Pengamatan Internasional Timur Jauh: Bank Sentral Brasil menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 14,75%

Komite Kebijakan Moneter Bank Sentral Brasil mengumumkan pada 18 Maret bahwa suku bunga acuan (Selic) dipangkas sebesar 25 basis poin menjadi 14,75%, di bawah ekspektasi pasar sebesar 50 basis poin. Bank sentral Brasil juga mengumumkan bahwa meskipun indikator inflasi menunjukkan pelonggaran, inflasi inti masih di atas target, ekspektasi inflasi tetap tidak pasti, dan lingkungan eksternal yang kompleks serta berubah-ubah membatasi ruang kebijakan. Oleh karena itu, pemangkasan suku bunga kali ini dilakukan secara kecil-kecilan untuk menjaga kehati-hatian kebijakan.

Ulasan dari Timur Jauh:

Pemangkasan suku bunga Bank Sentral Brasil ini merupakan penyesuaian pertama sejak Juli tahun lalu, ketika mereka mengumumkan tidak akan menaikkan suku bunga lagi dan suku bunga tetap tinggi di 15%. Alasan utama pemangkasan ini meliputi: meningkatnya konflik geopolitik di Timur Tengah, ketidakpastian lingkungan eksternal yang meningkat, menyebabkan bank sentral mengambil kebijakan moneter yang relatif hati-hati; selain itu, mempertahankan suku bunga restriktif yang terlalu tinggi dalam jangka panjang telah menekan pertumbuhan ekonomi, indikator ekonomi Brasil tahun 2025 menunjukkan bahwa aktivitas ekonomi mulai melambat, memberikan ruang untuk pemangkasan suku bunga. Karena inflasi yang tetap tinggi, harga obligasi pemerintah Brasil terus menurun. Untuk menghindari gelombang penjualan obligasi pemerintah, sekaligus mendukung pemangkasan suku bunga oleh bank sentral, Kementerian Keuangan melakukan pembelian kembali obligasi dalam skala besar untuk memperbaiki pasar suku bunga jangka panjang. Mode koordinasi “keuangan + moneter” ini mengendalikan kurva hasil secara bersamaan di ujung pendek dan panjang untuk menurunkan suku bunga pasar, menciptakan lingkungan pembiayaan yang lebih menguntungkan bagi ekonomi riil. Mengingat meningkatnya konflik di Timur Tengah yang menyebabkan kenaikan cepat harga minyak, meningkatkan risiko inflasi impor, serta ketidakpastian kebijakan fiskal yang mungkin timbul dari pemilihan umum 2026, diperkirakan kebijakan moneter Brasil akan tetap berhati-hati, dan langkah penurunan suku bunga selanjutnya akan bergantung pada dampak berkelanjutan dari konflik geopolitik.