Era "Fixed Income+" yang Rinci dan Diversifikasi Telah Tiba, Bagaimana Membuat "+" Terpercaya?

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

Bermain saham hanya dengan laporan analisis dari Jinjinglin, otoritatif, profesional, tepat waktu, komprehensif, membantu Anda menggali peluang tema potensial!

2026 tahun menjadi tahun di mana pengalaman langsung investor terhadap “suku bunga rendah” semakin diperkuat. Bersamaan dengan suku bunga deposito memasuki “Era 1”, dan imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun turun ke sekitar 1,8%, metode pengelolaan keuangan seperti menabung untuk mendapatkan keuntungan tanpa usaha atau membeli dana obligasi murni, sulit lagi memenuhi kebutuhan penghasilan yang stabil.

Menggabungkan latar belakang pasar saham yang perlahan pulih, dana “Pendapatan Tetap+” sebagai produk publik yang didasarkan pada investasi obligasi, menambahkan alokasi multi-asset, menggabungkan berbagai strategi untuk meningkatkan hasil, menjadi pilihan penting dalam pengelolaan keuangan yang stabil namun progresif. Hingga akhir 2025, total dana Pendapatan Tetap+ mencapai 3 triliun yuan, mencatat rekor tertinggi dalam sejarah.

Menghadapi lingkungan pasar yang berubah-ubah dan kebutuhan investasi, produk Pendapatan Tetap+ secara keseluruhan menunjukkan tren pengembangan yang cermat dan beragam. Melalui alokasi aset yang efektif untuk mencapai tujuan jangka panjang yang stabil, serta menjaga strategi yang jelas dan gaya yang konsisten, semakin bergantung pada kemampuan sistematis dari platform dan tim profesional.

Dari strategi tunggal ke diversifikasi yang cermat

“Pendapatan Tetap+” Tiga Tahap Perkembangan dan Tantangan

Melihat kembali perjalanan perkembangan dana Pendapatan Tetap+, selama sepuluh tahun terakhir telah mengalami tiga siklus ekspansi yang cukup jelas, yang terus menantang dan menuntut perusahaan dana “bagaimana melakukan Pendapatan Tetap+ dengan baik dalam hal posisi dan investasi”.

Gelombang pertama muncul pada tahun 2015-2016 saat peralihan pasar bull dan bear, preferensi risiko pasar menurun sementara pasar obligasi sedang naik, dana campuran obligasi menjadi menonjol. Hasil dari obligasi murni ditambah posisi obligasi konversi yang fleksibel, efek peningkatan hasil pertama kali muncul dan menarik perhatian institusi. Namun, metode “+” dari aset tunggal ini, menghadapi penurunan pasar 2017-2018, volatilitas pun meningkat.

Gelombang kedua terjadi antara 2019-2021, saat konsep Pendapatan Tetap+ benar-benar bangkit dan mulai dikenal masyarakat umum sebagai alat investasi institusi. Di baliknya, regulasi pengelolaan aset baru yang menghapus jaminan pokok dan bunga dari produk bank, serta pasar saham dan obligasi konversi yang sedang bullish, menghasilkan efek penghasilan yang signifikan. Dana Pendapatan Tetap+ yang dasar dan ditambah dengan “kekuatan hak” yang sesuai menjadi pilihan alternatif dalam pengelolaan keuangan.

Dana Pendapatan Tetap+ mengalami masa ledakan selama tiga tahun, pertama kali melampaui satu triliun yuan pada 2019, dan mencapai 2,8 triliun yuan pada akhir 2021. Namun, pada tahap ini, strategi “+” mulai menunjukkan homogenisasi, seperti penekanan pada saham di aset inti, dan dalam perubahan gaya pasar, menghadapi ujian dari “Pendapatan Tetap-”.

Gelombang ketiga adalah era baru “Pendapatan Tetap+” sejak 2025, membuka babak baru yang lebih cermat dan beragam. Dengan pola suku bunga rendah dan pasar saham yang perlahan pulih, ruang hasil dari obligasi murni semakin menyempit. Baik kekayaan warga yang ingin tumbuh stabil maupun kebutuhan institusi untuk meningkatkan hasil, sama-sama menuntut metode pengelolaan keuangan baru yang lebih jelas posisinya dan strategi yang lebih andal. Pada 2025, skala dana Pendapatan Tetap+ meningkat secara signifikan selama empat kuartal berturut-turut, mencapai rekor tertinggi baru.

Seiring evolusi kebutuhan investasi dan pengujian siklus pasar, manajer dana seperti Jiashi Fund secara aktif melakukan evolusi dan peningkatan dari berbagai aspek strategi, lini produk, dan proses investasi, mendorong produk Pendapatan Tetap+ mereka secara bertahap menjadi integrasi yang sehat dari multi-asset dan multi-strategi, serta lebih memperhatikan pengalaman pemegang dana dan pengendalian risiko. Mekanisme riset dan platform mereka semakin meningkatkan kemampuan untuk mencapai hasil yang stabil dan dapat diprediksi. Upaya ini membuat “+” menjadi andalan, sehingga Jiashi Pendapatan Tetap+ menjadi pilihan yang lebih terpercaya.

Lingkungan yang Berubah, Bagaimana Terus Menjaga “+”?

Peningkatan platform dan modul dasar untuk meningkatkan peluang keberhasilan investasi

Pendekatan “+” dari Pendapatan Tetap+ secara umum terbagi menjadi “+Aset” dan “+Strategi”. Dalam hal aset, pilihan telah berkembang dari saham dan obligasi konversi ke ETF saham, derivatif, aset alternatif, dan lain-lain; dalam hal strategi, dari satu arah tunggal menjadi kolaborasi berbagai strategi seperti seimbang, gaya, kuantitatif.

Namun, puzzle multi-asset tidak selalu menjamin hasil +.

Seperti halnya menyusun menu makanan bergizi secara ilmiah, esensi Pendapatan Tetap+ adalah melalui pengaturan aset yang beragam secara teratur, untuk mencapai rasio risiko-imbalan yang lebih stabil secara keseluruhan. Dibutuhkan pemahaman tidak hanya tentang aset, tetapi juga hubungan antar aset, serta kemampuan beradaptasi dengan berbagai strategi yang berubah.

Berberdasarkan kebutuhan klien dan riset mendalam, Jiashi Fund telah merekonstruksi dan meningkatkan sistem alokasi multi-asset yang lebih rinci dan dinamis, menjadi kekuatan dalam mengejar rasio risiko-imbalan yang optimal dan kemampuan adaptasi terhadap berbagai kondisi pasar.

Pertama, tidak bergantung pada satu individu, melainkan didukung oleh “platform dasar” yang terstruktur: Menghadapi perubahan sinyal investasi dan pergerakan pasar yang cepat, manajer investasi tunggal dan strategi tunggal sulit mencapai kemenangan “sepanjang waktu”. Jiashi Fund memahami bahwa platform dan modul yang terstruktur akan secara efektif meningkatkan kepastian keseluruhan.

Dalam hal dasar pendukung Pendapatan Tetap, pada tahun 2005 Jiashi Fund menjadi yang pertama di industri yang membentuk tim riset Pendapatan Tetap dan mulai membangun sistem peringkat kredit sendiri. Dengan akumulasi selama bertahun-tahun, riset Pendapatan Tetap Jiashi mencakup makroekonomi, suku bunga, kredit, obligasi konversi, produk non-standard, dan obligasi dolar asing Tiongkok. Melalui kerangka riset yang sistematis, manajemen risiko dinamis, sistem peringkat kredit lengkap, dan sistem peringatan cerdas, mereka membangun kemampuan pengendalian risiko kredit dan strategi yang terdepan di industri, berkomitmen memberikan dasar yang stabil untuk investasi.

Dalam hal penguatan beragam, “+” adalah kunci. Jiashi Fund mengandalkan kekuatan riset saham, makro, dan strategi yang terdepan di industri, melakukan analisis lebih rinci dan akurat terhadap paradigma penilaian berbagai aset, membentuk gaya investasi seperti nilai, pertumbuhan, dan seimbang, serta strategi investasi beragam seperti dividen, GARP, rotasi industri, obligasi konversi, dan lain-lain, mengubah “riset mendalam” menjadi bagian strategi yang dapat digunakan kembali, dikombinasikan, dan diuji. Contohnya, modul dividen, yang didasarkan pada riset dasar Jiashi, kemudian dirinci menjadi strategi portofolio dividen stabil dan tinggi, portofolio dividen rendah volatilitas, dan portofolio kualitas dividen, yang dapat disesuaikan dengan berbagai kondisi pasar.

Kedua, dari sisi investasi, dengan “pikir kemenangan” sebagai inti, mewujudkan alokasi aset yang teratur: Dalam lingkungan saat ini, aset dan aset tidak lagi sebagai label statis, melainkan harus diatur secara dinamis. Jiashi Fund terus mengikuti faktor penilaian yang lebih dalam antar aset dan korelasi yang stabil, untuk menemukan rasio risiko-imbalan yang lebih baik.

“Pikir kemenangan” adalah logika utama dari investasi Pendapatan Tetap+ Jiashi Fund, yang esensinya adalah membangun sistem multi-asset secara sistematis, dengan mengacu pada arah Beta yang benar, lalu menambahkan strategi “alpha” yang memiliki tingkat keberhasilan tinggi, dapat dikaitkan, dan dapat diuji; serta, sesuai dengan tujuan risiko-imbalan produk, mencocokkan tim manajer Pendapatan Tetap+ yang beragam gaya, melalui platform standar dan strategi personalisasi, berusaha mengubah ketidakpastian dan peluang pasar menjadi pengalaman investasi jangka panjang yang stabil dan menguntungkan.

Berbagai kebutuhan, Bagaimana memilih metode “+”?

Tiga Langkah Stabil Jiashi Pendapatan Tetap+ dalam Pengaturan

Dana “Pendapatan Tetap+” mampu memenuhi kebutuhan investor “yang menginginkan kestabilan sekaligus kemajuan”. Dengan semakin banyaknya produk pasar, “Pendapatan Tetap+” tidak boleh menjadi “kotak hitam” yang penuh volatilitas dan strategi tak terduga. Jiashi Fund percaya bahwa strategi yang jelas dan karakter fluktuasi hasil yang stabil sangat penting bagi pilihan investor dan pencocokan dana.

Berfokus pada analisis kebutuhan pelanggan, Jiashi Fund menyediakan lini produk yang terstandardisasi dari alokasi posisi, volatilitas, dan strategi, sebagai “tiga langkah stabil” dari pengembangan pengelolaan keuangan yang berkelanjutan, dari pengelolaan keuangan dasar ke peningkatan diversifikasi dan pertumbuhan jangka panjang, membantu investor secara bertahap mengadopsi metode pengelolaan keuangan baru yang lebih baik.

Versi dasar Pendapatan Tetap+: Upgrade pengelolaan keuangan ke “stabil”

“+” langkah pertama, upgrade dari deposito dan obligasi murni. Jiashi telah mengembangkan beberapa dana Pendapatan Tetap+ yang dinamai “stabil”, berfokus pada pencapaian hasil absolut, dengan volatilitas rendah, dan berinvestasi terutama pada obligasi dan surat utang, serta sedikit aset hak opsi seperti obligasi konversi untuk meningkatkan hasil. Produk ini menjadi pilihan utama pengelolaan keuangan warga, seperti Jiashi Wen Sheng Bond (002749), Jiashi Wen Yu Hybrid (011249), Jiashi An Yi Hybrid (016322), yang menuntut pengendalian kerugian dan berusaha mendapatkan hasil elastis yang lebih baik dari obligasi murni. Cocok untuk investor dengan risiko sedang dan rendah, serta dana jangka lebih dari 6 bulan. Sebagai contoh, dana obligasi Jiashi Wen Sheng, dengan hasil 4,59% dalam hampir 1 tahun, mengungguli indeks acuan sebesar 6,91 poin; dan dalam 3 tahun, hasil 11,62%, sejak didirikan mencapai 22,01% (hingga laporan triwulan 2025).

Produk tingkat lanjut Pendapatan Tetap+: Pilihan “banyak” untuk diversifikasi hasil

Langkah kedua dari pengaturan stabil, secara bertahap dapat mengalokasikan dana ke obligasi Pendapatan Tetap+ bergelombang sedang. Produk seri “Banyak” Jiashi menargetkan volatilitas sedang, dengan fokus pada “multi-asset, multi-strategi” untuk mencapai pertumbuhan stabil jangka panjang, seperti Jiashi Duo Yi Bonds (020857), Jiashi Stable Income Bonds (009089), Jiashi Tong Zhou Bonds (018562), yang mengutamakan diversifikasi aset dan strategi, serta rasio risiko-imbalan yang lebih baik. Cocok untuk investor risiko sedang dengan dana lebih dari 1 tahun. Dari segi kinerja, obligasi Jiashi Stable Income, dalam satu tahun terakhir, hasil 7,05%; dalam tiga tahun, 15,27%; sejak berdiri, hasil 30,24% (hingga laporan triwulan 2025).

Produk Pendapatan Tetap+ untuk pertumbuhan aktif: Pilihan “baru” untuk dana jangka panjang

Untuk dana lebih dari 2 tahun, yang mampu menanggung fluktuasi jangka pendek dan mengejar pertumbuhan jangka menengah dan panjang, dapat memilih dana Pendapatan Tetap+ bervolatilitas tinggi Jiashi, yang menambah “hak” secara proporsional untuk meningkatkan peluang hasil. Produk ini fokus pada “bidang baru”, “peluang baru”, dan “aset baru”, dengan gaya yang lebih tajam, memanfaatkan peluang struktural di pasar saham dan obligasi konversi untuk mendapatkan hasil lebih tinggi. Contohnya, Jiashi Duo Li Yield Bonds (160718), yang melalui strategi penguatan seimbang, menunjukkan performa jangka panjang yang unggul, dengan kenaikan nilai bersih 14,55% dalam satu tahun terakhir, dan hasil indeks acuan -0,38%; dalam tiga tahun, hasil 22,99%. Jiashi Wen Hong Bonds (003458), yang mengandalkan penguasaan pasar obligasi konversi secara tepat, dalam satu tahun terakhir hasil 26,30%, mengungguli indeks acuan sebesar 26,68%, dan sejak berdiri hasilnya mencapai 75,4%, menjadi salah satu produk Pendapatan Tetap+ bervolatilitas tinggi yang terbaik.

Berbagai tantangan, Bagaimana menjamin pengalaman “+”?

Sistem Manajemen Kualitas Sepanjang Siklus Hidup

Berdasarkan data laporan triwulan dana, hingga 31 Desember tahun lalu, lebih dari 20 produk “Pendapatan Tetap+” Jiashi menunjukkan hasil lebih dari 5% dalam satu tahun terakhir, dan lebih dari 15 produk dalam dua tahun terakhir menunjukkan hasil lebih dari 10%, tetap menunjukkan ketahanan kinerja di tengah fluktuasi pasar.

Di balik kinerja jangka panjang ini, adalah kemampuan platform alokasi multi-asset Jiashi yang terstruktur dan kolaborasi “riset, produksi, investasi, penjualan”, termasuk sistem riset “platform-berbasis, terpadu, multi-strategi”, lini produk yang memenuhi kebutuhan pelanggan secara stabil dan jelas, serta sisi investasi yang mengedepankan “pikir kemenangan” dan pengelolaan risiko serta kualitas, semuanya menjadi jaminan penting untuk meningkatkan hasil investasi dan stabilitas.

“Pendapatan Tetap+” tidak hanya menitikberatkan kualitas dan stabilitas hasil, tetapi juga pengendalian dan manajemen kerugian yang memengaruhi pengalaman investasi. Jiashi Fund juga membangun sistem manajemen kualitas yang rinci, membantu produk dan strategi mencapai hasil yang stabil, dari tahap pra-investasi, selama investasi, hingga pasca-investasi, untuk meningkatkan hasil dan pengendalian risiko.

Seperti sebuah proses kerja yang andal, dari segi strategi, dilakukan pengawasan risiko dan prediksi berlebih, serta pengendalian secara ketat agar hasil tetap sesuai target. Dari segi taktik, sesuai dengan posisi produk, dilakukan pencocokan gaya saham, aset, pengendalian kerugian secara bertahap, dan pemantauan Alpha secara dinamis, dengan berbagai solusi kustomisasi, untuk meningkatkan peluang keberhasilan.

Dalam hal penilaian, akan diterapkan indikator penilaian yang lengkap dan rinci sesuai dengan posisi dana Pendapatan Tetap+. Misalnya, untuk Pendapatan Tetap+ bervolatilitas rendah, penilaian utama adalah kerugian maksimum yang tidak boleh dilampaui, meskipun hasil jangka pendek tinggi tetap tidak akan mengubah penilaian tersebut.

Pasar tidak pernah kekurangan kinerja yang luar biasa, yang langka adalah bagaimana membangun mekanisme platform yang mampu melewati siklus dan mewujudkan pengiriman investasi jangka panjang yang stabil. Jiashi Fund “Pendapatan Tetap+” melalui sistem terstruktur multi-asset, mengacu pada arah Beta yang benar, serta menggabungkan kemampuan strategi multi dari platform Jiashi, dan mengintegrasikan manajemen kualitas secara menyeluruh, sehingga mendukung setiap hasil investasi yang stabil dan berkelanjutan.