Aneh! CIO pengelola aset terbesar di dunia memperingatkan: pasar telah menjadi "kasino", operasi sebaliknya yang memberi keuntungan, tetapi investor ritel selalu mengalami kerugian besar saat "benar"?

Pengamat pasar baru-baru ini berbagi sebuah pandangan, dari kepala investasi tertinggi di departemen pendapatan tetap perusahaan manajemen aset terbesar di dunia. Dia pernah masuk dalam daftar calon Ketua Federal Reserve, bernama Rick Reeder. Dalam sebuah wawancara, dia secara langsung menyatakan bahwa kondisi pasar saat ini semakin mirip dengan sebuah kasino besar.

Ketika kerumunan secara kolektif mengarah ke satu arah, yang sering dia lihat adalah peluang untuk operasi berlawanan. Terutama di masa-masa di mana berita-berita terus-menerus membombardir, strategi bertaruh melawan konsensus ini sering kali dapat menangkap keuntungan dari pembalikan pasar. Namun, ekonom Seth Carpenter yang juga ikut berdiskusi, memiliki pandangan berbeda; dia berpendapat bahwa ketika ekspektasi pasar sangat seragam, harga mungkin sudah mengkonsumsi semua informasi secara cukup, dan saat itu keuntungan dari investasi berlawanan justru akan menyempit.

Pandangan inti Reeder sangat jelas: dalam dunia investasi, inti bukanlah mengejar “kebenaran”. Pelajaran terpenting yang dia pelajari selama bertahun-tahun adalah bahwa esensi bisnis bukanlah membuat penilaian yang tepat, melainkan benar-benar menciptakan pengembalian bagi klien. Dia lebih jauh menambahkan bahwa kesalahan persepsi pasar bisa berlangsung sangat lama, bahkan secara tegas menyatakan bahwa hipotesis pasar efisien “jauh menyimpang dari kenyataan”, dan bahwa pasar dalam sebagian besar waktu mungkin salah.

Namun, dia juga mengeluarkan peringatan keras: investor harus terlebih dahulu memastikan mereka bertahan hidup. Karena sebelum pasar membuktikan bahwa mereka “benar”, modal mereka mungkin sudah habis. Oleh karena itu, strateginya adalah “berusaha tetap di meja taruhan”, bukan secara buta menambah posisi saat pasar sedang melawan. Dia mengakui bahwa dia tidak pandai melakukan doubling down saat orang lain melawan, karena kepercayaan diri akan goyah, dan lebih cenderung untuk mempertahankan posisi yang ada dan memperdalam riset.

Mengenang pelajaran paling menyakitkan dalam kariernya, Reeder menempatkan krisis keuangan 2008 di posisi teratas. Beberapa bulan sebelum krisis meletus, dia baru saja mendirikan hedge fund-nya sendiri, dengan anggapan bahwa volatilitas pasar akan membawa peluang, tetapi dia tidak menyangka akan terjadi keruntuhan sistemik. Dia mengaku bahwa masa-masa itu sangat menekan, setiap hari sebelum masuk kantor dia harus melakukan mental preparation di lorong, tetapi kenyataan setelah membuka pintu tetap kejam.

Pengalaman ini membuatnya menjadi sangat berhati-hati dalam mengelola likuiditas, leverage, dan risiko tail. Dia menekankan bahwa harus ada rencana keluar yang sudah dipersiapkan untuk setiap aset, setiap posisi, dan setiap portofolio. Mengetahui di mana pintu keluar darurat membantu Anda tetap tenang dan menjalankan rencana B saat diperlukan.

Pelajaran mendalam lainnya berasal dari investasi di Peloton. Perusahaan ini mengalami lonjakan harga saham karena permintaan untuk latihan di rumah yang melonjak selama awal pandemi, dan Reeder sebagai pemilik awal terus menambah posisi setelah harga naik. Tetapi seiring meredanya pandemi dan kesalahan perusahaan sendiri, permintaan tiba-tiba menurun drastis, dan harga saham mengalami penurunan tajam. Dia menyimpulkan bahwa pengalaman ini membuatnya benar-benar memahami bahwa “menetapkan stop loss adalah hal yang sangat sehat”, dan memperingatkan bahwa dalam industri ini, satu kejadian ekstrem cukup untuk menyebabkan kerusakan yang menghancurkan.

Meskipun pernah mengalami tekanan dari krisis keuangan, Reeder menyatakan bahwa dia tetap “menikmati tekanan”. Dia percaya bahwa orang yang bekerja di bidang investasi harus mampu beradaptasi dengan tekanan, seperti dia yang suka mengejar keberangkatan terakhir di bandara, dan mengaku bahwa dalam kondisi seperti itu dia malah bisa tampil lebih baik. Bahkan dia mengatakan, jika Anda sepanjang hidup tidak pernah melewatkan pesawat, risiko yang Anda tanggung mungkin belum cukup.

Namun, dia berbalik dan menegaskan bahwa investasi pada akhirnya adalah bisnis risiko, dan valuasi sebagian besar didorong oleh emosi. Kecepatan pasar turun biasanya lima kali lipat dari kecepatan naik, orang-orang mendapatkan uang dengan lambat, tetapi kehilangan uang bisa sangat cepat. Oleh karena itu, investor harus selalu siap menghadapi situasi ekstrem, terus bertanya: jika terjadi peristiwa yang sangat tidak terduga, apa yang akan saya lakukan? Kita harus terlibat dalam investasi, harus menciptakan pengembalian, dan juga harus mengelola risiko.

Ikuti saya: dapatkan analisis dan wawasan pasar kripto terbaru secara real-time! $BTC $ETH $SOL

#Gate上线Pre-IPOs #Gate spot dan derivatif keduanya masuk tiga besar dunia #Harga minyak mentah sedikit menguat