Bidang pertahanan memimpin bulan Maret, FOF umumnya mengalami penarikan nilai bersih, lembaga memandang cerah arah kejayaan bulan April

Tanya AI · Bagaimana konflik geopolitik mempengaruhi kinerja sektor pertahanan bulan Maret?

Setiap wartawan ekonomi: Ren Fei    Editor ekonomi: Peng Shuiping

Sejak bulan Maret, dipengaruhi oleh kejadian luar negeri, pasar ekuitas domestik berkinerja buruk, tingkat keberhasilan investasi dana FOF relatif rendah. Namun, ada beberapa dana FOF campuran yang menunjukkan keuntungan positif dalam satu bulan, dan banyak dari produk ini memegang saham dana obligasi. Tentu saja, dunia investasi optimis terhadap perkiraan bulan April, percaya bahwa dapat berfokus pada arah industri yang menunjukkan pemulihan moderat inflasi dan kinerja kuartal pertama.

Pasar ekuitas bulan Maret lesu, FOF berkinerja baik bertahan dengan dana obligasi

Melihat kembali tren bulan Maret, secara keseluruhan pasar A-shares menunjukkan tren berfluktuasi dan menurun, dengan kinerja yang lebih baik di sektor batu bara, listrik, utilitas umum, dan perbankan. Karena pengaruh konflik geopolitik, harga minyak mentah melonjak, preferensi risiko pasar menurun, dan sektor defensif seperti batu bara, listrik, utilitas umum, dan perbankan berkinerja lebih baik, sedangkan industri yang berkinerja buruk terutama adalah industri logam yang terkena dampak likuiditas dan industri militer serta baja yang sebelumnya mengalami kenaikan besar.

Dari kinerja FOF publik bulan Maret, produk ekuitas umumnya mengalami penarikan, semua FOF berbasis saham mencatat kerugian, dan di antara produk campuran lainnya, beberapa produk unggulan yang memiliki kinerja baik terkait dengan dana obligasi.

Sebagai contoh, dana “Dongfanghong Xinhe” dan “Steady 3 Months” menunjukkan bahwa bagian A bulan Maret mencapai tingkat pengembalian bulanan sebesar 0,28%, bahkan menjadi yang terbaik di antara semua FOF. Dana ini seluruhnya memegang saham dana obligasi, dan performa nilai bersihnya dalam satu bulan terakhir menunjukkan bahwa obligasi kebijakan keuangan jangka 0-3 tahun dari Dongfanghong mencapai kenaikan 0,31%, yang merupakan performa terbaik dari seluruh dana yang dipegang.

Ini juga mencerminkan situasi pasar saat ini, baik di pasar ekuitas maupun pasar obligasi, secara keseluruhan hasil keuntungan cukup buruk. Dari seluruh bulan Maret, indeks inti mengalami penurunan, indeks Shanghai Composite turun 6,51% sepanjang bulan, indeks Shenzhen Component dan ChiNext turun lebih dari 7%, dan indeks pertumbuhan seperti STAR 50 dan CSI 50 turun lebih dari 11%.

Namun, melihat ke bulan April, banyak lembaga memperkirakan pasar mungkin akan berfluktuasi dan pulih. Analisis dari Minsheng JiaYin Fund menunjukkan bahwa saat ini pemulihan ekonomi menunjukkan diferensiasi struktural dan ketahanan yang meningkat, tetapi belum membentuk kekuatan pertumbuhan yang sepenuhnya kuat. Peningkatan kembali produksi dan pekerjaan lebih cepat dari tahun lalu, sehingga dukungan kebijakan terus diperkuat, dan kenaikan inflasi yang moderat menjadi salah satu variabel kunci yang mempengaruhi pola keuntungan industri.

Selain itu, perusahaan-perusahaan yang terdaftar di bulan April akan memasuki periode pengungkapan laporan tahunan dan laporan kuartal pertama secara intensif. Minsheng JiaYin Fund memperkirakan bahwa kinerja kuartal pertama yang terus meningkat atau membaik kemungkinan besar akan muncul di bidang seperti rantai kenaikan harga, manufaktur dengan keunggulan ekspor, dan bidang kenaikan harga TMT. Secara keseluruhan, pasar bulan April mungkin akan berfluktuasi dan pulih, dengan fokus pada arah industri yang menunjukkan pemulihan inflasi yang moderat dan kinerja kuartal pertama.

Sentimen pasar perlu diperbaiki, dana ekuitas terus meluncurkan produk baru

Menurut pandangan industri, penyebab utama dari penyesuaian bulan ini adalah konflik geopolitik di Timur Tengah yang menyebabkan penurunan preferensi risiko global, ditambah dengan koreksi valuasi sebelumnya dan penyesuaian posisi institusi di akhir kuartal, sehingga dana mengalihkan dana ke sektor defensif dengan valuasi rendah, menonjolkan sentimen lindung nilai pasar.

Oleh karena itu, sentimen pasar masih perlu diperbaiki lebih lanjut. Dalam konteks ini, kecepatan peluncuran dana publik tetap tinggi. Dalam minggu perdagangan pertama setelah Festival Qingming, ada total 37 dana publik yang menunggu peluncuran, dengan rata-rata hari pemesanan sebesar 19,08 hari. Jumlah dana publik yang menunggu peluncuran saat ini stabil dibandingkan minggu sebelumnya, dan tetap tinggi selama dua minggu berturut-turut.

Menurut Li Chunyu, manajer dana dari Rongzhi Investment di bawah grup Paimaiwang, peningkatan tingkat prospek laporan kuartal pertama meningkatkan kepercayaan investor, dan keinginan untuk melakukan penempatan di posisi rendah melalui dana meningkat. Selain itu, dana lebih cenderung melakukan penempatan melalui dana baru yang diluncurkan untuk fokus pada konsumsi, teknologi, dan saham Hong Kong, di mana instrumen seperti saham transparan dan ETF yang berbiaya rendah sangat diminati karena sifatnya yang praktis.

Menurut statistik dari Paimaiwang, minggu ini dana ekuitas masih menjadi kekuatan utama peluncuran, dengan total 23 dana ekuitas menunggu peluncuran, mewakili 62,16% dari total, termasuk 16 dana saham dan 7 dana campuran saham. Selain itu, dari penilaian lembaga terhadap pasar saham China, peluang investasi ekuitas di masa depan masih ada.

Goldman Sachs menyatakan bahwa minat investor internasional terhadap saham China mungkin telah mencapai titik tertinggi dalam beberapa tahun terakhir, dengan hanya sekitar 10% dari klien yang disurvei menganggap pasar saham China “tidak layak investasi”, dibandingkan sekitar 40% dua tahun lalu, yang menunjukkan perubahan besar. Lembaga ini mempertahankan rekomendasi overweight terhadap A-shares dan Hong Kong stocks, dan berpendapat bahwa dalam jangka pendek, rasio Sharpe dari A-shares lebih tinggi.