36% saham dihipotekkan, banyak pemegang saham swasta keluar, hambatan pertumbuhan Binhaiwan Property & Casualty Insurance menunggu dipecahkan

Laporan ini (chinatimes.net.cn) wartawan Wu Min Beijing melaporkan

Pada 7 April, sebuah surat persetujuan dari Badan Pengawasan Keuangan Guangxi kembali menyoroti Asuransi Properti Beibu Gulf. Guangxi Investment Group Financial Holding Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Guangtou Jinhold”) secara resmi mengambil alih 300 juta saham yang dimiliki oleh Guangxi Financial Investment Group Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Guangxi JinTou Group”) dan 145,95 juta saham yang dimiliki oleh Guangxi Yangtze Tiancheng Investment Group Co., Ltd.

Setelah transaksi selesai, Guangxi JinTou Group benar-benar keluar dari daftar pemegang saham, sementara Yangtze Tiancheng Investment Group hanya mempertahankan 4,05 juta saham, dengan rasio kepemilikan turun menjadi 0,27%, sedangkan Guangtou Jinhold dengan 445,95 juta saham, rasio kepemilikan 29,73%, menjadi pemegang saham terbesar Asuransi Properti Beibu Gulf.

Namun, di balik peralihan saham tersebut, masalah mendalam di Asuransi Properti Beibu Gulf belum terselesaikan. Ketiga pemegang saham swasta dengan total 36% saham semuanya dalam status gadai, termasuk Guangxi Ping Aluminum Group yang memegang 6% saham yang telah dilelang tanpa pemenang, dan 9,73% saham yang dialihkan oleh Yangtze Tiancheng Investment Group yang juga belum disetujui oleh regulator.

Perubahan berantai kepemilikan saham

Dalam dua tahun terakhir, banyak saham dari pemegang saham swasta di daftar pemegang saham Asuransi Properti Beibu Gulf secara bertahap masuk ke proses lelang pengadilan, dan hampir semuanya mengalami pelelangan gagal, penurunan harga, dan pelelangan ulang, akhirnya diambil alih oleh perusahaan dengan latar belakang aset negara Guangxi.

Melihat kembali, pemegang saham keempat terbesar, Yangtze Tiancheng Investment Group yang memegang 146 juta saham (9,73%), pada 2024 dilelang, dengan harga awal sekitar 203 juta yuan, tetapi gagal terjual karena tidak ada yang tertarik. Pelelangan kedua juga tidak menarik minat, sampai akhirnya diambil alih oleh Guangxi Guojing Asset Management Co., Ltd. yang berada di bawah Komisi Aset Negara Guangxi. Namun, perubahan pemegang saham dari transaksi ini masih menunggu persetujuan dari otoritas pengawas.

Perlu dicatat, pada September 2025, rapat pemegang saham Asuransi Properti Beibu Gulf menyetujui usulan pengunduran diri Direktur Luo Changlan, yang juga merupakan ketua dan manajer umum Yangtze Tiancheng Investment Group. Perubahan personel ini mengirim sinyal yang jelas bahwa keluar dari Yangtze Tiancheng Investment Group telah memasuki tahap nyata, dan kepergian dewan direksi yang ditugaskan menunjukkan proses peralihan saham sedang berlangsung.

Selanjutnya adalah pemegang saham kelima, Guangxi Ping Aluminum Group. Semua 9 juta saham yang dimiliki (6% dari total saham) dalam status gadai, karena terkait sengketa kontrak dan harus melunasi utang sebesar 355 juta yuan, bagian saham ini dicantumkan sebagai objek eksekusi oleh Pengadilan Menengah Nanning. Pada 22 Januari lalu, saham ini dilelang di platform Alibaba dengan harga awal total 125 juta yuan, dibagi menjadi dua bagian: 54 juta dan 36 juta saham. Namun, hasilnya sama seperti Yangtze Tiancheng, gagal terjual karena tidak ada penawar. Saat ini, lelang ulang sedang dilakukan, dan belum jelas apakah akan ada pembeli yang tertarik. Jika akhirnya terjual, Guangxi Ping Aluminum Group akan benar-benar keluar dari daftar pemegang saham.

Lebih awal lagi, pemegang saham ketujuh, Wugang Group, pernah melelang 2% sahamnya pada 2022 dan 2023, dengan harga dari sekitar 48 juta yuan menjadi 43 juta yuan, tetapi kedua pelelangan tersebut tidak menarik minat pembeli.

Kepemilikan saham Asuransi Properti Beibu Gulf tidak stabil, dan tidak hanya terlihat dari pelelangan-pelelangan terbuka tersebut. Berdasarkan laporan kemampuan pembayaran kuartal keempat 2025 yang terbaru dari perusahaan, saham yang digadaikan mencapai 36%, dan pemegang saham tersebut adalah tiga dari 13 pemegang saham perusahaan, yaitu pemegang saham swasta. Pemegang saham terbesar tunggal, Guangdong Hongfa Investment Group, memegang 20%, pemegang saham keempat, Yangtze Tiancheng Investment Group, memegang 10%, dan pemegang saham kelima, Guangxi Ping Aluminum Group, memegang 6%, semuanya dalam status gadai.

Profesor pascadoktoral Ekonomi Terapan di Universitas Peking, Zhu Junsheng, dalam wawancara dengan wartawan “Huaxia Times” menyatakan bahwa ketika saham dalam jangka waktu lama berada dalam pelelangan pengadilan, gadai tinggi, atau tidak jelas kepemilikannya, dampaknya tidak hanya menghambat peningkatan modal, tetapi juga secara mendalam mempengaruhi logika operasional perusahaan sehari-hari. Dewan direksi dan manajemen dalam pengambilan keputusan penting akan secara tidak sadar beralih dari “aktif menyerang” ke “berhati-hati bertahan”, dan investasi, pembangunan teknologi, serta perekrutan talenta jangka menengah dan panjang akan sering diperdebatkan dan tertunda, sehingga tujuan manajemen secara bertahap berubah menjadi “mematuhi aturan dan tidak bermasalah”, bukan “mencapai terobosan strategis”.

“Pergeseran sistematis dalam preferensi risiko ini akan langsung melemahkan daya pertumbuhan perusahaan. Ketidakpastian ini sering kali berdampak paling besar pada tim manajemen tingkat menengah. Mereka adalah kunci pelaksanaan strategi, tetapi juga yang paling peka terhadap perubahan lingkungan. Dalam konteks ketidakpastian kepemilikan saham, para pemimpin inti cenderung membentuk sikap sementara seperti ‘tunggu dulu, lihat situasi’ dan bahkan mulai merencanakan masa depan mereka secara dini.” kata Zhu Junsheng.

Menurutnya, yang lebih tersembunyi adalah bahwa strategi jangka panjang cenderung berubah bentuk saat dieksekusi. Bahkan jika perusahaan secara dokumen mempertahankan strategi yang telah ditetapkan, dalam praktiknya setiap manajemen secara tidak sadar memperkecil cakrawala strategis dan lebih memprioritaskan masalah jangka pendek. Proyek yang membutuhkan investasi jangka panjang dan kesabaran sering kali sulit benar-benar terealisasi.

Pertumbuhan bisnis menghadapi hambatan

Selain ketidakstabilan saham, kinerja operasional Asuransi Properti Beibu Gulf juga memasuki masa hambatan pertumbuhan.

Sejak didirikan pada 2013, volume premi Asuransi Properti Beibu Gulf meningkat dari awalnya 327 juta yuan menjadi 3,99 miliar yuan pada 2025, tetapi jika menelusuri perkembangan, terutama setelah 2021, energi pertumbuhan tampak menurun secara signifikan. Pada 2024, pendapatan premi hanya meningkat 3,9% secara tahunan, dan belum mampu menembus batas 4 miliar yuan, berbeda dengan kecepatan ekspansi pasar asuransi nasional, yang menunjukkan langkah yang lebih lambat.

Sebagai satu-satunya lembaga asuransi nasional yang berbasis di Guangxi, citra “nasional” Asuransi Properti Beibu Gulf di tengah hambatan ekspansi di luar provinsi sangat berkurang, saat ini hanya memiliki cabang di Guangxi, Guangdong, Guizhou, Sichuan, dan Shenzhen, dan pengaruh merek serta penetrasi saluran utama terbatas di wilayah barat daya.

Selain itu, bisnis asuransi kendaraan bermotor hampir mendominasi setengah dari seluruh bisnis perusahaan. Sebaliknya, bisnis khas asuransi pertanian yang sebelumnya seimbang dengan asuransi kendaraan, kini menyusut menjadi sekitar 30%, dan jenis asuransi lainnya hanya menyumbang sekitar 20%.

Struktur ini menunjukkan ketergantungan berlebihan Asuransi Properti Beibu Gulf pada asuransi kendaraan dan kurangnya pengembangan asuransi non-kendaraan. Menurut Yang Fan, General Manager dari Beijing PaiPai Insurance Agency Co., Ltd., masalah yang dihadapi Asuransi Properti Beibu Gulf secara mendalam mencerminkan tantangan umum yang dihadapi banyak perusahaan asuransi kecil dan menengah di berbagai daerah. Ia mengatakan kepada wartawan bahwa stagnasi pertumbuhan premi, struktur bisnis yang tunggal dan terlalu bergantung pada asuransi kendaraan dan pertanian, serta penyusutan bisnis utama ini, semuanya terkait erat dengan lemahnya pengaruh merek perusahaan, kemampuan pengembangan saluran penjualan yang kurang, dan inovasi produk yang tidak mampu mengikuti perubahan pasar.

“Selain itu, keterbatasan kekuatan modal juga membatasi ruang pengembangan lebih lanjut. Secara keseluruhan, di tengah tekanan dari perusahaan asuransi besar yang terus memperkuat pasar melalui merek, dana, dan saluran, perusahaan asuransi kecil dan menengah seperti Asuransi Properti Beibu Gulf benar-benar merasakan tekanan besar.” kata Yang Fan.

Menurutnya, jika Asuransi Properti Beibu Gulf ingin mengadopsi jalan “spesialisasi, keunikan, diferensiasi”, investasinya dalam digitalisasi harus lebih terarah. Di satu sisi, harus memanfaatkan alat digital untuk memperkuat layanan di pasar lokal, misalnya melalui platform online untuk meningkatkan efisiensi asuransi pertanian, asuransi tanggung jawab, dan bisnis non-kendaraan lainnya dalam proses penawaran dan klaim, sehingga layanan menjadi lebih praktis. Di sisi lain, harus menggunakan analisis data untuk pemasaran yang tepat sasaran, secara akurat menargetkan kelompok tertentu di pasar lokal dan pelanggan terkait perdagangan dengan ASEAN. Selain itu, perlu memanfaatkan teknologi untuk inovasi produk, mengembangkan jenis asuransi baru yang lebih sesuai dengan kebutuhan pasar lokal.

“Inti membangun keunggulan diferensiasi adalah dengan mendalami pasar lokal, misalnya memperkuat kerjasama dengan koperasi pertanian setempat, kamar dagang ASEAN, dan institusi lain, menyediakan asuransi pertanian yang disesuaikan, asuransi perdagangan, dan membangun jaringan layanan offline yang mampu merespons kebutuhan pelanggan lokal secara cepat, sehingga benar-benar membentuk daya saing yang unik.” kata Yang Fan.

Penanggung jawab: Feng Yingzi, Editor utama: Zhang Zhiwei