Saya baru saja menyadari bahwa opsi jual sebesar 40.000 dolar di Bitcoin saat ini merupakan posisi besar. Dengan nilai nominal sekitar 490 juta dolar, ini adalah taruhan terbesar kedua setelah Open Interest – dan ini banyak mengungkapkan tentang ketakutan di pasar yang sedang beredar.

BTC saat ini diperdagangkan sekitar 72.850 dolar, tetapi banyak trader tampaknya masih memperkirakan penurunan yang jauh lebih dalam. Konsentrasi posisi jual ini di 40.000 dolar menunjukkan bahwa perlindungan terhadap penurunan harga ekstrem sangat diminati. Secara paralel, ada sejumlah besar 566 juta dolar di level 75.000 dolar – ini adalah tingkat Max-Pain yang disebutkan, di mana sebagian besar opsi akan kedaluwarsa tanpa nilai.

Yang menarik bagi saya: meskipun secara keseluruhan lebih banyak kontrak call daripada kontrak put beredar, (rasio put-call berada di 0,72), menunjukkan bahwa distribusi posisi jual besar di strike yang lebih rendah menunjukkan strategi perlindungan yang jelas. Trader tidak hanya bertaruh pada kenaikan harga, tetapi juga melindungi diri dari kerugian lebih lanjut. Dengan sekitar 7,3 miliar dolar opsi Bitcoin yang akan kedaluwarsa pada akhir bulan, situasinya bisa menjadi menarik. Di sini, mereka menyeimbangkan peluang kenaikan dengan perlindungan terhadap risiko ekstrem – ciri khas pasar yang tidak pasti.