Risalah rapat Maret Federal Reserve akan segera hadir: Bagaimana sebenarnya para pejabat memandang dampak perang terhadap ekonomi?

Tanya AI · Bagaimana perang mengubah kerangka penilaian ekonomi Federal Reserve?

Federal Reserve akan mengumumkan risalah rapat Maret pada hari Rabu waktu setempat, pasar secara umum memperkirakan akan mengungkapkan kekhawatiran mendalam para pengambil keputusan terhadap dampak global dari konflik Timur Tengah terhadap minyak dunia, serta memberikan petunjuk kebijakan penting dalam menilai prospek ekonomi yang sangat tidak pasti saat ini.

Menurut Xinhua, Trump membuat konsesi, setuju untuk gencatan senjata sementara selama dua minggu. Harga minyak Brent turun kembali di bawah 100 dolar per barel, namun, perang secara substansial telah mengubah kerangka penilaian ekonomi Federal Reserve, dengan risiko stagflasi menjadi kekhawatiran utama.

Sinyal kebijakan paling langsung tercermin dalam pembalikan jalur suku bunga. Sebelumnya pasar secara umum memperkirakan penurunan suku bunga beberapa kali dalam tahun ini, kini telah berkembang menjadi penantian kebijakan yang mungkin berlangsung selama bertahun-tahun. Investor saat ini memperkirakan bahwa Federal Reserve mungkin baru akan menyesuaikan kisaran suku bunga kebijakan saat akhir 2027, yaitu antara 3,5% hingga 3,75%.

Risalah rapat yang akan diumumkan segera akan menjadi fokus pasar. Investor akan memantau secara ketat bagaimana para pengambil keputusan menyeimbangkan kenaikan biaya energi yang mendorong inflasi ke atas, dengan kemungkinan penekanan pengeluaran konsumen dan perlambatan ekonomi.

Powell: Sudah memasukkan berbagai skenario analisis, ketidakpastian tinggi

Dalam rapat kebijakan moneter Federal Reserve pada 17-18 Maret, dampak minyak global telah memasuki minggu ketiga, dengan harga minyak acuan melonjak dari sekitar 70 dolar per barel menjadi 100 dolar. Prediksi ekonomi terbaru yang dirilis setelah rapat menunjukkan bahwa hampir semua pengambil keputusan menaikkan perkiraan inflasi untuk 2026.

Ketua Federal Reserve Powell dalam konferensi pers setelah rapat menyatakan bahwa, dalam diskusi rapat, telah dimasukkan berbagai skenario analisis. Analisis semacam ini biasanya merupakan bagian dari laporan prospek ekonomi staf, yang diharapkan akan dirinci dalam risalah rapat.

Powell juga menekankan tingkat ketidakpastian yang tinggi. Ia menunjukkan bahwa, terkait durasi perang dan dampaknya terhadap pertumbuhan ekonomi serta harga di AS dan global, Federal Reserve “tidak boleh berasumsi bahwa situasi pasti akan berkembang ke satu arah tertentu”.

Kekhawatiran inflasi meningkat: Beberapa pejabat pernah mempertimbangkan sinyal kenaikan suku bunga

Menghadapi lingkungan makro yang kompleks, Federal Reserve dalam rapat Maret memutuskan untuk mempertahankan suku bunga kebijakan di kisaran 3,5% hingga 3,75%, tanpa mengeluarkan sinyal yang jelas tentang kemungkinan penyesuaian dalam waktu dekat. Keputusan ini menandai perubahan posisi kebijakan yang signifikan. Penurunan suku bunga yang sebelumnya diperkirakan akan terjadi dalam tahun ini telah sepenuhnya menghilang, digantikan oleh penantian kebijakan jangka panjang.

Sejak Januari tahun ini, sebelum pecahnya perang, beberapa pejabat Federal Reserve sudah menyatakan kekhawatiran terhadap tren inflasi. Saat itu, data menunjukkan bahwa tingkat inflasi tampak stagnan di sekitar satu poin persentase di atas target 2%, dan beberapa pejabat bahkan menyatakan kesiapan untuk mengirim sinyal kenaikan suku bunga jika diperlukan.

Meskipun pernyataan kebijakan Federal Reserve pada Maret tidak mengubah kata-kata untuk mengindikasikan kemungkinan kenaikan suku bunga, risalah rapat yang akan diumumkan mungkin akan mengungkapkan apakah suasana hati pengambil keputusan semakin condong ke arah kenaikan suku bunga. Risalah tersebut kemungkinan akan menunjukkan bagaimana para pejabat menilai risiko ganda dari dampak minyak: apakah inflasi menghadapi ancaman yang lebih besar, atau risiko perlambatan ekonomi dan melemahnya lapangan kerja karena kenaikan biaya energi lebih tinggi.

Ketua Federal Reserve Chicago Goolsbee sebelum pengumuman berita gencatan senjata hari Selasa menyatakan pandangannya yang pesimis terhadap situasi. Ia mengatakan bahwa, sebelumnya optimistis bahwa inflasi akan kembali ke 2%, tetapi situasi terkini telah “naik dari ‘alarm orange’ menjadi ‘alarm merah’”. Goolsbee menambahkan bahwa, dampak tarif yang sebelumnya mendorong kenaikan harga belum berkurang seperti yang diharapkan, dan kini ditambah lagi dengan guncangan stagflasi baru, yang jelas merupakan “momen yang tidak menyenangkan”.