin.

Tapi yang menarik adalah bagaimana Bitcoin semakin dilihat sebagai perlindungan geopolitik yang nyata, bukan hanya aset risiko. Berbeda dengan emas, ia berfungsi 24/7 dan bergerak secara instan melintasi batas-batas negara. Ini tampaknya mempengaruhi cara investor institusional memikirkan alokasi mereka. Meskipun ada sinyal on-chain yang berhati-hati, ketahanan terbaru selama ketegangan geopolitik menjaga minat tetap hidup. Perlu diperhatikan bagaimana ini berkembang dalam beberapa minggu ke depan.