Memegang Qingdao Vientiane City yang menghasilkan 400 juta yuan per tahun, China Resources Commercial REIT menunggu pelaksanaan penambahan dana ekspansi

Pandangan.com Qingdao Vientiane City semakin nyaman untuk dikunjungi, Huaxia China Resources Commercial REIT (selanjutnya disebut China Resources Commercial REIT) yang memegang “sapi perah” kas tentu menjadi lebih tenang.

Saat ini, kondisi pasar ritel domestik tidak terlalu baik, banyak proyek komersial terhambat oleh persaingan regional yang meningkat, struktur penyewa yang tunggal atau kemampuan operasional yang kurang, pertumbuhan sewa yang lemah, tingkat penyewaan yang berfluktuasi, bahkan menghadapi risiko kehilangan penyewa utama.

Dalam konteks besar seperti ini, aset yang mampu mencapai pertumbuhan indikator inti, tidak diragukan lagi memiliki ketahanan siklus yang lebih kuat.

Tahun lalu, Qingdao Vientiane City menunjukkan kinerja seperti itu.

Sebagai satu-satunya aset dasar yang saat ini dimiliki oleh China Resources Commercial REIT, pusat perbelanjaan yang dibuka pada 2015 dengan luas hampir 300.000 meter persegi ini, tampaknya tidak menunjukkan tanda-tanda kelelahan saat memasuki sepuluh tahun operasinya.

Ini mendorong China Resources Commercial REIT, mencapai pertumbuhan dua digit dalam kinerja pada tahun 2025.

Dari segi kinerja keuangan, China Resources Commercial REIT tahun lalu mencapai pendapatan operasional sebesar 762 juta yuan, meningkat 18,7% dibanding tahun sebelumnya; EBITDA sebesar 424 juta yuan; dan laba bersih sebesar 55,73 juta yuan, meningkat signifikan dari 12,31 juta yuan tahun lalu.

Dalam hal distribusi, jumlah yang dapat didistribusikan oleh China Resources Commercial REIT mencapai 365 juta yuan, jumlah distribusi aktual sebesar 360 juta yuan, dan selama tahun 2025, perusahaan melakukan 4 kali dividen, dengan tingkat distribusi kas sekitar 3,72%.

Sebagai pendukung kinerja, Qingdao Jiasheng Runcheng Commercial Management Co., Ltd. (Qingdao Vientiane City) mencapai pertumbuhan komprehensif pada 2025.

Sumber gambar: laporan keuangan perusahaan, cuplikan dari pelanggan bisnis

Proyek ini tetap mempertahankan posisinya sebagai pusat utama dengan posisi M2 (jika menggunakan posisi terbaru, yaitu flagship kota) yang sesuai, dengan pendapatan operasional sebesar 755 juta yuan, meningkat 19,74% dibanding tahun sebelumnya; EBITDA mencapai 439 juta yuan, meningkat 20,91%; sekaligus, margin laba kotor dari 61,42% tahun lalu meningkat menjadi 64,73%.

Tingkat penyewaan adalah indikator utama untuk menilai kesehatan operasional pusat perbelanjaan, dan pasar umumnya menganggap tingkat penyewaan 95% sebagai garis kesehatan proyek komersial. Pada akhir 2025, Qingdao Vientiane City memiliki luas area yang tersedia untuk disewa sebesar 139.8 ribu meter persegi, dengan luas area yang disewa sebesar 138.5 ribu meter persegi, tingkat penyewaan mencapai 99,09%.

Dari segi harga sewa per meter persegi, selama periode laporan, rata-rata tingkatnya adalah 426,61 yuan/m2/bulan. Mengingat tingkat konsumsi di Qingdao sebagai kota tingkat dua yang kuat, harga sewa ini sudah termasuk dalam kelompok teratas.

Selain itu, menurut laporan Q4 2025 dari China Resources Commercial REIT, harga sewa rata-rata Qingdao Vientiane City telah meningkat menjadi 436,44 yuan/m2/bulan. Sedangkan tingkat harga sewa tahunan tahun 2024 adalah 397,73 yuan/m2/bulan.

Selain itu, masa sewa rata-rata tertimbang dari kontrak sewa hingga akhir periode adalah 2 tahun, menunjukkan struktur yang sehat. Saat ini, konsentrasi penyewa tetap rendah, dengan lima penyewa terbesar hanya menyumbang 13,63% dari total pendapatan sewa, sehingga struktur penyewa dapat dikendalikan.

Laporan keuangan juga mengungkapkan bahwa lalu lintas pengunjung Qingdao Vientiane City tahun lalu mencapai rekor tertinggi, dan jumlah anggota meningkat 22% secara tahunan menjadi 1,77 juta orang. Dibandingkan, hingga akhir 2024, jumlah penduduk tetap Qingdao sekitar 10,44 juta orang.

Di balik semua data ini, adalah dorongan Qingdao Vientiane City tahun lalu untuk melakukan peningkatan perangkat lunak dan keras yang aktif, yang memberikan manfaat bagi kinerja operasional.

Diketahui, pada Agustus tahun lalu, Qingdao Vientiane City menyelesaikan renovasi area bagian selatan tahap satu dua bulan lebih awal dan mulai beroperasi, melibatkan luas bangunan sekitar 12.500 meter persegi, serta memperkenalkan 15 toko termasuk merek ritel pakaian Xichang Village, merek perabotan Harbor House, serta restoran seperti Fuma Alley, Shiqiu, Yushan Ji, Asar Middle Eastern Cuisine, Mosong Grilled Meat, dan Koyan Hidden.

Selain itu, area yang telah direnovasi dari tahap satu L4-L5 dan tahap dua L4-L5 yang selesai pada 2024, menjadikan total area yang telah diperbarui di Qingdao Vientiane City dalam beberapa tahun terakhir lebih dari 25.000 meter persegi.

Namun yang paling menarik perhatian adalah kekuatan proyek dalam perubahan merek. Laporan keuangan menunjukkan bahwa pada tahun 2025, proyek membuka 151 toko baru, termasuk 46 toko pertama di Shandong dan 12 toko pertama di Qingdao.

Secara spesifik, Qingdao Vientiane City memperkenalkan berbagai merek seperti DESCENTE Shandong flagship store, Salomon Shandong S-level flagship store, HOURGLASS toko pertama di Shandong, DOCUMENTS toko pertama di Qingdao, GROTTO toko pertama di Shandong, tea‘stone toko pertama di Shandong, Bar Niu Hotpot toko pertama di Qingdao, Yushan Ji toko pertama di Shandong, Sijiyey Lin toko pertama di Shandong, Fuma Alley toko pertama di Shandong, dan lain-lain.

Yang patut diperhatikan adalah efek konsentrasi merek olahraga outdoor di proyek ini. Pada 2025, merek outdoor terkenal internasional seperti Salomon, KEEN, MAMMUT, Haglofs secara berturut-turut membuka atau memperbarui toko, memperkuat matriks merek outdoor Qingdao Vientiane City secara cepat.

Menurut informasi dari pihak proyek yang dirilis di platform Xiaohongshu pada September 2025, jumlah merek outdoor di dalam area hampir mencapai 50, membentuk cakupan lengkap dari perlengkapan profesional hingga outdoor perkotaan. Penataan ini menanggapi tren pasar konsumsi saat ini, di mana kategori olahraga outdoor terus memimpin pertumbuhan konsumsi di pasar ritel secara keseluruhan.

Sementara itu, Qingdao Vientiane City terus memperbaiki keberagaman merek olahraga outdoor mereka.

Diketahui, dari Q4 2025 hingga Q1 2026 selama sekitar setengah tahun, proyek ini kembali memperkenalkan merek outdoor seperti Skechers Kids, VAUDE merek outdoor berkelanjutan dari Jerman, Dodopoli merek outdoor premium anak-anak, dan ACMEITEM merek outdoor ringan untuk keluarga, menjadikan Qingdao Vientiane City sebagai pusat perbelanjaan dengan koleksi merek outdoor terlengkap di Qingdao.

Pada saat yang sama, Qingdao Vientiane City juga terus melakukan renovasi dan peningkatan merek di dalam proyek, termasuk memperkenalkan merek Korea Mmlg, merek pakaian wanita AIRIQI, merek pakaian independen MEIYANG, merek pakaian wanita menengah atas ARIOSEYEARS, merek sepatu retro Inggris WALSH, merek pakaian anak PAW IN PAW, Anta Campus, merek sepatu hujan Inggris HUNTER di Shandong, serta merek fashion seperti Peacebird, SMILEREPUBLIC, dan lain-lain;

Selain itu, merek seperti Jiali Butter Hand Gift, HOOHOO Creative Cuisine, merek dessert rainbobo, merek masakan Beijing Xin, merek ritel baru Tomato Pocket, restoran Sichuan Ma Hongxing di Shandong, merek kue tar Ze Tian Benjia, aksesori merek Guochao Fu Lu, toko pertama Sanrio di Qingdao, dan toko pertama Holiland di Shandong.

Namun, meskipun aset tunggal dikelola dengan sangat baik, tetap ada risiko konsentrasi. Bagi China Resources Commercial REIT, perluasan dana adalah jalan yang harus diambil.

Pada 2025, pengelola dana China Resources Commercial REIT telah mengumumkan dua putaran rencana ekspansi.

Putaran pertama diumumkan pada 25 Maret, berencana memperluas pembelian proyek Kunshan Vientiane Hui. Putaran kedua diumumkan pada 9 Juli, berencana memperluas pembelian proyek Hangzhou Xiaoshan Vientiane Hui, Shenyang Changbai Vientiane Hui, dan Zibo Vientiane Hui.

Menurut pengumuman terbaru, pekerjaan ekspansi putaran pertama masih berjalan sesuai rencana; sementara itu, ekspansi putaran kedua masih membutuhkan pengajuan dan rekomendasi dari National Development and Reform Commission, persetujuan dari China Securities Regulatory Commission, persetujuan dari Shenzhen Stock Exchange untuk perubahan pendaftaran produk dana, serta pengajuan terkait surat berharga berbasis aset, dan baru dapat dilaksanakan setelah disetujui oleh rapat pemegang saham dana.

China Resources Land berkeinginan untuk mendorong, dan melihat ke depan, realisasi ekspansi hanyalah masalah waktu.

Menurut rencana terbaru China Resources Land, selama periode “Fifteen Five” (2021-2025), perusahaan ini akan mendorong skala REITs publik melebihi 60 miliar yuan. Sebagai sumber daya cadangan ekspansi, hingga akhir 2025, China Resources Land memiliki 98 pusat perbelanjaan yang beroperasi sendiri, dan hingga akhir 2030, jumlahnya akan meningkat menjadi 127 pusat.

Penafian: Isi dan data artikel ini disusun berdasarkan informasi terbuka oleh pandangan, tidak merupakan saran investasi, harap verifikasi sebelum digunakan.