Ini situasi yang menarik: di ETF Bitcoin, masuk lebih dari satu miliar, tetapi harga BTC seolah-olah membeku di tempat. Saat ini diperdagangkan sekitar 73,3K, dan pergerakannya minimal. Tampaknya, arus modal sebesar itu seharusnya mendorong harga naik, tetapi tidak.

Para analis menjelaskan ini dengan beberapa faktor. Pertama, arus masuk ke ETF sendiri tidak berarti uang baru di pasar spot — seringkali ini adalah redistribusi posisi yang sudah ada. Kedua, investor institusional yang membeli melalui ETF ini biasanya bertindak lebih berhati-hati, tanpa lonjakan tajam. Dan yang utama — ETF ini menarik modal konservatif yang tidak mencari lonjakan jangka pendek.

Jadi, ada paradoks: investasi meningkat, tetapi tekanan harga tidak terjadi. Ini bisa berarti bahwa pasar sedang mengalami fase akumulasi, di mana pemain besar diam-diam mengisi posisi melalui saluran institusional. Menarik untuk melihat berapa lama pola ini akan bertahan — biasanya, cepat atau lambat, semua ini akan memicu pergerakan harga.