Dampak geopolitik terhadap rantai pasokan global: biaya manufaktur AS melonjak, Eropa terjerumus ke ambang stagflasi

Dari: Xinhua Finance

Xinhua Finance Beijing 2 April (Cui Kai) Industri manufaktur Amerika menunjukkan kekuatan ekspansi yang kuat pada bulan Maret, tetapi krisis rantai pasokan dan kenaikan biaya yang dipicu oleh konflik geopolitik sedang menjadi “gajah abu-abu” terbesar di jalur pemulihan ekonomi.

Menurut data yang dirilis oleh Asosiasi Manajemen Rantai Pasokan Amerika (ISM), Indeks Manajer Pembelian (PMI) industri manufaktur Amerika bulan Maret meningkat dari 52,4 di bulan Februari menjadi 52,7, mencapai level tertinggi sejak Agustus 2022, menunjukkan bahwa industri ini telah mempertahankan ekspansi selama 17 bulan berturut-turut. Indeks produksi naik menjadi 55,1, menunjukkan aktivitas output meningkat secara signifikan.

Namun, di balik data yang mencolok ini tersembunyi tekanan inflasi yang besar. Indeks biaya pembayaran bahan baku yang mengukur biaya input pabrik melonjak tajam ke 78,3, mencapai level tertinggi sejak Juni 2022. Data menunjukkan bahwa indeks ini telah meningkat sebanyak 19,3 poin dalam dua bulan terakhir, merupakan kenaikan dua bulan terbesar dalam hampir sepuluh tahun terakhir.

“Penyebab utama dari gelombang kenaikan biaya ini langsung mengarah ke peningkatan tajam konflik geopolitik di Timur Tengah,” kata analisis. Kenaikan umum harga bahan baku seperti baja, aluminium, tembaga, gas alam, dan plastik, ditambah faktor tarif, secara bersama-sama mendorong biaya operasional produsen ke tingkat yang lebih tinggi.

Faktor utama yang menyebabkan biaya manufaktur tidak terkendali saat ini adalah pembatasan terhadap jalur perdagangan global akibat konflik di Timur Tengah. Seiring meningkatnya ketegangan di Timur Tengah, pelayaran melalui Selat Hormuz terganggu secara serius, bahkan sempat dalam keadaan blokade.

Gangguan pada jalur pelayaran utama ini menimbulkan reaksi berantai yang luas. Tidak hanya pengiriman minyak terganggu, tetapi juga pasokan bahan industri penting seperti aluminium, pupuk, dan helium yang tak tergantikan dalam produksi semikonduktor juga terputus. Indeks pengiriman pemasok dalam survei ISM naik ke 58,9, di atas angka 50 yang menunjukkan bahwa kecepatan pengiriman terus melambat, dan tingkat keterlambatan mencapai level tertinggi sejak Mei 2022.

“Perlambatan pengiriman dari pemasok bukan semata-mata karena permintaan yang tinggi, melainkan lebih mencerminkan dampak besar dari konflik geopolitik terhadap rantai pasokan global,” kata laporan ISM. Sekitar 64% perusahaan yang disurvei memberikan komentar negatif, di mana 40% secara tegas menyebutkan bahwa situasi di Timur Tengah menyebabkan keterlambatan pengiriman dan kenaikan biaya.

Meskipun data secara keseluruhan menunjukkan tren positif, struktur industri manufaktur di Amerika menunjukkan perbedaan yang mencolok. Pada bulan Maret, terdapat 13 sub-sektor manufaktur yang mengalami pertumbuhan, termasuk peralatan transportasi, komputer dan elektronik, mesin, serta kimia; tetapi industri seperti produk plastik dan karet, furnitur, serta makanan dan minuman mengalami kontraksi.

Dari sisi permintaan luar negeri juga mulai menunjukkan tanda-tanda kelelahan. Indeks pesanan ekspor baru turun ke 49,9, kembali ke zona kontraksi, menunjukkan bahwa gesekan perdagangan dan ketidakpastian global sedang memberi tekanan pada ekspor. Sementara itu, indeks ketenagakerjaan tetap di zona kontraksi pada 48,7, menunjukkan bahwa perusahaan tetap berhati-hati dalam hal tenaga kerja, dan sejak Januari 2025, jumlah pekerjaan manufaktur telah berkurang 100.000 posisi.

Tekanan biaya juga mengganggu industri manufaktur Zona Euro. Didukung oleh kenaikan harga minyak dan energi, inflasi biaya input manufaktur di kawasan ini melonjak ke level tertinggi dalam 41 bulan, dan produsen secara cepat menaikkan harga jual mereka dalam periode tercepat selama lebih dari tiga tahun, secara langsung melemahkan daya saing industri Zona Euro. Kepala Ekonom S&P Global Market Intelligence, Joe Hayes, menyatakan bahwa perang di Timur Tengah telah meninggalkan jejak yang jelas pada industri manufaktur Zona Euro, dan ketegangan rantai pasokan serta tingginya biaya, ditambah potensi permintaan yang lemah, jika konflik berlanjut, risiko stagflasi industri akan semakin meningkat.

Dari negara anggota Zona Euro, terlihat adanya perbedaan yang mencolok. PMI manufaktur Jerman bulan Maret akhir mencapai 52,2, tertinggi dalam 46 bulan; PMI Italia naik ke 51,3, tertinggi dalam 37 bulan; PMI Yunani dan Irlandia menunjukkan performa yang cerah, sementara PMI Prancis hanya 50, yang stagnan, dan PMI Spanyol turun ke 48,7, kembali ke zona kontraksi. Selain itu, kepercayaan bisnis di Zona Euro menurun ke titik terendah dalam lima bulan, dan prospek pertumbuhan industri menjadi lebih berhati-hati.

Di Inggris, Australia, dan ekonomi lain, industri manufaktur langsung terkena dampak konflik dan menunjukkan kelemahan. PMI manufaktur Inggris bulan Maret akhir turun ke 51, di bawah angka awal dan angka sebelumnya, dengan indikator output turun dari 52,5 menjadi 49,2, untuk pertama kalinya sejak September tahun lalu mengalami kontraksi; kenaikan biaya input manufaktur secara bulanan mencatat rekor tertinggi sejak Oktober 1992, terutama karena kenaikan harga minyak dan gas serta biaya pengangkutan, dan produsen mulai meneruskan biaya ini ke konsumen akhir, dengan kenaikan harga output mencapai level tertinggi dalam hampir satu tahun.

Industri manufaktur Australia kembali ke zona kontraksi, PMI manufaktur Australia dari S&P Global turun dari 51 menjadi 49,8 bulan Maret, setelah empat bulan berturut-turut ekspansi. Perusahaan yang disurvei menyatakan bahwa keterlambatan pengiriman bahan baku akibat konflik di Timur Tengah, ditambah permintaan domestik yang rendah, menyebabkan output menurun selama dua bulan berturut-turut, dan kenaikan biaya input mencapai level tertinggi dalam 3,5 tahun, serta kepercayaan perusahaan turun ke titik terendah dalam 20 bulan.

Secara keseluruhan, dampak dari konflik di Timur Tengah telah menyebar dari bidang militer ke industri manufaktur global, dengan blokade Selat Hormuz yang menyebabkan gangguan rantai pasokan dan lonjakan harga energi serta komoditas utama, menjadi variabel utama yang mengganggu pemulihan industri manufaktur global.

Meskipun industri manufaktur utama seperti Amerika dan Zona Euro tetap mempertahankan ekspansi, tingginya biaya, permintaan yang lemah, dan rendahnya tingkat pekerjaan menimbulkan tantangan besar terhadap keberlanjutan pemulihan industri. Para ekonom umumnya berpendapat bahwa jika konflik di Timur Tengah berlanjut, risiko stagflasi industri manufaktur global akan semakin meningkat, dan ekspektasi inflasi yang meningkat juga dapat mempengaruhi arah kebijakan moneter bank sentral utama.

Editor: Ma Mengwei