PTA：India's phased zero-tariff benefits PTA exports

Hotspot Kategori

            Saham Pilihan
Pusat Data
Pusat Pasar
Aliran Dana
Perdagangan Simulasi
        

        Klien

Analis Zhaochuang Information An Guang

【Pengantar】Untuk mengurangi gangguan rantai pasok global yang disebabkan oleh konflik geopolitik di Timur Tengah, mulai 2 April 2026 hingga 30 Juni 2026, bea masuk beberapa bahan kimia oleh India diturunkan menjadi nol, termasuk PTA. India adalah mitra utama ekspor PTA China, diperkirakan volume ekspor PTA akan meningkat.

India memberlakukan zero tarif sementara untuk beberapa bahan kimia impor

Mulai 2 April 2026 hingga 30 Juni 2026, India menurunkan bea masuk beberapa bahan kimia menjadi nol. Karena konflik geopolitik di Timur Tengah menyebabkan pengangkutan minyak mentah laut terganggu, yang mengakibatkan pengurangan produksi perusahaan petrokimia Asia, India secara aktif menerapkan zero tarif impor untuk menjaga kestabilan pasokan domestik dan biaya manufaktur, serta memperluas impor dan menstabilkan rantai pasoknya.

India adalah mitra utama ekspor PTA China, sertifikasi BIS India adalah sertifikasi produk yang dikeluarkan oleh Bureau of Indian Standards (BIS). Pada Juni 2023, BIS untuk perusahaan PTA China kedaluwarsa, dan ekspor PTA China ke India sempat menurun secara signifikan. Baru pada November 2025, India mencabut BIS untuk perusahaan PTA China, dan sejak November 2025 volume ekspor PTA China ke India kembali meningkat. Dari November 2025 hingga Februari 2026, China mengekspor 33,04 juta ton PTA ke India, mewakili 25% dari total ekspor PTA China. Pada Januari-Februari 2026, China mengekspor 12,8 juta ton PTA ke India, sebesar 21% dari total ekspor PTA China.

Perkiraan: Ekspor PTA China meningkat, tetapi terbatas

Faktor positif: Zero tarif sementara di India menurunkan biaya impor PTA India

Saat ini, bea masuk PTA China di India sekitar 3%, penerapan zero tarif sementara menurunkan biaya impor PTA India sekaligus meningkatkan daya saing ekspor PTA China. Pada Maret, biaya proses rata-rata PTA per bulan adalah 205 yuan/ton, turun 50% dari Februari. Biaya 205 yuan/ton tidak cukup menutup biaya konsumsi bahan PTA, banyak fasilitas PTA di luar negeri yang usang dan kecil, sehingga biaya proses PTA rendah menjadi faktor negatif bagi fasilitas PTA tua di luar negeri, sementara fasilitas PTA domestik umumnya besar dan baru, sehingga keunggulan biaya mendukung ekspor PTA.

Faktor positif: Penundaan produksi kapasitas PTA baru di India, permintaan impor tetap ada

Kapastias PTA baru di India masih belum memiliki tanggal pasti untuk mulai beroperasi. Sebelumnya, pihak pasar menginformasikan bahwa pada pertemuan di India tanggal 20 Februari, perwakilan GAIL menyatakan kapasitas PTA baru mereka mungkin akan mulai beroperasi pada April. Namun, saat ini belum ada kabar resmi tentang kapasitas PTA baru tersebut. Konflik geopolitik di Timur Tengah meningkat, pengangkutan minyak mentah terganggu, perusahaan petrokimia Asia umumnya mengurangi produksi, pasokan PX berkurang, dan kerugian produksi PTA terjadi. Diperkirakan kapasitas PTA baru di India akan tertunda, pasokan PTA domestik India belum meningkat sesuai harapan, sehingga mendukung ekspor PTA China.

Faktor negatif: Fasilitas PTA China fokus pada pemeliharaan, produksi PTA akan menurun

Pada kuartal kedua 2026, rencana pemeliharaan fasilitas PTA China secara massal, produksi PTA domestik akan menurun, biaya proses PTA akan naik, dan ini mungkin membatasi volume ekspor PTA China. Di satu sisi, beberapa fasilitas terintegrasi sedang menjalani perbaikan besar, di sisi lain biaya proses PTA pada Maret cukup rendah dan kekhawatiran konflik geopolitik di kuartal kedua menyebabkan pasokan PX berkurang. Rencana pemeliharaan kapasitas PTA sebesar 19,5 juta ton dari April hingga Juni, dan ada kemungkinan 5 juta ton fasilitas PTA lainnya juga akan berhenti. Selain itu, pasokan PX juga perlu diperhatikan karena ada kemungkinan fasilitas berhenti. Selain itu, dari April hingga Mei, beberapa fasilitas PX di Asia direncanakan menjalani pemeliharaan, ditambah masalah Selat Hormuz yang menyebabkan pabrik-pabrik menurunkan produksi secara sementara, sehingga pengurangan dan penghentian produksi PX kemungkinan akan meningkat, dan pasokan berkurang secara signifikan. Perkiraan produksi PTA bulanan pada April turun menjadi sekitar 6,03 juta ton, turun 0,67 juta ton dari Maret. Kekhawatiran terhadap penghentian produksi di luar rencana juga meningkat, dan produksi PTA bulan Mei-Juni diperkirakan antara 6,10 hingga 6,30 juta ton. Diperkirakan, kuartal kedua PTA akan beralih dari stok akumulasi ke pengurangan stok, tekanan pasokan berkurang, dan ini mungkin membatasi kenaikan volume ekspor PTA.

Dampak: Volume ekspor meningkat, mendukung pengurangan stok PTA

Volume ekspor PTA meningkat, membantu pengurangan stok PTA, meningkatkan sentimen pasar, dan mendorong kenaikan basis harga spot PTA. Dengan ekspektasi pengurangan stok, penawaran utama di pelabuhan utama pada akhir April naik 30 yuan/ton dalam dua hari perdagangan. Jika di masa mendatang fasilitas PTA berhenti beroperasi secara tidak terduga dan volume ekspor PTA melebihi ekspektasi pasar, basis harga spot PTA akan terus menguat.

Kesimpulan: Zero tarif sementara di India dan belum adanya kepastian kapasitas PTA baru mendukung ekspor PTA China, diperkirakan volume ekspor PTA bulanan akan kembali ke 40-43 juta ton, membantu pengurangan stok PTA di kuartal kedua, dan meningkatkan basis harga spot PTA, memperkuat pola pasar PTA yang kuat jangka pendek dan lemah jangka panjang.