Baru saja mendengar pendapat Ray Dalio di Podcast All-In di mana dia pada dasarnya mengatakan bahwa bitcoin bahkan tidak seharusnya dibandingkan dengan emas. Argumennya: bitcoin tidak didukung oleh bank sentral, kurang privasi, dan menghadapi risiko komputasi kuantum. Sementara itu, dia terus mengatakan 'hanya ada satu emas' karena itu adalah mata uang cadangan paling mapan yang dimiliki oleh bank sentral.

Namun, di sinilah yang menjadi menarik. Pada hari yang sama dia membuat komentar tersebut, emas sebenarnya turun lebih tajam daripada bitcoin. Emas turun sekitar 3% sementara bitcoin hanya tergelincir kurang dari 1%. Begitulah, emas bukan lagi tempat perlindungan utama, kan?

Masalahnya, ketidaksesuaian antara kedua aset ini telah berkembang selama berbulan-bulan. Bitcoin dan emas bergerak bersama hingga awal Oktober, tetapi kemudian menyimpang tajam setelah crash kripto yang lebih luas. Emas menguat keras dan naik sekitar 30% selama periode itu, sementara bitcoin jauh lebih buruk, turun lebih dari 45% dari puncaknya. Kedua aset ini juga tidak benar-benar berperilaku seperti tempat perlindungan yang tepat selama ketegangan geopolitik terbaru—keduanya cukup volatil.

Yang agak lucu adalah kritik spesifik Dalio bahkan tidak baru. Dia terus mengangkat masalah transparansi bitcoin, mengatakan transaksi dapat dipantau dan berpotensi dikendalikan. Dia meragukan bank sentral akan pernah mengakumulasi sesuatu yang berjalan di atas buku besar publik. Dan ya, komputasi kuantum adalah kekhawatiran jangka panjang yang dia angkat.

Tapi inilah intinya—dia tidak sepenuhnya anti-bitcoin. Dalio sebenarnya memegang sekitar 1% dari portofolionya dalam bitcoin untuk tujuan diversifikasi. Plus, dia sebelumnya merekomendasikan alokasi gabungan sebesar 15% ke bitcoin atau emas, menyebutnya rasio risiko-imbalan terbaik mengingat situasi utang Amerika. Dia juga memperingatkan bahwa tatanan dunia yang dipimpin AS telah runtuh dan investor perlu memikirkan kembali strategi perlindungan kekayaan.

Jadi pasar pada dasarnya bertanya: apakah emas masih satu-satunya jawaban? Pergerakan harga minggu ini tidak benar-benar memperkuat argumennya. Ketika Anda melihat harga bitcoin saat ini yang berkisar di sekitar $72K, narasi tentang aset mana yang benar-benar melindungi kekayaan dalam krisis menjadi jauh lebih rumit daripada sekadar memilih satu. Perdebatan sebenarnya sekarang adalah apakah diversifikasi antara kedua aset ini lebih masuk akal daripada bertaruh semuanya pada emas.