Zhang Kun, membangun posisi di Moer Thread, Mu Xi Shares

Seiring dengan pengungkapan laporan tahunan dana publik tahun 2025 secara lengkap, empat dana yang dikelola oleh manajer dana terkemuka Zhang Kun telah dipublikasikan secara lengkap.

Data Choice menunjukkan bahwa hingga 31 Desember 2025, empat dana yang dikelola Zhang Kun adalah Pilihan Blue Chip Campuran, Pilihan Berkualitas Campuran (QDII), Campuran Kepemilikan Tiga Tahun Perusahaan Berkualitas, dan Saham Pilihan Asia (QDII), dengan total ukuran dana mencapai 48,383 miliar yuan. Di antaranya, beberapa saham seperti Molten Thread dan Mu Xi Shares muncul untuk pertama kalinya dalam daftar kepemilikan dana.

Menjaga posisi tinggi

Pada kuartal keempat tahun 2025, Zhang Kun terus mempertahankan posisi tinggi dan meningkatkan lagi posisi saham dalam produk dana yang dikelola.

Data Choice menunjukkan bahwa hingga 31 Desember 2025, proporsi investasi ekuitas dari Pilihan Blue Chip Campuran, Pilihan Berkualitas Campuran (QDII), Campuran Kepemilikan Tiga Tahun Perusahaan Berkualitas, dan Saham Pilihan Asia (QDII) masing-masing adalah 93,64%, 93,63%, 93,81%, dan 93,24%, meningkat masing-masing sebesar 1,46 poin persentase, 0,93 poin persentase, 3,26 poin persentase, dan 1,19 poin persentase dibandingkan akhir kuartal ketiga tahun lalu.

Rincian posisi dana menunjukkan banyak wajah baru, termasuk perusahaan teknologi keras seperti Molten Thread, Mu Xi Shares, dan Xi’an Yicai. Hingga 31 Desember 2025, Pilihan Blue Chip Campuran dan Pilihan Berkualitas Campuran (QDII) masing-masing memegang 10.8 ribu saham Molten Thread, 4 ribu saham Mu Xi Shares, dan 44.4 ribu saham Xi’an Yicai; serta beberapa saham lain seperti Beibet dan Angrui Micro yang pertama kali masuk ke dalam portofolio dana.

Selain itu, saham internet berkualitas dan saham minuman beralkohol tetap menjadi favorit Zhang Kun. Hingga 31 Desember 2025, sepuluh besar saham dalam posisi teratas dari Pilihan Blue Chip Campuran, Pilihan Berkualitas Campuran (QDII), dan Campuran Kepemilikan Tiga Tahun Perusahaan Berkualitas masih termasuk Tencent Holdings, Kweichow Moutai, Wuliangye, Shanxi Fenjiu, Alibaba-W, dan Luzhou Laojiao.

Catatan: Beberapa posisi dalam laporan tahunan Pilihan Blue Chip Campuran 2025

Selain itu, Zhang Kun juga meningkatkan kepemilikan saham di Hong Kong Exchanges, Huitai Medical, dan New Industry secara berbeda-beda. Hingga 31 Desember 2025, Pilihan Blue Chip Campuran memegang 3 juta saham Hong Kong Exchanges, 14,5 juta saham New Industry, dan 2,95 juta saham Huitai Medical, dengan proporsi masing-masing 3,56%, 2,63%, dan 2,31% dari nilai bersih dana; Pilihan Berkualitas Campuran (QDII) memegang 220 ribu saham Hong Kong Exchanges, 4,5 juta saham New Industry, dan 900 ribu saham Huitai Medical, dengan proporsi 0,71%, 2,22%, dan 1,92%; serta Campuran Kepemilikan Tiga Tahun Perusahaan Berkualitas memegang 200 ribu saham Hong Kong Exchanges, 300 ribu saham New Industry, dan 70 ribu saham Huitai Medical, dengan proporsi 2,85%, 0,65%, dan 0,66%.

“Sekarang harganya sangat murah”

Dalam laporan tahunan tahun 2025, Zhang Kun menyatakan bahwa tujuan akhir pengembangan ekonomi adalah memenuhi kebutuhan masyarakat akan kehidupan yang lebih baik. Keinginan mikro setiap keluarga biasa untuk kehidupan yang lebih baik adalah kekuatan yang tak terhalang. Ketika harga properti stabil dan sistem jaminan sosial semakin lengkap, potensi konsumsi besar yang selama ini tertekan akan akhirnya terlepas.

“Dan, sekarang harganya sangat murah,” kata Zhang Kun.

Mengenai portofolio dana, Zhang Kun menyatakan bahwa saat ini dapat dirangkum sebagai “pengembalian dasar yang sangat pasti + opsi kenaikan gratis”. Di satu sisi, pengembalian dasar berasal dari dividen dan keuntungan pembelian kembali dari aset dengan valuasi rendah, yang dapat memberikan hasil lebih baik dari obligasi. Di sisi lain, “opsi kenaikan” didasarkan pada pemulihan ekonomi domestik yang stabil, dengan prospek laba dan valuasi perusahaan berkualitas yang akan mengalami koreksi ke atas secara signifikan. “Saat ini, pasar dengan murah hati memberikan opsi ini secara gratis kepada kita.”

Zhang Kun juga menyebutkan bahwa dalam berinvestasi, lebih baik mengejar “kebenaran yang samar” daripada “kesalahan yang tepat”. Saat ini, “kebenaran yang samar” adalah bahwa kekuatan pertumbuhan ekonomi China jangka panjang tetap ada; membeli perusahaan-perusahaan tercemerlang di China; valuasi perusahaan-perusahaan berkualitas rendah sangat rendah, dan mereka aktif memberikan manfaat kepada pemegang saham melalui pembelian kembali dan dividen.