Perayaan 25 tahun berdiri, dan PT Guorong Securities yang telah bergabung dalam laporan keuangan, kinerja PT Western Securities hadir pertama kali! Aset menembus angka seribu miliar

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

Membeli saham hanya perlu melihat laporan analis Jin Qilin, otoritatif, profesional, tepat waktu, komprehensif, membantu Anda menggali peluang tema potensial!

Didirikan selama dua puluh lima tahun, West Securities telah menyajikan laporan pencapaian kunci pada titik perkembangan penting. Pada 1 April, perusahaan mengungkapkan laporan tahunan 2025, dengan pendapatan operasional sebesar 5,985 miliar yuan, turun 10,84% dibanding tahun sebelumnya; laba bersih yang attributable kepada pemegang saham perusahaan tercatat 1,754 miliar yuan, meningkat 24,97%. Sebagai laporan tahunan pertama setelah penggabungan, kinerja West Securities 2025 awalnya menunjukkan efektivitas integrasi dan ketahanan operasional.

Di satu sisi, pendapatan dari bisnis keuangan dan kredit, serta bisnis investasi mandiri, keduanya meningkat pesat, investasi mandiri terus berperan sebagai “penyeimbang” utama, semua sektor bisnis bekerja sama secara sinergis, dan efisiensi integrasi akuisisi sepenuhnya terealisasi; di sisi lain, enam keunggulan inti membangun fondasi kokoh untuk pertumbuhan perusahaan yang stabil jangka panjang, terutama dukungan strategis dari pemegang saham pengendali dan pengendali sebenarnya, Shaanxi Investment Group, terus terwujud.

Dua puluh lima tahun ini adalah perjalanan West Securities yang aktif mencari perubahan, terus meningkat dalam tren perkembangan yang stabil dan baik. Dari pendirian terdaftar pada 2001, menjadi perusahaan sekuritas tercatat ke-19 yang terdaftar di Shenzhen Stock Exchange pada 2012, hingga menyelesaikan akuisisi saham pengendali terhadap Guorong Securities pada 2025, selama 25 tahun, total aset West Securities meningkat dari kurang dari 1 miliar yuan saat awal berdiri menjadi lebih dari 1200 miliar yuan saat ini (total aset perusahaan 2025 sebesar 1.216,61 miliar yuan, meningkat 26,78%), ekuitas bersih menembus 300 miliar yuan, dan perusahaan telah menjadi perusahaan sekuritas komprehensif nasional yang kompetitif dan memiliki keunggulan regional yang signifikan.

Sekretaris Partai Komite Perusahaan dan Ketua Dewan Direksi, Xu Zhaohui, pernah menyebutkan, bahwa dua puluh lima tahun perusahaan adalah dua puluh lima tahun yang beresonansi seiring pasar modal Tiongkok dan tumbuh bersama, “Kepercayaan ini adalah kekayaan paling berharga bagi kami, dan juga kekuatan tak pernah padam yang mendorong kami maju dengan berani.” Ia mengakui, bahwa dukungan yang berat ini memungkinkan perusahaan berjalan stabil di tengah gelombang pasar, mewujudkan peningkatan berkelanjutan dalam skala aset, kemampuan laba, dan reputasi merek. Pada Januari 2026, West Securities secara resmi meluncurkan citra merek baru “West Bull, Seperti Merah” untuk memperjelas lagi konsep pengembangan yang didukung oleh strategi, merek, dan budaya yang bersinergi.

Dua puluh lima tahun hanyalah sebuah titik tonggak, bagi sebuah perusahaan sekuritas, peluang masih banyak. Rencana “Fifteen-Five” pertama kali memasukkan pembangunan kekuatan keuangan nasional ke dalam rencana, dan “Fifteen-Five” akan menjadi periode peluang strategis untuk memperdalam reformasi pasar secara menyeluruh dan mempercepat pembangunan perusahaan investasi kelas satu, sehingga industri lebih memperhatikan bagaimana West Securities akan merespons. Mengenai perkembangan dan strategi masa depan, West Securities juga mengungkapkan dalam laporan tahunan, yang utama adalah empat langkah.

Pertama, perusahaan akan terus memperdalam arah transformasi industri “fokus pada bisnis utama, memperbaiki tata kelola, berkembang secara berbeda,” mendorong implementasi “lima artikel besar” keuangan; kedua, akan memperkuat inovasi teknologi dan inovasi industri dalam layanan keuangan, meningkatkan kemampuan layanan keuangan komprehensif; ketiga, perusahaan akan terus mendorong transformasi digital, memperkuat pemberdayaan kecerdasan digital, meningkatkan efisiensi operasional dan tingkat layanan; keempat, melalui akuisisi dan integrasi serta penataan internasional, akan lebih meningkatkan posisi pasar dan kemampuan laba.

Yang patut dicatat, selain kinerja, rencana pembagian dividen yang dirilis bersamaan juga menarik perhatian investor, bagaimana balasannya? Seberapa besar? Jawabannya sudah ada. Rencana distribusi laba tahun 2025 perusahaan adalah membagikan dividen tunai sebesar 0,90 yuan per 10 saham (termasuk pajak), dengan total distribusi dividen tunai sebesar 402 juta yuan (termasuk pajak). Jika digabungkan dengan rencana distribusi laba tengah tahun 2025 yang telah dilaksanakan, total dividen tunai sepanjang tahun mencapai 536 juta yuan, yang menyumbang 30,54% dari laba bersih yang attributable kepada pemegang saham perusahaan dalam laporan konsolidasi tahun ini.

Sorotan pertama: sektor kepercayaan kekayaan menjadi “penstabil” kinerja perusahaan

Pada 2025, lima sektor bisnis West Securities bekerja sama secara aktif, model bisnis “Strategi Besar – Subunit Kecil” terus diperbarui, rantai layanan keuangan komprehensif terus disempurnakan, dan bisnis inti menunjukkan pertumbuhan struktural.

Sektor manajemen kekayaan: mencapai pendapatan operasional 1,277 miliar yuan, naik 30,77%; biaya operasional 726 juta yuan, margin laba kotor 43,13%.

Sektor investasi mandiri: pendapatan operasional 1,882 miliar yuan, margin laba kotor 89,29%; terutama dari peningkatan hasil penjualan instrumen keuangan.

Sektor perbankan investasi: pendapatan operasional 390 juta yuan, naik 42,09%; menerbitkan 174 obligasi utama sepanjang tahun, dengan volume penjaminan 63,563 miliar yuan.

Sektor bisnis kredit: pendapatan 569 juta yuan, margin laba kotor 91,75%; saldo bisnis pinjaman dan margin perdagangan sebesar 12,315 miliar yuan, naik 24,39%.

Sektor pengelolaan aset: pendapatan 137 juta yuan, margin laba kotor 3,49%; skala pengelolaan 36,42 miliar yuan, termasuk 49,81% dari produk pengelolaan aset kolektif.

Dengan penggabungan data manajemen kekayaan dan bisnis kredit, total pendapatan tahun ini mencapai 1,845 miliar yuan, naik 25,12%, menjadi “penstabil” kinerja perusahaan. West Securities menyatakan bahwa sektor kepercayaan kekayaan perusahaan berpegang pada prinsip “berpusat pada investor,” menjalankan strategi berbasis sistem “riset-investasi-konsultasi,” aktif mengembangkan bisnis ETF, meningkatkan kemampuan konsultasi pembeli, memperdalam perlindungan investor, dan terus memperluas pengaruh merek, sambil aktif mengeksplorasi inovasi bisnis dan pemberdayaan teknologi, memperluas titik pendapatan, dan memperkuat fondasi bisnis.

Di antaranya, pertumbuhan pendapatan 30,77% dari sektor manajemen kekayaan menjadi salah satu mesin utama pertumbuhan pendapatan perusahaan, mencerminkan kemampuan layanan pelanggan, penataan produk, dan pembangunan saluran di lini bisnis kekayaan yang menunjukkan hasil yang signifikan, serta peningkatan berkelanjutan dalam aset pelanggan dan kemampuan penciptaan pendapatan.

Merefleksikan tahun 2025, perusahaan memanfaatkan saluran online dan offline serta penataan jaringan nasional, mendorong perluasan pelanggan keuangan inklusif, membuka lebih dari dua puluh ribu akun baru sepanjang tahun, naik 72%. Kemampuan layanan pelanggan institusional terus diperkuat, penerapan perdagangan algoritma dan ekosistem layanan ekuitas swasta terlaksana, skala aset pelanggan institusional menembus triliun yuan, naik 26%.

Selain itu, matriks produk dan layanan terus disempurnakan, membentuk tiga sistem layanan merek “Pilihan Cerdas 50” untuk riset saham, “Pilihan Utama 30” untuk alokasi aset, dan “E-Pilihan 50” untuk layanan ETF. Skala dana publik yang dimiliki meningkat 6,16% dibanding tahun sebelumnya, pendapatan dari penyaluran meningkat 28,26%, dan skala ETF ekuitas meningkat 24,42%, serta kemampuan layanan konsultasi pembeli terus terimplementasi.

Di sektor bisnis kredit, pendapatan meningkat 14,06% secara tahunan, menunjukkan pertumbuhan yang stabil, mencerminkan kemampuan pengendalian risiko dan keseimbangan skala bisnis kredit, serta kontribusi stabil terhadap arus kas perusahaan saat skala bisnis terus bertambah.

Laporan tahunan menunjukkan bahwa hingga akhir 2025, saldo bisnis pinjaman dan margin perdagangan West Securities mencapai 12,315 miliar yuan, naik 24,39%; jumlah awal transaksi saham yang harus dibeli kembali di akhir periode adalah 2,974 miliar yuan, dengan dana sendiri sebesar 1,697 miliar yuan dan dana dari produk pengelolaan aset sebesar 1,277 miliar yuan.

Yang patut dicatat, tahun ini, West Securities memperoleh persetujuan dari China Securities Regulatory Commission (CSRC) untuk mendapatkan kualifikasi uji coba optimalisasi fungsi pengelolaan akun, meningkatkan kemampuan dan kualifikasi layanan bisnis kredit. Perusahaan meningkatkan efisiensi layanan melalui alat teknologi keuangan, memperkuat operasi yang rinci untuk meningkatkan ketahanan pelanggan, dan mencapai keseimbangan antara skala bisnis dan pengendalian risiko.

Sorotan kedua: sektor investment banking menunjukkan pertumbuhan tinggi, pendapatan meningkat lebih dari 40%

Pendapatan sektor investment banking meningkat 42,09% dibanding tahun sebelumnya, menjadi yang tertinggi di antara semua sektor, menunjukkan peningkatan besar dalam cadangan proyek, kemampuan underwriting dan penjaminan, serta daya saing pasar, menegaskan kembali nilai utama bisnis perbankan investasi sebagai salah satu pilar utama perusahaan sekuritas, dan menarik perhatian banyak pihak.

Dalam bisnis ekuitas, sepanjang tahun mengajukan 9 proyek ekuitas baru, menyelesaikan 1 proyek re-financing dan 3 proyek merger dan akuisisi; 2 proyek IPO di Bursa North China Securities Exchange (NEEQ) mendapatkan penjaminan dan underwriting eksklusif. Pada akhir tahun, ada 9 proyek ekuitas dalam proses pengawasan, dan 15 proyek dalam tahap bimbingan IPO. Perusahaan secara mendalam terlibat dalam layanan listing perusahaan milik pemerintah provinsi, menyusun rencana operasional modal “satu perusahaan satu kebijakan,” membantu mengaktifkan aset perusahaan milik negara dan meningkatkan industri.

Bisnis obligasi mencapai terobosan, perusahaan memperoleh kualifikasi sebagai underwriter utama di pasar antar bank, membuka ruang pertumbuhan bisnis. Sepanjang tahun menerbitkan 174 obligasi, dengan volume 63,563 miliar yuan, masing-masing meningkat 61,11% dan 14,24% secara tahunan, pangsa pasar regional tetap di posisi pertama di Shaanxi.

Produk inovatif menunjukkan hasil nyata, sepanjang tahun menerbitkan 20 obligasi inovasi teknologi, 2 obligasi hijau, 3 obligasi transisi rendah karbon, 2 obligasi dukungan untuk usaha kecil dan mikro, 2 obligasi “Belt and Road,” dan 1 obligasi revitalisasi desa. Produk inovatif lainnya termasuk obligasi industri pariwisata tingkat satu dan dua di seluruh negeri “25Shanlv Y1,” obligasi industri berpotensi tinggi pertama di Shaanxi, dan CMBS (Commercial Mortgage-Backed Securities) untuk kompleks komersial milik BUMN di Barat Laut, semuanya berhasil diterbitkan, memperkuat kemampuan layanan ekonomi riil.

Sorotan ketiga: investasi mandiri terus berperan sebagai “penyeimbang,” kontribusi maksimal

Sektor investasi mandiri mencapai pendapatan 1,882 miliar yuan, terus berfungsi sebagai “penyeimbang” pendapatan, ini juga menjadi sorotan lain dari laporan tahunan West Securities.

Pada 2025, bisnis ekuitas perusahaan fokus pada aset dividen tinggi, menyempurnakan strategi OCI, membangun portofolio target dan rencana pembentukan posisi, meningkatkan proporsi alokasi portofolio, memperoleh pendapatan dari dividen dan capital gain secara bersamaan. Bisnis pendapatan tetap menanggapi tren penurunan suku bunga, memperluas strategi “Fixed Income +,” meningkatkan alokasi obligasi konversi, obligasi yang dapat dipertukarkan, REITs, dan obligasi luar negeri, memperkuat perdagangan obligasi berbunga tetap, menjaga gaya investasi yang stabil. Perdagangan derivatif dan bisnis market-making tetap mengutamakan fungsi dan profitabilitas, bergantung pada lisensi market maker dan dealer OTC, mendorong integrasi layanan pelanggan dan investasi mandiri, serta mengendalikan risiko pasar secara ketat.

Dalam bisnis pengelolaan aset, tahun ini perusahaan berpegang pada “pengelolaan aset investasi + pengelolaan aset perbankan” sebagai dua pilar utama, dengan pengelolaan aset investasi berorientasi pada pengembalian absolut, berbasis produk obligasi murni, memperdalam riset multi-asset dan multi-strategi; pengelolaan aset perbankan fokus pada pelanggan utama, mendorong aktivasi aset dan realisasi proyek, serta menata industri di bidang keuangan inklusif dan keuangan hijau. Pembangunan saluran menunjukkan hasil nyata, jumlah penerbitan produk dan skala meningkat secara signifikan, saluran distribusi utama bank meningkat hampir 50% dibanding tahun sebelumnya.

Bisnis riset dan konsultasi memperkuat kemampuan pasar, membangun ekosistem “politik-riset-perusahaan.” Saat ini, perusahaan memiliki 31 tim riset penjual, mencakup 26 industri, tingkat cakupan industri 90%; sepanjang tahun menerbitkan 395 laporan mendalam dan 2110 laporan rutin. Perusahaan menyelenggarakan pelatihan AI seluruh rantai industri, forum DeepSeek, pertemuan perusahaan yang terdaftar di berbagai daerah, dan pertemuan strategi tahunan, meningkatkan pengaruh merek riset. Secara bersamaan, memperkenalkan analis kepala di bidang konsumsi, mesin, militer, dan industri lainnya, memperkuat kekuatan riset. Sistem pengambilan keputusan cerdas VSignals yang dikembangkan sendiri mengintegrasikan teknologi AI, mengembangkan fungsi analisis saham, ringkasan laporan keuangan, dan ekonomi regional, serta menyalurkan kemampuan riset ke berbagai lini bisnis. Institut riset industri fokus pada produktivitas baru berkualitas tinggi, menyelesaikan 68 topik penelitian sepanjang tahun, 7 di antaranya mendapatkan arahan dari pejabat provinsi dan kementerian, dan banyak hasil dipublikasikan di jurnal profesional, mendukung ekonomi dan penataan industri daerah.

Sorotan keempat: Menegaskan enam keunggulan utama, mendorong praktik

Saat ini, kompetisi homogen di industri sekuritas masih cukup nyata, konsentrasi bisnis terus meningkat, transformasi digital manajemen secara stabil berjalan, sistem pengawasan semakin lengkap. Perusahaan sekuritas terkemuka semakin menonjol dalam hal skala aset, pangsa pasar, efek merek, cadangan teknologi, dan tim talenta, sementara perusahaan sekuritas kecil dan menengah menghadapi tekanan dan tantangan yang semakin besar untuk melompati kurva. Di bawah dorongan era baru, kondisi baru, dan tuntutan baru, perusahaan sekuritas secara bertahap menuju kompetisi nilai, peningkatan sistematis fungsi-fungsi akan memimpin arah perkembangan industri di masa depan.

Dapat dilihat bahwa integrasi horizontal yang bertujuan membangun lembaga keuangan yang kuat telah didorong secara praktis, pengembangan “besar dan kuat” serta “kecil dan indah” secara sinergis akan memberi makna baru bagi industri, mempercepat aplikasi mendalam dari teknologi cerdas seperti model besar AI, dan menjadi penemuan baru dalam perkembangan industri berkualitas tinggi.

Dalam konteks ini, West Securities merangkum enam keunggulan inti dalam laporan tahunan, yang menjamin pengembangan jangka panjang.

Pertama, kekuatan dukungan dari pemegang saham. Shaanxi Investment Group sebagai pemegang saham pengendali adalah unit pilot reformasi pengelolaan modal milik negara di bawah Komisi Pengawasan dan Administrasi Aset Negara Shaanxi, mendukung strategi perusahaan dengan prinsip “integrasi industri dan keuangan,” dan sektor keuangan merupakan bagian penting dari strategi “dengan dua roda” Shaanxi Investment Group.

Kedua, tata kelola dan pengambilan keputusan yang efisien. Perusahaan dipimpin oleh Partai, memperbaiki struktur tata kelola korporasi dan mekanisme pasar, pengambilan keputusan, pelaksanaan, dan pengawasan memiliki tanggung jawab yang jelas, prosedur yang standar, mampu merespons perubahan pasar secara cepat.

Ketiga, sumber daya regional yang menonjol. Berbasis di pasar barat laut dan barat daya, perusahaan telah lama mendalami pasar di wilayah barat, menjadi institusi inti di pasar keuangan Shaanxi, memanfaatkan keunggulan regional untuk melayani strategi nasional, memenuhi kebutuhan pembiayaan perusahaan dan pengelolaan kekayaan warga.

Keempat, platform layanan keuangan komprehensif. Memiliki seluruh lisensi bisnis dan kemampuan kolaborasi yang efisien, menyediakan layanan keuangan lintas pasar lengkap satu atap untuk pelanggan individu, perusahaan, dan institusi.

Kelima, strategi dan penilaian yang jelas. Menetapkan target “berbasis di barat, melayani seluruh negeri, membangun perusahaan investasi kelas satu,” menerapkan mekanisme penilaian dan akuntabilitas berbasis pasar, meningkatkan kualitas dan efisiensi operasional.

Keenam, kepatuhan, pengendalian risiko, dan stabilitas sistem. Membangun sistem pengendalian risiko dan kepatuhan yang komprehensif, menyesuaikan dengan laju perkembangan bisnis; mendorong strategi TI digital, menjamin keamanan dan kelancaran sistem informasi, memperkuat fondasi keamanan untuk kegiatan bisnis.

West Securities menyatakan, ke depan, perusahaan akan teguh menjalankan jalan pembangunan keuangan khas Tiongkok, mendalami semangat Kongres Nasional Partai ke-20 dan berbagai plenumnya, lebih lanjut melaksanakan kebijakan ekonomi pusat dan “Tiga Sembilan” baru, berjuang menulis “lima artikel besar” keuangan, berpegang pada transformasi bisnis, memperkuat integrasi akuisisi dan pengembangan internasional, meningkatkan kemampuan layanan keuangan komprehensif, dan secara aktif memainkan fungsi sebagai “penyedia layanan pembiayaan langsung,” “penjaga gerbang pasar modal,” dan “pengelola kekayaan masyarakat,” serta berperan sebagai pelaksana utama strategi nasional, melalui kolaborasi lintas bisnis dan penataan dalam negeri dan luar negeri secara terpadu, mendorong kinerja operasional perusahaan secara berkelanjutan dan peningkatan kualitas yang stabil, mempercepat pencapaian pertumbuhan berkualitas tinggi.