Analisis menunjukkan bahwa lonjakan mendadak Bitcoin pada hari Senin bukan berasal dari permintaan nyata. Meskipun sempat melonjak sekitar 5% setelah menembus di atas $69.000, setelah penurunan akhir pekan lalu, ini sebenarnya adalah fenomena yang terjadi karena posisi short saham yang dipaksa untuk dilikuidasi. Trader yang meminjam dana dan bertaruh pada penurunan harga, ketika harga naik, buru-buru menutup posisi mereka, sehingga justru mendorong harga lebih tinggi. Situasi ini terjadi karena adanya penyesuaian struktur modal akibat memburuknya kondisi makroekonomi, dan analisis menunjukkan bahwa keluar masuk dana ETF Bitcoin spot baru-baru ini yang berhenti atau berbalik arah juga turut berperan.

Data memperjelas situasi ini. Kenaikan open interest sebesar 6% sementara harga hanya naik 3,8% menunjukkan bahwa pasar didukung oleh leverage. Terdapat kluster likuidasi besar di antara $65.000 dan $70.000, dan jika harga menembus di atas $70.000, sekitar $90 juta tambahan likuidasi siap terjadi. Seperti halnya short saham yang dilikuidasi secara paksa, posisi leverage di pasar kripto juga berada dalam keadaan sangat tegang. Para analis sepakat bahwa jika pembelian spot tidak didukung, rebound ini bisa segera berakhir.