Perusahaan satelit komersial unicorn Galaxy Aerospace memulai bimbingan IPO, pendiri sekaligus ketua Xu Ming mengendalikan hampir 73% hak suara

Jurnalis|Cai Ding    Editor|Huang Sheng

Seiring dengan pengungkapan laporan pendaftaran bimbingan di situs resmi CSRC, proses kapitalisasi jalur penerbangan komersial di bidang antariksa mencapai kemajuan baru. Pada 30 Maret, Galaxy Aerospace (Beijing) Technology Group Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Galaxy Aerospace”) menyelesaikan pendaftaran bimbingan IPO dan pencatatan di Bursa Efek Beijing. Dengan bimbingan dari Huatai United Securities, Firma Hukum Jintiancheng Shanghai, dan Lixin Certified Public Accountants, perusahaan yang utama dalam solusi internet satelit ini secara resmi melangkah ke tahap penerbitan dan pencatatan di pasar A saham.

Sejak paruh kedua tahun 2025, antariksa komersial menjadi salah satu garis utama yang mendapatkan perhatian tinggi di pasar sekunder A saham. Minat dana pasar terhadap sektor ini terus meningkat seiring dengan katalis dari kebijakan makro. Galaxy Aerospace yang memasuki masa bimbingan IPO saat ini menunjukkan bahwa industri antariksa komersial China secara bertahap memasuki tahap yang berfokus pada produksi skala besar dan pencapaian kinerja rantai pasok.

Laporan pendaftaran menunjukkan bahwa Galaxy Aerospace didirikan pada 27 Juni 2019, dengan modal terdaftar sebesar 44,381,908 yuan, dan beralamat di Zona Pengembangan Teknologi Ekonomi Beijing. Pendiri dan Ketua Dewan Direksi sekaligus CEO, Xu Ming, memegang langsung dan tidak langsung 22,04% saham perusahaan. Dengan mempertimbangkan pengaturan hak suara khusus perusahaan dan kepemilikan langsung serta tidak langsung Xu Ming, ia mengendalikan 72,87% hak suara perusahaan, menjadikannya pengendali utama perusahaan.

Gambar sumber: CSRC

Menurut penjelasan dari Galaxy Aerospace kepada wartawan “Daily Economic News” (selanjutnya disebut “wartawan ME”), perusahaan adalah penyedia solusi internet satelit dan produsen satelit di China, dan merupakan perusahaan unicorn pertama di bidang antariksa komersial China, yang mulai beroperasi secara resmi pada April 2018.

Hingga 19 Januari 2026, Galaxy Aerospace telah berhasil meluncurkan lebih dari 40 satelit canggih yang dikembangkan sendiri, termasuk satelit frekuensi tinggi dan orbit rendah pertama di dunia, satelit komunikasi broadband orbit rendah yang diproduksi massal pertama di China, satelit datar yang dapat ditumpuk dengan sayap matahari fleksibel pertama di China, satelit SAR (Synthetic Aperture Radar) yang diproduksi massal, serta satelit pengamatan tepi atmosfer menengah atas dan satelit penginderaan jarak jauh.

Tianyancha menunjukkan bahwa sejak 2017, Galaxy Aerospace telah menyelesaikan beberapa putaran pendanaan, dengan putaran terakhir B++ selesai pada 7 September 2022, dan valuasi pasca-investasi mencapai 11 miliar yuan. Selain itu, perusahaan juga menyelesaikan satu putaran transfer saham awal bulan ini, meskipun jumlahnya tidak diungkapkan. Dalam pendanaan sebelumnya, pemegang saham termasuk IDG Capital, Shunwei Capital, Junlian Capital, dan institusi lainnya. Masuknya dana jangka panjang mencerminkan posisi industri internet satelit orbit rendah sebagai infrastruktur informasi penting semakin menonjol.

Gambar sumber: Tianyancha

Di sisi manufaktur, Galaxy Aerospace sedang merombak model pengembangan satelit tradisional yang berjangka panjang menjadi produksi massal berbiaya rendah. Sebagai contoh, satelit Lingxi-03 yang dikembangkan sendiri menggunakan sayap matahari fleksibel setebal sekitar 1 milimeter, dengan ketebalan badan utama kurang dari 5 cm saat dilipat, dan panjang sekitar 9 meter setelah diluncurkan di orbit. Desain ini cocok untuk kebutuhan peluncuran satelit datar secara massal dan membantu meningkatkan efisiensi penggunaan ruang pelindung muatan roket, serta menurunkan biaya peluncuran per satelit.

Selain itu, pabrik manufaktur satelit pintar yang dibangun di Nantong, Jiangsu, telah memperkenalkan robot perakitan pintar dan sistem pengendalian digital untuk meningkatkan efisiensi jalur produksi. Saat ini, jalur produksi tersebut mampu memproduksi ratusan satelit menengah per tahun, dan perusahaan berencana mencapai pengiriman massal 20 satelit orbit rendah per bulan pada 2026. Dengan memperluas mitra rantai pasok menjadi lebih dari 1300 perusahaan, lebih dari separuh di antaranya adalah perusahaan swasta, efek kolaborasi industri mulai terlihat.

Gambar sumber: Tianyancha

Melihat dari sudut pasar yang lebih luas, tren bimbingan IPO perusahaan terkemuka di bidang antariksa komersial baru-baru ini menunjukkan gelombang yang padat. Wartawan ME mencatat bahwa sejak paruh kedua 2025, termasuk Galaxy Aerospace, perusahaan pengembangan satelit seperti Weina Starry, serta perusahaan peluncuran roket seperti Blue Arrow Aerospace, China Academy of Space Technology, Tianbing Technology, dan Galaxy Power, telah menyelesaikan putaran pendanaan besar dan memulai bimbingan pencatatan, dengan beberapa valuasi melampaui 200 miliar yuan.

Faktor utama yang mendorong tren pencatatan ini adalah perluasan sistem pasar modal. Pada akhir 2025, Shanghai Stock Exchange merilis “Panduan Penerapan Aturan Pemeriksaan Penerbitan dan Pencatatan di Shanghai Stock Exchange No. 9—Standar Pencatatan Perusahaan Roket Komersial di STAR Market,” yang secara tegas menyatakan bahwa perusahaan roket komersial dapat mengajukan pencatatan jika “pada saat pengajuan, setidaknya telah mencapai keberhasilan peluncuran muatan roket besar-menengah yang menggunakan teknologi dapat digunakan kembali dan pertama kali masuk orbit,” dan tidak ada masalah teknis besar yang mempengaruhi pelaksanaan misi peluncuran. Regulasi ini merinci dan meredakan tantangan pencatatan perusahaan antariksa komersial yang memiliki siklus pengembangan panjang dan sulit meraih laba dalam jangka pendek, serta memperluas saluran keluar dana pasar primer. Dari logika industri dasar, kekuatan pendorong sektor antariksa komersial juga sedang mengalami perubahan substansial.

Selain itu, di bawah aturan International Telecommunication Union (ITU), sumber daya frekuensi satelit orbit rendah menerapkan mekanisme “siapa cepat dia dapat.” Banyak konstelasi satelit yang diajukan di China menghadapi jadwal peluncuran yang jelas, yaitu harus menyelesaikan penempatan satelit sesuai proporsi tertentu dalam waktu yang ditentukan. Oleh karena itu, tahun 2026 dipandang sebagai jendela waktu penting untuk jaringan, dan fokus industri telah beralih dari sekadar verifikasi teknis ke pelaksanaan nyata peluncuran frekuensi tinggi dan jaringan biaya rendah. Hal ini memberikan perkiraan pesanan yang lebih pasti di rantai industri bagian atas dan bawah.

Dalam logika investasi pasar sekunder, alokasi modal semakin pragmatis. Minat pasar terhadap sektor antariksa komersial perlahan beralih dari konsep awal ke kemampuan perusahaan dalam memperoleh pesanan dan rasio harga terhadap penjualan. Saat ini, strategi alokasi investor institusional menunjukkan perbedaan: di satu sisi, mereka fokus pada perusahaan sistem integrasi yang didukung oleh modal negara dan menguasai sumber daya inti untuk mendapatkan keuntungan pasti; di sisi lain, mereka menargetkan perusahaan swasta yang mendalami komponen inti roket dan satelit, seperti perusahaan yang menguasai komponen phased array, chip frekuensi tinggi, pengujian, dan proses manufaktur inti.

Ke depan, seiring evolusi teknologi komunikasi, teknologi satelit langsung ke ponsel menjadi pelengkap penting dalam arsitektur komunikasi, dan internet satelit secara bertahap menjadi infrastruktur di bidang ekonomi rendah dan bidang baru lainnya. Bimbingan IPO Galaxy Aerospace dan perusahaan lain menandai percepatan integrasi industri antariksa komersial China dengan pasar modal. Dengan semakin banyak perusahaan yang menjalani pengujian di pasar terbuka, kemampuan pencapaian kinerja dan fundamental sektor antariksa komersial di A saham akan menjadi fokus utama perhatian pasar di masa depan.