Menanyakan perkembangan restrukturisasi, bahkan menjawab jumlah pemegang saham.
Jawaban "balasan dewan" dari Sekretaris Perusahaan Baina Qiancheng mendapatkan ejekan dari investor.
Pemegang saham utama, Hualu Capital, kembali mengumumkan rencana pengurangan saham.

Masuk ke aplikasi Sina Finance cari【Informasi Pengungkapan】untuk melihat lebih banyak tingkat penilaian

Awal April 2026, Beijing Baina Qiancheng Film and Television Co., Ltd. (300291.SZ) menjadi pusat perhatian karena serangkaian peristiwa berantai. Pada saat penting di mana restrukturisasi aset besar terhenti dan data keuangan menghadapi kedaluwarsa, sekretaris perusahaan di platform interaksi investor memicu emosi investor dengan jawaban yang “tidak relevan” — menanggapi pertanyaan tajam tentang kapan pengumuman penghentian restrukturisasi akan dirilis, balasannya malah berisi data jumlah pemegang saham. Lebih membingungkan pasar adalah rencana pengurangan saham yang kembali dilontarkan oleh pemegang saham utama, Hualu Capital, yang berencana mencairkan lebih dari 67 juta yuan lagi.

**　　“Jawaban ajaib” Sekretaris Perusahaan: Tanya tentang kemajuan restrukturisasi, jawab tentang jumlah pemegang saham**

Pemicu kejadian terjadi pada platform interaksi investor 2 April. Seorang investor langsung bertanya kepada Baina Qiancheng: “Tanggal dasar data keuangan (2025-09-30) sudah lewat, kapan perusahaan akan mengeluarkan pengumuman ‘Kemajuan restrukturisasi aset besar dan pemberitahuan penghentian audit’?”

Interaction Easy Shenzhen Stock Exchange

Ini adalah pertanyaan yang sangat tepat sasaran. Berdasarkan “Standar Isi dan Format Pengungkapan Informasi Perusahaan yang Menerbitkan Sekuritas Secara Terbuka No. 26”, data keuangan yang digunakan dalam restrukturisasi aset besar berlaku selama 6 bulan. Tanggal dasar data keuangan restrukturisasi Baina Qiancheng ini adalah 30 September 2025, yang berarti masa berlakunya berakhir pada 30 Maret 2026. Setelah kedaluwarsa, jika perusahaan tidak mengajukan laporan audit yang diperbarui sebelum tenggat waktu, bursa akan menghentikan proses audit sesuai aturan, dan perusahaan harus mengeluarkan pengumuman untuk menjelaskan situasi tersebut.

Forum saham

Namun, jawaban sekretaris perusahaan membuat orang terkejut: hingga 31 Maret 2026, jumlah pemegang saham perusahaan adalah 35.329 akun. Balasan ini dikritik oleh investor di forum saham sebagai “penglihatan yang sangat buruk”, dan cepat menyebar di platform. Ada komentar dari investor yang menyatakan: “Sekretaris perusahaan ini bisa dipecat.”

Interaction Easy Shenzhen Stock Exchange

Melihat kembali catatan interaksi sejak akhir Maret, jawaban tim sekretaris perusahaan tentang kemajuan restrukturisasi hampir semuanya menggunakan “kalimat standar” — “Perusahaan akan secara ketat memenuhi kewajiban pengungkapan informasi sesuai dengan hukum, peraturan, dan aturan pengawasan terkait” dan “Mohon perhatian investor terhadap risiko investasi dan mengikuti pengumuman perusahaan selanjutnya.” Bahkan saat data keuangan hanya tersisa 11 hari kedaluwarsa, beberapa investor sudah menyebut situasi ini sebagai “hitung mundur kematian”, namun sekretaris perusahaan tetap menjawab dengan template standar, menutup mulut tentang pengaturan audit dan rencana selanjutnya.

**　　Kebuntuan restrukturisasi: Apa langkah selanjutnya setelah data keuangan kedaluwarsa?**

Baina Qiancheng memulai restrukturisasi aset besar pada Desember 2025, dengan rencana mengakuisisi 100% saham Zhonglian Shiji. Namun, sejak pengumuman awal, sudah berbulan-bulan berlalu, perusahaan belum mengungkapkan draft resmi atau mengajukan perpanjangan audit. Dengan berakhirnya tanggal dasar keuangan, pasar umumnya menganggap restrukturisasi ini “telah dihentikan”. Beberapa analisis menunjukkan bahwa keterlambatan kemajuan ini terkait dengan jadwal akhir tahun, kesulitan audit aset target, dan kebuntuan negosiasi tanpa jaminan.

Menurut aturan bursa Shenzhen, setelah data keuangan kedaluwarsa, perusahaan memiliki dua pilihan: mengajukan perpanjangan audit dan melanjutkan, atau mengumumkan penghentian restrukturisasi. Apapun jalur yang dipilih, pengungkapan informasi tepat waktu adalah keharusan. Hingga 2 April, Baina Qiancheng belum mengeluarkan pengumuman substansial tentang langkah selanjutnya, dan investor hanya bisa menunggu dengan cemas tanpa akhir.

**　　Pemegang saham utama “menambah derita”: Hualu Capital kembali rencanakan penjualan saham sebesar 70 juta yuan**

Hanya sehari sebelum jawaban “ajaib” sekretaris perusahaan memicu kemarahan, pada malam 1 April, Baina Qiancheng mengumumkan bahwa pemegang saham Hualu Capital Holding Limited yang memegang 6,08% saham berencana mulai 24 April selama tiga bulan menjual tidak lebih dari 10.360.800 saham, sekitar 1,1% dari total saham perusahaan. Dengan harga pasar saat pengumuman sekitar 6,5 yuan per saham, nilai pencairan sekitar 67,34 juta yuan.

Pengumuman menyebutkan alasan penjualan secara umum sebagai “karena pengaturan rencana dana dari pemegang saham Hualu Capital”. Namun, ini adalah putaran kedua penjualan saham oleh Hualu Capital terhadap Baina Qiancheng. Data menunjukkan bahwa awalnya Hualu Capital memegang 64,59 juta saham, sekitar 6,86% dari total saham, dan mulai melakukan penjualan pertama sejak Juni 2023, dengan total penjualan 7,30 juta saham, mencairkan sekitar 63,03 juta yuan. Jika penjualan kali ini berjalan lancar, total pencairan Hualu Capital akan melebihi 130 juta yuan.

Lebih rumit lagi, aksi penjualan Hualu Capital ini tepat di saat restrukturisasi terjebak kebuntuan. Di satu sisi, prospek kemajuan restrukturisasi tidak jelas, di sisi lain pemegang saham utama terus menjual saham dan mencairkan dana, sehingga pasar tak terhindarkan mengaitkan “kurangnya kepercayaan pemegang saham utama terhadap prospek perusahaan”. Meskipun pengumuman menegaskan bahwa penjualan ini tidak akan mengubah kendali perusahaan dan tidak akan berdampak besar pada struktur tata kelola dan operasi berkelanjutan, dalam konteks stagnasi restrukturisasi dan ketidakjelasan sekretaris perusahaan, investor mungkin sulit tidak merasa khawatir tentang fundamental perusahaan.

**　　Defisit kepercayaan: Kesabaran investor mulai habis**

Dalam konteks pasar modal, pertanyaan investor bukanlah kata-kata indah, melainkan informasi substansial yang menyangkut uang nyata. Ketika jendela waktu restrukturisasi telah lewat, pemegang saham utama terus mundur, dan kinerja merugi hingga miliaran, sementara sekretaris perusahaan menjawab tidak relevan di platform interaksi, ini bukan sekadar “kesalahan”, melainkan gambaran serius tentang kegagalan tata kelola dan pengungkapan informasi perusahaan. Begitu kepercayaan hilang, biaya membangun kembali jauh lebih tinggi dari yang dibayangkan.