Indeks Shanghai kehilangan angka 3900 poin! Ketahanan bank menonjol, ETF Bank Hua Bao (512800) naik lebih dari 1% selama perdagangan! ETF Kesehatan Hong Kong-Shanghai Stock Connect menunjukkan kekuatan dalam menahan penurunan

Indeks utama pasar A hari ini (31 Maret) mengalami koreksi kolektif, hingga penutupan, indeks Shanghai turun 0,80%, kehilangan posisi di atas 3900 poin; indeks Shenzhen turun 1,81%, dan indeks ChiNext turun 2,70%. Volume transaksi di pasar Shanghai, Shenzhen, dan Beijing mencapai 20.061 miliar yuan, sedikit meningkat sebesar 783 miliar yuan dibandingkan hari sebelumnya.

Di papan perdagangan, saham bank secara luas menguat, ETF bank besar bernilai miliaran yuan Huabao (512800) sempat naik lebih dari 1% di harga intraday; pemimpin industri minuman keras Kweichow Moutai melonjak tajam sepanjang hari, mendorong konsumsi besar melawan tren pasar, ETF populer yang menggabungkan berbagai sektor konsumsi—ETF pemimpin konsumsi Huabao (516130) dan ETF makanan dan minuman Huabao (515710) yang mencerminkan tren keseluruhan sektor makanan dan minuman—naik hampir 2% selama perdagangan; sektor kesehatan AH menunjukkan kekuatan tahan banting, dengan ETF representatif seperti ETF kesehatan (512170) dan ETF kesehatan melalui Hong Kong Stock Connect Huabao (159137) sempat naik lebih dari 2% di awal sesi; di sisi penurunan, sektor chip semikonduktor berkinerja buruk, ETF chip teknologi inovatif Huabao (589190) ditutup turun 3,13%.

Dari sisi berita, kapal kontainer warga Hong Kong “COSCO North Ice Ocean” dan “COSCO Indian Ocean” yang telah terdampar di Teluk Persia selama lebih dari sebulan, berhasil melewati Selat Hormuz pagi hari waktu Beijing pada 31 Maret. Ini adalah pertama kalinya kapal besar China melewati Selat Hormuz sejak akhir Februari, memberikan kepercayaan diri pada rantai pasok global yang sebelumnya tegang.

Melihat ke depan, Securities Dongxing menunjukkan bahwa konflik berkepanjangan dengan intensitas tinggi tidak dapat dipertahankan, dan secara fase dapat memperhatikan perusahaan yang berorientasi perlindungan nilai dan nilai intrinsik. Jika negosiasi mencapai titik kritis, penurunan harga minyak akan meredakan inflasi, dan kebijakan moneter yang longgar akan mendorong aliran dana kembali ke pasar saham, memperbaiki valuasi pasar, dan pasar kemungkinan akan kembali ke perusahaan pertumbuhan, dengan fokus kembali ke fundamental dan prospek ekonomi. Penurunan harga minyak akan menguntungkan industri yang tinggi energi dan bergantung pada minyak mentah seperti penerbangan, pelayaran, kimia, otomotif, dan elektronik rumah tangga, dengan margin laba yang berpotensi pulih.

Guosheng Securities menyatakan bahwa saat ini, ketidakpastian geopolitik masih ada, meskipun risiko resesi ekonomi dan lain-lain tetap sebagai risiko ekor, namun fluktuasi pasar jangka pendek tetap dipicu oleh ketidakpastian tersebut. Menyesuaikan posisi secara proporsional atau menambah porsi posisi defensif berisiko rendah tetap menjadi strategi penting untuk menghadapi volatilitas yang meningkat, dengan prioritas pada perusahaan yang memiliki model keuntungan dan pengembalian dividen yang relatif pasti, seperti bank dan perusahaan listrik.

【Rekap Hotspot ETF】Fokus pada transaksi dan kondisi fundamental ETF industri bank, kesehatan AH, dan makanan dan minuman.

1. Mei 2023, kelebihan lebih dari 10%, ketahanan bank keluar dari kerumunan! Pendapatan dan laba bersih enam bank milik negara meningkat secara kolektif, Bank of China dan Agricultural Bank naik lebih dari 3% secara kontra tren.

Saham bank menunjukkan kekuatan, banyak yang menguat, Bank of China dan Agricultural Bank naik lebih dari 3%, Bank of Communications, China Construction Bank, Huaxia Bank dan 4 saham lainnya naik lebih dari 1%, ETF bank Huabao (512800) sempat naik lebih dari 1% di harga intraday, mendekati garis rata-rata setengah tahun, dan ditutup naik 0,88%.

Sejak Maret, ketidakpastian geopolitik di Timur Tengah terus mengganggu suasana pasar. Indeks bank CSI naik 3,83% bulan ini, tertinggi di antara semua indeks sub industri CSI, sementara indeks Shanghai turun 6,51%, ChiNext turun 3,79%, dan indeks Shenzhen turun 7,02%, sehingga kinerja sektor bank relatif terhadap indeks Shanghai melampaui 10,34%.

Catatan: Dalam lima tahun terakhir, indeks bank CSI mengalami kenaikan sebesar 6,79% pada 2025, 34,71% pada 2024, dan penurunan masing-masing 7,27%, 8,78%, dan 4,41% pada tahun-tahun sebelumnya. Komposisi saham indeks disesuaikan sesuai aturan, dan kinerja masa lalu tidak menjamin performa di masa depan.

Selain itu, dengan enam bank milik negara sebagai perwakilan, kinerja stabil sektor bank memberikan kepercayaan kepada investor. Pengumuman menunjukkan bahwa pendapatan dan laba bersih enam bank utama (Bank of China, Agricultural Bank, Bank of China, China Construction Bank, Bank of Communications, dan Postal Savings Bank) tahun 2025 keduanya meningkat, dengan indikator utama membaik setiap kuartal. Selain itu, keenam bank melanjutkan pembayaran dividen besar-besaran, total dividen tahunan lebih dari 4000 miliar yuan.

Guosheng Securities menyatakan bahwa saat ini, ketidakpastian geopolitik masih ada, dan menyesuaikan posisi secara proporsional atau menambah porsi posisi defensif berisiko rendah tetap menjadi strategi penting untuk menghadapi volatilitas yang meningkat, dengan prioritas pada bank dan perusahaan listrik yang memiliki model keuntungan dan pengembalian dividen yang relatif pasti.

Mengenai logika pasar ke depan, Galaxy Securities menyatakan bahwa permintaan perlindungan nilai jangka pendek mendukung nilai alokasi sektor bank, dan pemulihan lebih banyak akan datang dari perbaikan fundamental, dengan potensi pelepasan elastisitas kinerja hingga 2026. Dalam lingkungan suku bunga rendah dan dana jangka menengah panjang yang masuk ke pasar secara cepat, atribut dividen tinggi dan valuasi rendah dari sektor bank tetap menarik bagi dana jangka panjang seperti dana asuransi, mempercepat restrukturisasi penilaian.

ETF bank (512800) dan dana terkaitnya (A: 240019; C: 006697) mengikuti indeks bank CSI secara pasif, mencakup 42 bank yang terdaftar di A-share, menjadi instrumen investasi efisien untuk mengikuti tren pasar bank secara keseluruhan. Skala terbaru ETF bank (512800) mendekati 120 miliar yuan, dengan volume transaksi harian rata-rata lebih dari 8 miliar yuan sejak 2025, terbesar dan paling likuid di antara 10 ETF industri bank di A-share.

2. Pemimpin CXO unggul, ETF kesehatan Hong Kong Stock Connect dan ETF kesehatan tahan banting! Keberhasilan Kairey dan lonjakan AH, lembaga: CXO berpotensi menjadi pelopor pembalikan tren pasar kesehatan.

Pasar kembali mengalami koreksi, sektor kesehatan AH menunjukkan kekuatan tahan banting, ETF representatif (512170) dan ETF kesehatan Hong Kong Stock Connect Huabao (159137) sempat naik lebih dari 2% di awal sesi, meskipun kemudian mengikuti tren pasar dan menutup di posisi positif, dengan 159137 berhasil menutup naik.

Konsep CXO menunjukkan performa melawan tren, memberikan dukungan kuat. Kairey AH sepanjang hari menguat, dengan batas atas kenaikan di A-share, dan di Hong Kong naik 13,54%! Malam sebelumnya, Kairey merilis laporan tahunan 2025, menunjukkan pertumbuhan dua digit baik dalam pendapatan maupun laba bersih, laba bersih归母 mencapai 11,32 miliar yuan, naik 19,35% YoY.

Pada hari yang sama, Zhaoyan New Drug sempat melonjak tinggi, kemudian koreksi, dengan kenaikan awal 6,54%, dan di Hong Kong naik lebih dari 15% di pagi hari, akhirnya menutup naik 0,67%. Pada 2025, perusahaan ini mencapai laba bersih归母 2,98 miliar yuan, melonjak tiga kali lipat YoY, meskipun pendapatan turun hampir 18%.

Data terbuka menunjukkan ETF kesehatan (512170) mencakup 8 saham CXO utama di A-share, dengan bobot total 25%. Dari enam yang telah lapor laporan tahunan, hanya Kanglong Chemical yang laba bersihnya sedikit menurun, sementara Zhaoyan New Drug, Tigermed, dan WuXi AppTec menunjukkan pertumbuhan laba lebih dari 100% pada 2025.

ETF kesehatan Hong Kong Stock Connect Huabao (159137) mencakup 9 saham CXO utama di Hong Kong, dengan bobot total 42%, dan semua telah lapor laporan tahunan, dengan 7 di antaranya menunjukkan pertumbuhan laba dua digit ke atas, 4 di antaranya pertumbuhan lebih dari 100%, termasuk Jing Tai Holdings yang pendapatan dan laba bersihnya berlipat ganda di 2025, dengan pertumbuhan pendapatan mencapai 201%.

Securities Xiangcai menyatakan bahwa industri CXO sedang mengalami pemulihan kuat dengan tren “pemimpin berlari, struktur yang berbeda”. Berkat permintaan outsourcing global yang stabil dan dorongan dari obat populer seperti GLP-1, industri CXO berpotensi menjadi pelopor pembalikan sektor layanan kesehatan. Namun, industri juga menunjukkan diferensiasi tajam, dengan sumber daya dan pesanan yang mungkin terkonsentrasi pada perusahaan besar, membentuk pola “CDMO lebih unggul dari CRO, perusahaan besar lebih unggul dari menengah dan kecil”.

3. Kenaikan harga Moutai memicu lonjakan sektor makanan dan minuman, ETF makanan dan minuman Huabao (515710) naik hampir 2% selama perdagangan! Saatnya mengisi posisi di valuasi rendah?

Sektor makanan dan minuman menunjukkan ketahanan melawan tren pasar. ETF makanan dan minuman Huabao (515710) yang mencerminkan tren sektor ini melonjak cepat setelah dibuka, sempat naik hampir 2% selama perdagangan, kemudian berfluktuasi dan menurun, dan ditutup turun 0,36%.

Dari komposisi saham, minuman keras naik paling banyak, beberapa produk massal juga menunjukkan performa yang baik. Sampai penutupan, An Delie naik 2,83%, dan pemimpin industri minuman keras Kweichow Moutai naik 2,11%, serta saham seperti Jinzhongzi, Haitan Weiye, Yingjia Gongji juga menunjukkan kenaikan.

Kweichow Moutai mengumumkan pada malam 30 Maret bahwa mulai 31 Maret, harga kontrak penjualan Moutai Feitian naik dari 1169 yuan menjadi 1269 yuan, dan harga eceran sendiri dari 1499 yuan menjadi 1539 yuan, secara resmi melanggar harga panduan yang berlaku selama 8 tahun.

Beberapa analis menyatakan bahwa kenaikan harga ini merupakan bagian dari transformasi pasar Moutai menuju sistem pasar tahun 2026. Berdasarkan waktu kenaikan, penjualan Moutai di kuartal pertama melebihi ekspektasi, mendorong pertumbuhan positif laporan kuartal, dan harga pasar cenderung stabil setelah musim puncak Tahun Baru Imlek. Dengan kenaikan harga ini, kuartal kedua penjualan dan pengiriman dapat dilakukan dengan lebih tenang, mendukung stabilitas harga dan pertumbuhan laporan keuangan.

Perlu dicatat bahwa Kweichow Moutai adalah saham terbesar dalam ETF makanan dan minuman Huabao (515710), dengan porsi kepemilikan 14,76% per laporan berkala hingga akhir 2025.

Dari sisi valuasi, sektor makanan dan minuman saat ini masih berada di level valuasi rendah. Data menunjukkan bahwa per 30 Maret, indeks acuan ETF makanan dan minuman Huabao (515710) memiliki rasio harga terhadap laba (PER) sebesar 19,43 kali, berada di posisi 2,54% dari tingkat terendah 10 tahun terakhir, menunjukkan nilai investasi jangka menengah dan panjang yang menarik.

Melihat ke depan, Securities Aijian menyatakan bahwa dengan berkurangnya tekanan kebijakan dan didorong oleh kebijakan konsumsi yang lebih luas, permintaan untuk minuman keras diperkirakan akan pulih secara bertahap. Saat ini, industri minuman keras berada di level valuasi rendah, dengan ekspektasi pesimis yang cukup, dan diperkirakan arah pembersihan industri akan semakin jelas, dengan dasar yang semakin kokoh. Pengendalian volume dan stabilitas harga mendorong kenaikan harga grosir, dan selama masa tenang setelah liburan, harga grosir relatif stabil menunjukkan sinyal positif. Perusahaan top akan meningkatkan proporsi dividen, sehingga tingkat dividen menjadi daya tarik tersendiri.

Satu klik untuk mengatur aset inti sektor makanan dan minuman, fokus pada ETF makanan dan minuman Huabao (515710). Menurut data dari China Securities Index, ETF ini mengikuti indeks industri makanan dan minuman yang tersegmentasi, dengan porsi terbesar di saham minuman keras, termasuk “Maowu, Luzhou Laojiao, Yanghe”, serta saham seperti Yili, Haitan Weiye, dan lainnya. Investor luar pasar juga dapat berinvestasi melalui dana terkait ETF makanan dan minuman Huabao (A: 012548 / C: 012549) untuk menempatkan aset di sektor ini.

Catatan: Biaya dan biaya lainnya dapat dilihat di dokumen hukum masing-masing dana.

Sumber: Bursa Shanghai dan Shenzhen, hingga 31 Maret 2026. Perlu diingat bahwa volatilitas pasar akhir-akhir ini cukup besar, dan fluktuasi jangka pendek tidak menjamin performa di masa depan. Investor harus berinvestasi secara rasional sesuai kondisi keuangan dan toleransi risiko mereka, serta memperhatikan pengelolaan posisi dan risiko secara ketat.

*Pendapat lembaga didasarkan pada: ①Laporan strategi A-share dari Dongxing Securities 31 Maret “Menunggu titik kritis dengan ketegangan yang menurun, gaya pasar memasuki rebalancing”; ②Laporan riset dari Guosheng Securities 31 Maret “Pandangan strategi April dan rekomendasi saham unggulan: Mengimbangi perlindungan risiko dan kepastian kinerja”; ③Laporan Guosheng Securities 31 Maret “Pandangan strategi April dan rekomendasi saham unggulan: Mengimbangi perlindungan risiko dan kepastian kinerja”; ④Laporan mingguan industri layanan kesehatan dari Xiangcai Securities 28 Maret “Pemimpin CXO berlari, permintaan GLP-1 dan ADC tinggi”; ⑤Laporan pelacakan industri makanan dan minuman dari Aijian Securities 31 Maret “Penutupan Musim Semi, umpan balik rasional”.

Risiko peringatan: ETF bank Huabao mengikuti indeks bank CSI secara pasif, yang mulai dihitung sejak 31 Desember 2004 dan dirilis pada 15 Juli 2013; ETF kesehatan Huabao dan dana terkait mengikuti indeks kesehatan CSI secara pasif, mulai dihitung sejak 31 Desember 2004 dan dirilis pada 31 Oktober 2014; ETF kesehatan Hong Kong Stock Connect Huabao mengikuti indeks tema kesehatan Hong Kong CSI secara pasif, mulai dihitung sejak 31 Desember 2018 dan dirilis pada 21 Juli 2022; ETF makanan dan minuman Huabao mengikuti indeks industri makanan dan minuman CSI secara pasif, mulai dihitung sejak 31 Desember 2004 dan dirilis pada 11 April 2012; ETF pemimpin konsumsi Huabao mengikuti indeks pemimpin konsumsi CSI, mulai dihitung sejak 31 Desember 2004 dan dirilis pada 21 November 2018; ETF chip inovatif CSI mengikuti indeks chip di STAR Market, mulai dihitung sejak 31 Desember 2019 dan dirilis pada 13 Juni 2022. Komposisi saham indeks disesuaikan sesuai aturan, dan performa historis backtest tidak menjamin performa indeks di masa depan. Penyebutan saham dalam teks ini hanya sebagai contoh dan tidak sebagai rekomendasi, serta tidak mewakili manajer dana maupun arah investasi dana. Segala informasi yang disebutkan (termasuk tetapi tidak terbatas pada saham, komentar, prediksi, grafik, indikator, teori, dan pernyataan lain) hanya sebagai referensi, dan investor bertanggung jawab atas keputusan investasi mereka sendiri. Pendapat, analisis, dan prediksi dalam artikel ini tidak merupakan saran investasi dan tidak menjamin kerugian langsung maupun tidak langsung akibat penggunaan isi artikel ini. Investor harus membaca dengan cermat dokumen hukum dana seperti kontrak dana, prospektus, dan ringkasan produk dana untuk memahami karakteristik risiko dan pengembalian dana, serta memilih produk yang sesuai dengan toleransi risiko mereka. Kinerja masa lalu dana tidak menjamin performa di masa depan, dan kinerja dana lain yang dikelola manajer dana tidak menjamin performa dana tersebut. Menurut penilaian manajer dana, risiko ETF bank Huabao, ETF kesehatan Huabao, ETF makanan dan minuman Huabao, dan ETF pemimpin konsumsi Huabao berada di tingkat risiko R3 - risiko sedang, cocok untuk investor yang mencari keseimbangan (C3) atau lebih tinggi; risiko ETF kesehatan Hong Kong Stock Connect Huabao, ETF chip inovatif Huabao, dan dana terkait lainnya berada di tingkat risiko R4 - risiko sedang hingga tinggi, cocok untuk investor agresif (C4) atau lebih tinggi. Penilaian kecocokan harus mengikuti saran dari lembaga penjual.