Baru saja saya memperhatikan sesuatu yang menarik di grafik - Hash Ribbon menunjukkan tanda-tanda bahwa capitulation penambang yang brutal ini mungkin akhirnya akan berakhir. Kita berbicara tentang salah satu periode tekanan penambangan terpanjang dalam beberapa tahun terakhir, menurut data. Tiga bulan penambang mengalami tekanan, dan pola ini secara historis menunjukkan bahwa saat itulah kita sering melihat terbentuknya dasar lokal atau utama.

Apa yang menarik perhatian saya adalah bahwa BTC sekarang diperdagangkan di bawah perkiraan biaya produksi untuk penambang - berada di sekitar $66k wilayah. Terakhir kali ini terjadi adalah pada November 2022, tepat sebelum dasar sebenarnya. Teorinya cukup kuat: ketika penambang mengalami kerugian besar, mereka menutup operasi dan menjual cadangan mereka, menambah tekanan jual yang besar. Namun akhirnya, mereka kembali online saat kondisi membaik, dan itulah sinyal yang kita tunggu.

Sejak akhir November, kita telah menyaksikan penurunan penuh - turun dari sekitar $90k ke $60k, cukup brutal. Tapi yang perlu diperhatikan adalah: secara historis, sekitar 20 capitulation penambangan besar sejak 2011 menandai titik balik penting. Januari 2015, Desember 2018, Desember 2022 - semua peristiwa capitulation yang mendahului pemulihan. Saat ini BTC berada di sekitar $72,7k, dan hash rate sudah mulai rebound. Siklus capitulation tampaknya akan selesai, yang biasanya sejalan dengan minat akumulasi yang kembali meningkat.