“Sayur lebih mahal dari daging” menyebar, bagian bawah siklus babi mempercepat penurunan

Sumber: Global Times

【Laporan Komprehensif Konsumen Global Times】“Harga daging babi lebih rendah dari jahe dan bawang putih,” ini adalah adegan nyata yang baru-baru ini terjadi di pasar sayur.

Data dari Kementerian Pertanian dan Pedesaan serta Shengyi Society menunjukkan: Pada pertengahan Maret, harga rata-rata babi hidup di seluruh negeri turun di bawah 11,05 yuan per kilogram, mencapai level terendah sejak Juni 2018; beberapa harga babi luar tiga yuan bahkan menyentuh 9,8 yuan per kilogram. Di satu sisi adalah sayuran segar yang harganya sering lima atau enam yuan per jin, di sisi lain adalah harga daging babi yang sedang menurun, industri peternakan babi sedang mengalami rasa sakit dari beberapa siklus sebelumnya.

Menghadapi harga babi yang memasuki zona peringatan penurunan berlebihan, Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional serta Kementerian Pertanian dan Pedesaan baru-baru ini mengeluarkan “batasan keras”: mengurangi jumlah populasi induk betina mampu berkembang biak di seluruh negeri menjadi sekitar 36,5 juta ekor, dengan penurunan sebesar 7,8%. Namun, di tengah pertarungan dana dari perusahaan babi besar dan perubahan struktur konsumsi, perang pembersihan siklus ini jauh lebih kompleks dari yang dibayangkan.

Perusahaan peternakan babi bertarung sengit dengan harga “6 yuan”

Mengapa harga babi terus menurun? Logika paling langsung adalah peningkatan pasokan dari sisi penawaran, sementara permintaan justru menyusut secara bersamaan.

Data menunjukkan, meskipun jumlah populasi induk betina mampu berkembang biak pada akhir 2025 menurun dari puncaknya, tetap berada di atas kisaran 39 juta ekor yang wajar. Lebih mematikan lagi, peningkatan efisiensi peternakan perusahaan skala besar membuat pasokan babi nyata tetap tinggi meskipun jumlah induk betina berkurang. Rencana pelepasan babi dari perusahaan sampel pada bulan Maret meningkat 22,54% dibandingkan bulan sebelumnya, tekanan jual jangka pendek langsung membesar.

Berbanding terbalik dengan pasokan yang melimpah adalah permintaan konsumen yang lemah. Setelah Tahun Baru Imlek, yang sudah merupakan musim sepi tradisional, ditambah dengan penurunan proporsi konsumsi daging babi dari 62,1% menjadi 57,8%, efek substitusi daging sapi, domba, dan unggas terus menyebar permintaan. Perusahaan pemotongan di hilir yang menjual daging mentah berjalan lambat, hanya bisa “mengatur produksi berdasarkan penjualan,” dan menekan harga di hulu.

Karena memelihara satu babi merugi dua atau tiga ratus yuan, mengapa tidak langsung keluar dari industri? Ini terkait dengan perubahan besar dalam ekosistem industri. Dari 2018 hingga 2025, jumlah peternak babi kecil dan menengah di seluruh negeri menurun tajam sebesar 38,2%. Yang tersisa adalah perusahaan besar yang memiliki modal kuat, yang sebelumnya melakukan investasi besar dan memegang psikologi bertaruh “bertahan”, lebih memilih menanggung kerugian daripada mengurangi kapasitas produksi secara sembarangan, memperpanjang waktu dasar siklus ini.

Ketika harga babi turun di bawah 10 yuan per kilogram, pengendalian biaya menjadi garis dasar bertahan hidup. Dari laporan keuangan terbaru tahun 2025 yang diumumkan, meskipun pendapatan dari tiga raksasa perusahaan babi mencapai 2.711,88 miliar yuan, laba bersih secara keseluruhan menurun 28,20%. Di balik perbedaan laba ini adalah pertarungan model bisnis yang berbeda.

Perusahaan Muyuan dengan model “beternak dan mengembang sendiri secara lengkap” meraih laba bersih sebesar 15,812 miliar yuan. Keunggulannya terletak pada pengendalian biaya ekstrem—biaya peternakan tahun 2025 telah turun menjadi 12 yuan per kilogram. Sebaliknya, model “perusahaan + peternak” dari Wen’s, yang beroperasi dengan aset ringan, mengalami tekanan laba yang lebih besar dalam kondisi pasar ekstrem, tetapi biaya mereka juga telah ditekan hingga sekitar 6 yuan per jin.

Tata letak industri sedang didefinisikan ulang oleh satu angka: 6 yuan per jin. Menurut data dari Xinmu Net, ini adalah “batas air” biaya perusahaan babi yang terdaftar. Perusahaan yang mampu menjaga biaya di bawah 6 yuan per jin, sedang mempercepat monopoli dengan keunggulan skala; sementara perusahaan dengan biaya di atas 6,5 yuan per jin hanya bisa berjuang di zona menengah dan kecil. Sayangnya, dengan kenaikan harga komoditas global, harga kedelai naik ke atas 3000 yuan per ton, dan biaya pengangkutan meningkat, garis merah biaya ini menghadapi risiko meningkat.

IC Oriental

Mengucapkan selamat tinggal pada ekspansi skala, industri babi memasuki era peningkatan efisiensi

Menghadapi indikator regulasi kebijakan yang keras dan tekanan kerugian kinerja, strategi perusahaan terkemuka tidak lagi sekadar “pengurangan produksi” atau “perluasan”, tetapi beralih ke strategi “pengurangan dan peningkatan kualitas” secara bersamaan.

Di dalam negeri, perusahaan seperti Muyuan secara aktif menyingkirkan induk betina yang tidak efisien, mengurangi pengeluaran modal di sisi peternakan, dan mengalihkan dana ke sisi pemotongan di hilir. Pada tahun 2025, volume pemotongan Muyuan akan berlipat ganda dibandingkan tahun sebelumnya, dengan tingkat pemanfaatan kapasitas mencapai 98,8%, dan pertama kalinya mencapai laba tahunan, menandakan bahwa perusahaan babi berusaha menstabilkan siklus melalui perluasan rantai industri.

Sementara itu, mencari peluang baru di luar negeri dan memperluas ke produk makanan hewan peliharaan yang bernilai tambah tinggi menjadi konsensus baru untuk mengurangi risiko siklus babi tunggal. Penyesuaian ini secara esensial menandai berakhirnya era pertumbuhan liar dan kemenangan melalui ekspansi skala di industri babi China.

Dari perspektif tren industri yang mendalam, industri babi China sedang mengalami rekonstruksi logika dasar yang mendalam. Pertama, kekuatan pengendalian kapasitas yang “terlihat” dan mekanisme pembersihan pasar yang “tak terlihat” sedang bekerja sama. Regulasi yang membangun sistem pendaftaran untuk menegaskan tanggung jawab pengendalian kapasitas berarti industri babi secara menyeluruh meninggalkan era ekspansi tanpa aturan yang tidak terkendali, fluktuasi kapasitas akan dibatasi dalam kisaran yang lebih wajar, dan model “jaring laba-laba” yang sebelumnya menyebabkan lonjakan dan penurunan ekstrem akan berkurang, yang menguntungkan perusahaan terkemuka yang berorientasi jangka panjang dan stabil.

Kedua, dimensi kompetisi industri mengalami peningkatan fundamental, dari “pertempuran titik tunggal” ke “pertempuran efisiensi sistem”. Dulu, perusahaan babi hanya perlu berani menggunakan leverage dan memperbesar skala untuk meraih keuntungan besar, kini di tengah tekanan inflasi input bahan pakan, tantangan utama berfokus pada kemampuan tidak terlihat seperti pembibitan induk, optimalisasi formula pakan, manajemen kesehatan yang cermat, dan peternakan cerdas. Garis merah biaya 6 yuan per jin pada dasarnya adalah ujian akhir terhadap kemampuan sistem perusahaan.

Terakhir, pusat keuntungan rantai industri semakin bergeser ke hilir, dengan integrasi “peternakan + pemotongan + makanan” menjadi tren pasti. Dengan berkurangnya sifat siklus hidup babi hidup, model bisnis yang hanya bergantung pada jual beli babi sudah mencapai batasnya. Perluasan ke bagian belakang tidak hanya dapat menyimpan keuntungan dari proses pemotongan, tetapi juga melalui pembuatan daging segar dingin, produk daging olahan, bahkan makanan hewan peliharaan, secara langsung menyentuh konsumen C-end, sehingga secara efektif mengurangi fluktuasi siklus hulu dan meratakan kurva laba perusahaan.

Seorang analis utama di bidang pertanian dari salah satu perusahaan sekuritas besar menyatakan, secara kasat mata saat ini adalah rasa sakit dasar dari siklus babi, tetapi sebenarnya ini adalah titik balik dari transformasi struktural industri babi. Sebelumnya, perusahaan babi mengandalkan “leverage + skala” dalam menghadapi fluktuasi siklus secara kasar, tetapi di tengah regulasi industri yang beralih dari panduan lunak ke batas keras, dan biaya pakan yang menghadapi inflasi input, “peningkatan efisiensi + perluasan seluruh rantai industri” telah menjadi kekuatan kompetitif utama untuk melewati masa sulit. Dua kuartal ke depan akan menjadi masa tergelap industri ini, perusahaan yang gagal mengendalikan biaya secara memuaskan akan menghadapi eliminasi yang keras, sementara perusahaan terkemuka yang mampu menjaga biaya total di bawah 6 yuan per jin berpeluang mendapatkan pemulihan valuasi besar dan manfaat peningkatan konsentrasi industri di siklus berikutnya. (Wen Xin)