Apa saja fungsi bank sentral menurut hukum keuangan?｜Kebijakan dan Pengawasan

Tulisan/《Tsinghua Financial Review》Ding Kaiyan

20 Maret 2026, Kementerian Kehakiman, Bank Rakyat Tiongkok, Administrasi Pengawasan Keuangan, Komisi Sekuritas Tiongkok, dan Administrasi Valuta Asing Nasional bersama-sama mengumumkan di situs web resmi mereka Draft Hukum Keuangan Republik Rakyat Tiongkok (disebut “Draft”) untuk dikonsultasikan secara terbuka kepada masyarakat. Sebagai undang-undang dasar, komprehensif, dan pengatur utama di bidang keuangan nasional, draft ini terdiri dari 11 bab dan 95 pasal, yang berfokus pada mendorong pembangunan sistem bank sentral modern. Bab kedua secara tegas menetapkan fungsi dan posisi bank sentral, memperjelas upaya untuk menyempurnakan sistem kebijakan moneter yang ilmiah dan stabil, aktif mendorong pembentukan sistem pengelolaan makroprudensial, serta menjaga stabilitas nilai Renminbi dan stabilitas keuangan.

Renminbi mencakup bentuk fisik dan bentuk digital

Bab kedua dari Draft Hukum Keuangan yang diajukan untuk konsultasi ini menempatkan “Bank Sentral” sebagai garis utama, melalui bentuk legislasi secara sistematis membangun sistem fungsi dan kerangka制度 Bank Rakyat Tiongkok. Dalam penetapan posisi hukumnya, ditegaskan bahwa bank sentral bertanggung jawab untuk merumuskan dan melaksanakan kebijakan moneter, melakukan pengelolaan makroprudensial, dan menjaga stabilitas keuangan (Pasal 11); dalam hal penerbitan uang, ditegaskan bahwa Renminbi adalah mata uang resmi, mencakup bentuk fisik dan digital, yang diterbitkan dan dikelola secara eksklusif oleh bank sentral, dan dilarang keras oleh unit atau individu manapun untuk mengganggu ketertiban peredaran uang (Pasal 12).

Dalam aspek kebijakan moneter, draft ini menuntut penyempurnaan kerangka kebijakan, menggunakan alat kebijakan moneter secara sah sesuai kebutuhan pengaturan, bertanggung jawab atas penetapan, pelaksanaan, dan pengawasan kebijakan suku bunga, menjaga stabilitas nilai Renminbi, serta mendorong pertumbuhan ekonomi. Selain itu, memperkuat koordinasi antara kebijakan moneter dan fiskal, mengoptimalkan struktur kredit untuk menyalurkan dana secara tepat ke sektor riil (Pasal 13). Dalam hal pengendalian risiko, bank sentral memimpin pembangunan kerangka kebijakan makroprudensial, bekerja sama dengan departemen terkait untuk memantau ketahanan sistem keuangan, mencegah dan menangani risiko sistemik, serta dapat melakukan penyesuaian siklus kebijakan secara countercyclical dan cross-cyclical sesuai situasi (Pasal 14 dan 15).

Selain itu, draft ini juga memberikan kewenangan kepada bank sentral untuk mengawasi dan mengelola sistem pembayaran dan penyelesaian, pengelolaan valuta asing dan cadangan devisa, serta menetapkan standar dasar statistik industri keuangan secara komprehensif, menyelenggarakan statistik industri keuangan secara menyeluruh, dan bekerja sama dengan departemen terkait di Dewan Negara untuk membangun basis data keuangan nasional (Pasal 16-18).

Secara keseluruhan, draft ini menegaskan bahwa posisi bank sentral modern lebih menitikberatkan pada menjaga stabilitas nilai uang, lebih mengutamakan penggunaan mekanisme pengaturan tidak langsung berbasis pasar dan harga, lebih memperhatikan independensi dan keberlanjutan keuangan, lebih memperhatikan manajemen ekspektasi, serta memperkuat pengelolaan makroprudensial untuk mencegah dan mengatasi risiko keuangan sistemik, serta menjaga stabilitas keseluruhan sistem keuangan.

Melihat kembali sejarahnya, pembangunan sistem bank sentral modern di Tiongkok dimulai sejak 1984 dengan pembentukan fungsi bank sentral secara khusus oleh Bank Rakyat Tiongkok. Seiring reformasi dan keterbukaan, sistem keuangan nasional secara bertahap mengalami fase penting seperti pemisahan bank komersial dari bank sentral, pengembangan dan penyempurnaan sistem bank komersial dan industri asuransi, pendalaman pasar modal, serta pengembangan pasar keuangan secara menyeluruh. Selanjutnya, fungsi pengawasan terhadap industri sekuritas, industri asuransi, dan industri perbankan dipisahkan dan diatur secara terpisah, menerapkan pengelolaan dan pengawasan terpisah. Di bawah pimpinan Dewan Negara, Bank Rakyat Tiongkok merumuskan dan melaksanakan kebijakan moneter, mencegah dan mengatasi risiko keuangan, serta menjaga stabilitas keuangan.

Secara ringkas, Bab kedua dari draft hukum keuangan ini merupakan rangkuman dan peningkatan pengalaman reformasi sebelumnya, menandai bahwa pembangunan sistem bank sentral di Tiongkok secara resmi memasuki tahap baru yang berbasis hukum dan standar.

Tabel: Fungsi terkait bank sentral yang dijelaskan dalam draft hukum keuangan

Bagaimana membangun bank sentral modern?

Sebelum pengumuman draft ini, keempat rapat pleno ke-19 Partai Komunis Tiongkok dan rapat pleno ke-20 serta Kongres Nasional ke-20 secara tegas menegaskan pembangunan sistem bank sentral modern, memberikan arahan bagi pekerjaan bank sentral di era baru. Sebagai bank pemerintah, bank bank, dan bank penerbit, bank sentral harus fokus menjaga stabilitas nilai uang dan stabilitas keuangan, serta membangun fondasi yang kokoh untuk pencapaian pekerjaan ekonomi dan lapangan kerja yang penuh.

Secara global, ada pula perubahan baru dalam pembangunan bank sentral di dunia. Seiring berjalannya waktu, bank sentral secara aktif maupun pasif menerima dampak revolusi teknologi, revolusi industri, dan transformasi digital. Dalam artikel khusus “Membangun Sistem Bank Sentral Modern” yang diterbitkan dalam edisi ke-5 Tahun 2023 dari 《Tsinghua Financial Review》, disebutkan bahwa:

Menjaga stabilitas nilai uang dan melindungi kantong rakyat adalah tugas utama bank sentral modern. Pada awalnya, bank sentral terutama melayani pembiayaan pemerintah. Bank nasional Swedia adalah bank sentral tertua yang masih ada, tetapi Bank of England diakui sebagai pelopor bank sentral modern, terutama karena pada 1844 Inggris resmi mengadopsi standar emas, menghindari pengambilan sumber daya keuangan secara berlebihan oleh pemerintah dan mencegah inflasi parah. Saat ini, semua negara memfokuskan kebijakan moneter utama pada inflasi, sementara kebijakan fiskal lebih banyak berperan dalam mengoptimalkan struktur ekonomi. Di Tiongkok, sebagai dua “kantong uang” negara, fiskal dan bank sentral selalu memperhatikan pembangunan “tembok pelindung” dan memperkuat koordinasi untuk menjaga stabilitas harga.

Bank sentral juga harus memperhatikan target output dan lapangan kerja. Mekanisme transmisi kebijakan moneter memiliki jeda waktu tertentu, dan pengaruhnya terhadap harga yang didorong oleh pasokan sering terbatas. Fluktuasi inflasi dan output saling bergantian, dan terlalu keras mengejar stabilitas harga dapat menyebabkan fluktuasi ekonomi yang besar. Sambil menjaga stabilitas harga, bank sentral harus memperhatikan pertumbuhan dan lapangan kerja. Berdasarkan kondisi nyata di Tiongkok, harus memanfaatkan fungsi ganda alat kebijakan moneter secara total dan struktural, dengan mendukung secara tepat sasaran sektor “Tiga Pertanian”, usaha kecil dan mikro, serta pengembangan hijau melalui alat kebijakan moneter struktural yang sesuai.

Bank sentral modern harus menjaga stabilitas keuangan. Stabilitas keuangan dapat mengurangi gangguan terhadap harga uang dan suku bunga, yang secara keseluruhan sejalan dengan stabilitas nilai uang. Oleh karena itu, dalam situasi krisis likuiditas, bank sentral harus berfungsi sebagai pemberi pinjaman terakhir untuk menjaga stabilitas sistem keuangan, yang juga menjadi alasan utama pendirian bank sentral di negara-negara industri pada akhir abad ke-19 dan awal abad ke-20. Setelah krisis keuangan global, bank sentral semakin memperhatikan perubahan siklus keuangan, menyempurnakan kebijakan makroprudensial, dan umumnya mengadopsi kerangka pengaturan dua pilar antara kebijakan moneter dan makroprudensial. Dalam pengelolaan lembaga keuangan penting dan pencegahan risiko, bank sentral berperan lebih besar. Dalam kondisi ekstrem, pergeseran cepat kebijakan moneter dan pengetatan besar-besaran dapat menyebabkan ketidakstabilan keuangan, terutama jika pengawasan dilonggarkan, suku bunga tetap rendah dalam waktu lama, dan risiko internal lembaga keuangan kurang terkendali.

Wakil Gubernur Bank Rakyat Tiongkok, Tao Ling, dalam buku panduan 《Keputusan Partai Komunis tentang Mendalami Reformasi Secara Menyeluruh dan Mempromosikan Modernisasi Gaya Tiongkok》mengemukakan bahwa, secara konkret, pembangunan sistem bank sentral modern harus mengikuti lima prinsip berikut:

Pertama, teguh pada arah yang benar, menjaga kepemimpinan terpusat dan seragam dari Partai terhadap pekerjaan bank sentral. Kepemimpinan Partai adalah keunggulan politik terbesar dan modal utama dalam pengembangan industri keuangan di Tiongkok. Bank sentral adalah departemen kunci yang dipimpin Partai dalam pekerjaan keuangan, terkait dengan perkembangan ekonomi dan keamanan keuangan, serta “kantong uang” rakyat. Harus teguh menjaga aspek politik dan rakyat dari pekerjaan bank sentral, melaksanakan kebijakan dan keputusan Partai secara penuh, dan menjalankan prinsip keuangan untuk rakyat, memastikan bahwa pekerjaan bank sentral selalu berjalan di jalur yang benar.

Kedua, menentukan posisi yang tepat, menetapkan target ganda menjaga stabilitas nilai uang dan stabilitas keuangan. Tugas utama bank sentral di Tiongkok adalah menjaga stabilitas nilai uang dan stabilitas keuangan, termasuk stabilitas harga domestik dan menjaga agar nilai tukar Renminbi tetap pada tingkat yang wajar dan seimbang. Harus menyempurnakan kerangka pengaturan “dua pilar” kebijakan moneter dan makroprudensial, berpegang pada kebijakan moneter yang stabil dan berorientasi jangka panjang, mempertahankan tingkat suku bunga riil yang wajar dan positif, serta memberikan insentif positif untuk pertumbuhan berkualitas tinggi. Selain itu, harus memperhatikan target lapangan kerja, memperhatikan perubahan harga aset secara tepat, membangun mekanisme komunikasi yang efektif, dan meningkatkan transparansi kebijakan.

Ketiga, memperkuat fungsi, meningkatkan kemampuan bank sentral dalam melayani sektor riil. Bank sentral adalah pelopor dan pelaksana layanan keuangan untuk sektor riil, harus memperkuat fungsi pelaksanaan tugas, memperkaya alat dan metode berbasis pasar dan hukum, mengarahkan dan mengoptimalkan struktur pembiayaan, memperbaiki sistem lembaga keuangan, produk, dan pasar, serta membangun infrastruktur pasar keuangan yang mandiri, terkendali, aman, dan efisien, untuk mendukung pembangunan ekonomi dan masyarakat secara kokoh.

Keempat, memperkuat perlindungan, menjalankan fungsi pemberi pinjaman terakhir. Ekonomi adalah dasar keuangan, dan keuangan adalah cermin ekonomi. Risiko ekonomi dan risiko keuangan saling terkait dan mempengaruhi. Harus menyempurnakan jaringan keamanan keuangan yang dipimpin bank sentral sebagai pemberi pinjaman terakhir, memperkuat pemantauan dan peringatan risiko keuangan, menyempurnakan mekanisme penanganan risiko keuangan, dan menjaga agar risiko sistemik tidak terjadi.

Kelima, memperkokoh fondasi, menerapkan sistem pengelolaan anggaran keuangan independen bank sentral. Karakteristik bank sentral adalah sebagai lembaga administratif yang bertanggung jawab atas pengelolaan keuangan dan sebagai entitas pasar, yang secara esensial berfungsi sebagai “bank” melalui mekanisme pasar, menggunakan ekspansi atau kontraksi neraca untuk mengelola uang dasar dan mengatur aktivitas keuangan. Karena variabel ekonomi dan keuangan makro selalu diperbarui secara real-time, dan perubahan serta risiko keuangan tidak dapat sepenuhnya dianggarkan, bank sentral umumnya menerapkan sistem pengelolaan anggaran keuangan yang independen, untuk memastikan kemampuan dan dana dalam mencapai tugas dan targetnya.

Editor | Ding Kaiyan

Pengawas | Qin Ting

Redaktur | Lan Yanfan