Belakangan ini melihat data survei dari Bank of America, posisi short investor terhadap dolar AS mencapai level tertinggi dalam lebih dari sepuluh tahun, seharusnya ini menguntungkan Bitcoin. Bagaimanapun, pelemahan dolar biasanya akan mendorong kenaikan harga aset berisiko, tetapi situasinya agak aneh sekarang.

Sejak awal tahun ini, muncul hubungan korelasi positif yang tidak biasa antara Bitcoin dan dolar AS. Indeks dolar AS turun lebih dari 9% tahun lalu, dan terus melemah tahun ini, tetapi Bitcoin malah turun sebesar 6% hingga 2025, dengan penurunan 21% sejak awal tahun. Berdasarkan data TradingView, koefisien korelasi selama 90 hari terakhir mencapai 0,60, yang berarti keduanya mulai bergerak searah.

Perubahan ini cukup menarik. Jika korelasi ini terus berlanjut, pelemahan dolar lebih jauh mungkin justru akan menekan Bitcoin. Tapi dari sudut pandang lain, jika dolar rebound karena tekanan short squeeze, Bitcoin juga bisa ikut naik. Ketika banyak investor bertaruh dolar akan turun, setiap rebound tak terduga akan memicu pembelian kembali besar-besaran, dan squeeze ini bisa memperbesar volatilitas pasar secara keseluruhan.

Berbicara tentang volatilitas aset kripto, banyak orang masih bingung dengan karakteristik berbagai koin. Misalnya, ada yang bertanya apa arti sol, padahal biasanya ini merujuk pada diskusi terkait ekosistem Solana, tetapi dalam pasar kripto yang lebih luas, memahami hubungan masing-masing aset dengan faktor makro adalah kunci.

Saat ini Bitcoin diperdagangkan di sekitar 71.61K dolar, dengan penurunan 1,49% dalam 24 jam. Sedangkan XRP, dengan volume transaksi tinggi, turun dari 1,36 dolar menjadi 1,33 dolar, ini jelas merupakan aksi jual aktif bukan masalah likuiditas. Titik kunci di 1,35 dolar sudah beralih dari support menjadi resistance, dan jika support di 1,33 dolar ini tidak bertahan, risiko penurunan lebih lanjut mungkin terjadi. Tampaknya penjual masih mendominasi pasar.