Laporan keuangan pertama setelah listing TianShu Zhixin: pendapatan tahunan 1 miliar, rugi 1 miliar, harga saham turun 12%

上海天数智芯半导体股份有限公司（简称：“天数智芯”，股份代号：9903）今日发布截至2025年12月31日的财报。财报显示，天数智芯2025年营收为1.03B元，较上年同期的540M元增长91.6%。

天数智芯2025年来自训练系列收入584M，占比56.5%，较上年同期的269M元增131.5%，主要由于因其性能提升，产品（尤其是天垓Gen 2）的客户需求增加；加强训练系列的销售工作；及加快销售天垓Gen 1库存。

天数智芯2025年来自推理系列收入为339M元，占比为32.8%，主要来自智铠系列收入。

天数智芯2025年来自AI算力解决方案收入为96.07M元，占比为9.3%。

2025年亏损1B

天数智芯2025年毛利为558M元，较上年同期的265M元增长110.5%。

天数智芯2025年年内亏损为1B元，较上年同期的年内亏损892M元扩大12.5%；经调整净亏损为438M元，较上年同期的645M元收窄32.1%。

截至2025年12月31日，天数智芯持有的现金及现金等价物为1.5B元。

天数智芯2026年1月8日在港交所主板挂牌上市，发行价144.6港元，募资额约为3.68B港元；扣非发行应付168M港元，募资净额为3.5B港元。

天数智芯基石投资者分别为中兴通讯（香港）、孩子王创始人汪建国旗下XN Mountain、Wind Sabre、UBS AM Singapore、华胜天成（香港）、Qin Wan、OCM、通富旗下Ocean Fine Industrial、华泰场外掉期 —衡信基金管理、第四范式、安擎国际、Duckling Fund、汇添富（香港）、China Orient、华夏基金（香港）、芯鑫控股、明山资本等，一共认购1.58B港元。

其中，中兴通讯（香港）认购20M元，XN Mountain认购17M美元，Wind Sabre认购20M美元，UBS AM Singapore认购10M美元，华胜天成（香港）认购33M港元，Qin Wan认购100M元，OCM、Ocean Fine Industrial分别认购10M美元，华泰场外掉期 —衡信基金管理认购21M美元；

第四范式认购100M港元，安擎国际认购30M元，Duckling Fund认购20M美元，DeepRoot Alpha认购4M美元，汇添富（香港）认购20M美元，China Orient认购77.81M港元，华夏基金（香港）认购6M美元，芯鑫控股认购15M元，明山资本认购15M美元。

截至今日收盘，天数智芯股价为211.2港元，较前一日下跌12%；以今日收盘价计算，公司市值为53.7B港元。

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