Asia dan Eropa sama-sama berebut! Minyak mentah AS telah habis dibeli...

Laporan Caixin tanggal 7 April (Editor: Xiaoxiang) menyebutkan bahwa menurut orang dalam industri, premi spot minyak mentah WTI AS telah melonjak ke level tertinggi dalam sejarah, karena produsen penyulingan di Asia dan Eropa sedang bersaing sengit untuk sumber pasokan sebagai pengganti pasokan minyak Timur Tengah yang terganggu akibat perang Iran.

Biasanya Eropa adalah pembeli terbesar minyak mentah AS, tetapi seiring produsen penyulingan di Asia mulai mencari sumber dari Amerika, Afrika, hingga Eropa di tengah konflik di Timur Tengah untuk menggantikan minyak Timur Tengah yang tidak bisa diangkut melalui Selat Hormuz, kompetisi sumber pasokan semakin meningkat.

Orang dalam industri dan analis menyatakan bahwa lonjakan harga minyak mentah sedang meningkatkan biaya perusahaan penyulingan di Eropa dan Asia serta memperbesar kerugian mereka, yang memberi tekanan besar pada perusahaan-perusahaan ini termasuk perusahaan milik negara—yang harus terus memproduksi bahan bakar demi menjaga keamanan nasional sesuai perintah pemerintah.

Paola Rodriguez-Masiu, kepala analis minyak di Rystad Energy, dalam laporan tanggal 3 April menyatakan, “Produsen penyulingan di Asia yang ditolak dari pasar pasokan Timur Tengah sedang bersaing sengit untuk setiap barrel minyak mentah yang tersedia di cekungan Atlantik.”

Setiap hari muncul harga baru

Pedagang mengatakan bahwa premi harga WTI Midland yang dikirim ke Asia Utara dengan kapal super besar (VLCC) telah mencapai $30-40 per barrel, tergantung pada patokan minyak yang digunakan.

Para trader menyebut bahwa premi ini terus meningkat dari transaksi yang dilakukan pada akhir Maret dan awal April, ketika perusahaan penyulingan Jepang seperti Sun Oil membeli 2 juta barrel minyak mentah AS WTI untuk pengiriman Juli melalui tender, dengan premi mendekati $20 per barrel.

“Setiap hari ada harga baru,” kata seorang trader, menambahkan bahwa produsen penyulingan di Asia menghadapi kerugian serius karena premi spot.

Seorang trader lain menyarankan agar penyulingan mengurangi volume pengolahan minyak mentah dan membeli produk jadi—jika ada yang mau menjual.

Di Eropa, pada Kamis lalu, harga minyak WTI Midland yang dikirim ke daratan Eropa juga mencatat premi mendekati $15 per barrel di atas harga Brent, mencapai rekor tertinggi.

Rodriguez-Masiu menyatakan, “Dengan spread fisik dan biaya pengangkutan saat ini, penyulingan Eropa yang membeli minyak mentah spot melalui sistem mereka tidak akan mampu menghasilkan keuntungan.”

“Inverse spread” antara minyak mentah AS dan Brent

Semakin banyak tanda menunjukkan bahwa, di tengah ketidakmampuan perdagangan bebas minyak Timur Tengah, minyak mentah AS telah menjadi pasokan yang sangat berharga—banyak investor mungkin juga telah menyadari bahwa harga berjangka WTI AS telah melonjak minggu lalu dan melampaui harga berjangka Brent.

Dulu, jarang terjadi WTI diperdagangkan dengan premi di atas Brent.

Seperti yang dikatakan analis pasar Julianne Geiger, perubahan ini sebagian disebabkan oleh faktor teknis: kontrak WTI bulan mendatang masih mencerminkan minyak yang akan dikirim pada Mei, sementara Brent telah bergulir ke Juni, yang mengacaukan perbandingan kekuatan harga patokan keduanya.

Namun, kekuatan pendorong yang lebih dalam mungkin adalah tekanan spot ekstrem—struktur premi spot WTI (backwardation) telah melonjak ke level tertinggi dalam sejarah—menandakan permintaan langsung terhadap minyak yang aman dan dapat dikirim.

Seiring meningkatnya ketidakpastian jalur pelayaran global, minyak WTI secara praktis mendapatkan “premi keamanan,” yang memperkecil bahkan membalikkan biasanya diskon terhadap Brent.

Kondisi inversi harga saat ini menunjukkan bahwa sinyal harga normal yang terkait dengan volume fisik di pasar minyak mungkin telah runtuh.