Di bawah naungan saham konsep "Zhang Xue Motor" yang bersinar, seberapa besar potensi Hongchang Technology pada tahun 2025?

Tidak langsung berpartisipasi dalam saham Zhang Xue Motor dan harga saham melonjak, Hongchang Technology (301008.SZ) merilis laporan kinerja terbaru. Tanpa aura konsep industri olahraga, perusahaan manufaktur suku cadang rumah tangga tradisional yang sedang bertransformasi penuh ke bisnis robot ini tidak hanya mencatat laba terendah sejak go public pada 2021, tetapi juga laba bersihnya telah mengalami penurunan dua digit berturut-turut.

Laporan tahunan 2025 menunjukkan, Hongchang Technology mencatat pendapatan tahunan sebesar 1,147 miliar yuan, meningkat 11,68%, laba bersih yang attributable kepada pemegang saham utama sebesar 32,84 juta yuan, turun 37,41%, dan laba bersih setelah dikurangi item non-berulang hanya 15,70 juta yuan, turun lebih dari 59,72% secara tahunan.

Pengaruh berita ini, Hongchang Technology pada 7 April membalik tren kenaikan sebelumnya, dengan penurunan satu hari sebesar 12,49%, menutup di 36,87 yuan per saham.

Financial News mencatat, dalam komposisi laba rugi non-berulang, perubahan nilai wajar aset keuangan dan subsidi pemerintah Hongchang Technology pada 2025 masing-masing sebesar 11,89 juta yuan dan 6,74 juta yuan. Jika kedua indikator ini dikeluarkan, bisnis utama perusahaan sudah mendekati garis impas.

Hongchang Technology Gambar sumber: tangkapan layar situs resmi

Data menunjukkan, Hongchang Technology didirikan pada 1996 di Jinhua, Zhejiang, sebagai perusahaan manufaktur suku cadang elektronik rumah tangga, dengan fokus utama pada pengembangan, produksi, dan penjualan katup elektromagnetik fluida, sensor, dan komponen listrik lainnya. Pada 2023, perusahaan merambah ke bidang otomotif dengan mendirikan divisi suku cadang mobil, yang menyediakan layanan produk pendukung untuk perusahaan mobil seperti Leapmotor dan Geely melalui bentuk Tier1 atau Tier2. Pada 2025, perusahaan juga menginvestasikan dan berpartisipasi dalam Guangdong Liangzhi Joint Technology Co., Ltd. (disebut “Liangzhi Joint”), untuk mengembangkan modul sendi robot humanoid dan komponen inti lainnya.

Di antara semua, bisnis elektronik rumah tangga tetap menjadi kekuatan utama. Mengulas laporan keuangan tahunan Hongchang Technology, dari 2021 hingga 2025, pendapatan dari bisnis ini masing-masing sebesar 760 juta yuan, 819 juta yuan, 874 juta yuan, 1,018 miliar yuan, dan 1,079 miliar yuan, dengan tingkat pertumbuhan majemuk sekitar 9,16%.

Pada 2024, Hongchang Technology pertama kali mengungkapkan “bisnis pompa air elektronik untuk mobil,” dengan pendapatan sebesar 1,716,7 ribu yuan, menyumbang 0,17% dari total pendapatan; dan pada 2025, bisnis ini diintegrasikan ke dalam “bisnis suku cadang mobil,” dengan pendapatan meningkat menjadi 58,83 juta yuan, dan pangsa pendapatan melonjak menjadi 5,13%. Pada saat yang sama, perusahaan juga mengungkapkan kinerja bisnis lain yang meliputi cetakan dan peralatan otomatisasi, dengan pendapatan sebesar 6,72 juta yuan pada 2024, meningkat 26,25% menjadi 8,49 juta yuan pada 2025, dan pangsa pendapatan dari 0,65% menjadi 0,74%.

Namun, kinerja laba perusahaan tidak mendapatkan manfaat dari hal ini.

Gambar: Zhou Dingxin

Menurut data dari iFind Tonghuashun, dari 2021 hingga 2025, margin laba kotor bisnis elektronik rumah tangga masing-masing sebesar 18,64%, 17,42%, 19,90%, 16,22%, dan 13,79%, menunjukkan penurunan sebesar 4,85 poin persentase secara keseluruhan. Perusahaan menjelaskan bahwa penurunan ini terutama disebabkan oleh penurunan harga di pasar akhir, kenaikan biaya bahan baku, dan meningkatnya persaingan pasar. Di antara bahan baku, kawat tembaga berlapis cat menyumbang lebih dari 30% dari total pembelian, dan kenaikan harga yang signifikan memberikan dampak besar terhadap laba bersih periode tersebut.

Untuk bisnis otomotif, margin laba kotor pada 2024 adalah -7,85%, dan meskipun membaik menjadi -3,00% pada 2025, tetap berada di zona negatif. Menurut pernyataan perusahaan, hal ini terutama disebabkan oleh kerugian dari anak perusahaan sepenuhnya milik Hongchang, “Zhejiang Hongchang Zhiyuan Automotive Parts Co., Ltd.”, yang pada 2025 mencatat pendapatan sebesar 41,20 juta yuan dan kerugian bersih sebesar 11,95 juta yuan.

Perlu dicatat, dalam prospek kinerja Hongchang Technology tahun 2026, perusahaan menargetkan menambah satu pemasok utama kendaraan penumpang berskala besar dan mendorong bisnis otomotif menjadi menguntungkan.

Untuk bisnis lain, margin laba kotor pada 2024 adalah 42,65%, dan pada 2025 mencapai 50,82%. Perusahaan menjelaskan, “Hal ini terutama disebabkan oleh hasil pengembangan otomatisasi internal yang dikonversi ke luar.”

Menurut laporan riset Tongtian Securities tahun 2025, Liangzhi Joint saat ini telah melayani beberapa produsen robot utama seperti Zhiji Power, Yushu, dan Xinghai Tu, serta membangun kantor pusat R&D di Hangzhou dan pabrik manufaktur pintar di Pinghu, Jiaxing, dengan pesanan skala yang diharapkan akan secara bertahap dirilis.

Pada Februari 2026, perusahaan menandatangani perjanjian investasi dengan pemegang saham Liangzhi Joint untuk membeli 21% saham dari pemegang saham terkait, dan setelah proses perubahan badan usaha selesai, akan memegang 51% saham untuk mengendalikan perusahaan. Menurut pengumuman Hongchang Technology, data keuangan tidak diaudit Liangzhi Joint tahun 2025 menunjukkan bahwa perusahaan tersebut mencatat pendapatan sebesar 15,33 juta yuan dan kerugian sebesar 1,80 juta yuan.

Seiring pasar kembali rasional, aura Zhang Xue Motor secara perlahan memudar, dan Hongchang Technology baru-baru ini mengalami koreksi lebih dari 12,82%. Pada 2026, apakah bisnis otomotif yang sedang dihidupkan kembali akan mampu membalikkan keadaan dan apakah modul sendi robot yang diprioritaskan akan terealisasi, akan menjadi penentu apakah perusahaan “perusahaan suku cadang rumah tangga lama” ini benar-benar mampu keluar dari masa sulit transformasi.

Sementara itu, terkait spekulasi saham konsep olahraga yang sedang marak akhir-akhir ini, Financial News juga mengonfirmasi ke bagian hubungan investor Hongchang Technology, yang menyatakan: “Perusahaan tidak terlibat dalam bisnis acara olahraga maupun pembuatan peralatan terkait.”