Dahuilongfa berganti 4 CEO dalam dua tahun, apakah 30% porsi ritel instan juga tidak bisa menyelamatkan Dahuilongfa?

Penulis | Lao Zhang

Dua tahun, empat CEO.

Dari Maret 2024 hingga Maret 2026, CEO RT-Mart berganti empat kali. Lin Xiaohai, Shen Hui, Li Weiping, Hua Yuneng. Latar belakang masing-masing berbeda, strategi masing-masing juga berbeda.

Ini sendiri sudah menjadi sebuah cerita. Di industri ritel, pergantian CEO bukan hal yang aneh, tetapi untuk grup sebesar ini, berganti empat kali dalam dua tahun, ini bukan lagi perubahan personalia biasa, ini seperti “kincir angin”.

RT-Mart pernah menjadi sebuah legenda. Tidak menutup satu toko pun selama 19 tahun, melampaui Carrefour dan menjadi juara ritel di daratan Tiongkok, saat上市 pada 2011 disebut sebagai “supermarket paling menguntungkan”. Saat itu, belanja di RT-Mart harus antre.

Tapi sekarang? Pada semester pertama tahun fiskal 2026, pendapatan sebesar 30,5 miliar yuan, turun 12% dibanding tahun sebelumnya, rugi bersih 123M. Penjualan toko sama-sama turun 11,7%.

Apa yang terjadi di sini? Mengapa seorang raja yang pernah berjaya bisa sampai ke titik ini?

Empat CEO, Empat Resep

Mari bahas keempat orang ini.

Lin Xiaohai berasal dari Alibaba. Dari 2021 sampai 2024, dia menerapkan strategi internet di RT-Mart—fokus pada online, digitalisasi, dan mendorong toko keanggotaan M.

Logika Alibaba sangat jelas: akuisisi RT-Mart bertujuan menapaki jalan “ritel baru”.

Tapi hasilnya? Pangsa pasar menurun, kerugian membesar. Pada 2024, Alibaba sendiri mulai keluar dari ritel fisik, dan Lin Xiaohai pun akhirnya pergi.

Penggantinya adalah Shen Hui. Dia berasal dari ritel tradisional, bergabung dengan RT-Mart sejak 1999, pernah menjadi General Manager Auchan China. Setelah kembali, dia melakukan hal yang berlawanan dengan Lin Xiaohai—menutup toko, mengurangi biaya, mengembangkan merek sendiri “Chao Sheng Series”, dengan slogan “Kembali ke esensi ritel”.

Pada tahun fiskal 2025, RT-Mart memang membalikkan kerugian, laba bersih 386 juta yuan. Tapi jika dilihat dari laporan keuangan, pembalikan ini didapat dari pengurangan biaya sebesar 2,9 miliar yuan, bukan dari peningkatan pendapatan. Pendapatan tetap menurun, penjualan toko sama-sama negatif. Ada yang menilai dia “hanya menghentikan pendarahan, bukan pertumbuhan”, dan akhirnya mengundurkan diri di akhir tahun.

Lalu ada Li Weiping. Dari sistem Hema, pernah menjabat General Manager Pemasaran Produk Hema. Saat dia datang, RT-Mart baru saja diakuisisi oleh Dehong Capital, dan pemilik baru ingin dia melakukan reformasi rantai pasok dan diversifikasi format.

Rencananya sangat agresif: tiga tahun mengubah 500 toko, mendorong kombinasi “supermarket besar + supermarket menengah + warehouse depan + toko keanggotaan”.

Tapi hasilnya? Setelah 98 hari menjabat, dia menghilang. Pengumuman menyebutkan “tidak dapat dihubungi”, kemudian diberhentikan. Apa yang sebenarnya terjadi? Konon masalah muncul saat dia bekerja di Hema, tetapi dampaknya besar di internal RT-Mart—seorang CEO bisa tiba-tiba menghilang, bagaimana tim di bawahnya bisa tenang bekerja?

Terakhir ada Hua Yuneng. Pendiri Dehong Capital, sebelumnya di KKR melakukan merger dan akuisisi, tidak pernah mengelola supermarket. Pada Maret 2026, dia mendadak menggantikan posisi, tanpa gaji, kemungkinan besar ini hanya transisi.

Seorang investor langsung turun tangan mengelola perusahaan dengan sepuluh ribu karyawan, ini jarang terjadi dalam sejarah bisnis. Tapi dia didukung modal, sumber daya, dan tekanan—beberapa analis mengatakan bahwa tujuan Dehong Capital mengakuisisi RT-Mart adalah untuk menjualnya dengan harga tinggi dalam tiga sampai lima tahun, dan waktu itu sudah di depan mata.

Empat CEO, Empat Gaya, masing-masing berbeda, bagaimana dengan tim pelaksana di lapangan? Baru menyesuaikan satu arah, arah sudah berubah lagi. Bagaimana menyesuaikan rantai pasok? Banyak hal harus diulang dari awal.

Ini adalah masalah utama RT-Mart dalam dua tahun terakhir: tidak adanya kontinuitas strategi.

Persentase Ritel Instan 30%, Kenapa Masih Tidak Bisa Menyelamatkan?

Sejauh ini, perlu disisipkan data penting.

Penjualan ritel instan RT-Mart sudah melebihi 30%. Dalam supermarket tradisional, angka ini adalah salah satu yang tertinggi di dalam negeri. Pesanan online juga terus meningkat, naik 7,4% dibanding tahun sebelumnya.

Terdengar bagus, kan?

Tapi masalahnya, RT-Mart masih merugi. Pendapatan menurun, laba mengalir keluar. Ini menciptakan paradoks: semakin baik online-nya, semakin rugi secara keseluruhan?

Sebenarnya penyebabnya tidak serumit itu.

Pertama, RT-Mart memindahkan aliran pelanggan offline ke online, secara keseluruhan pelanggan yang hilang lebih banyak daripada yang didapatkan baru. Konsumen tetap sama, hanya berpindah dari “datang ke toko” menjadi “belanja di rumah”.

Selain itu, rata-rata nilai transaksi menurun—dulu ke supermarket besar, sekali belanja cukup untuk satu minggu; sekarang dengan ritel instan, sehari belanja sekali, belanja sedikit-sedikit.

Kedua, online tetap ada biaya. Pengambilan barang, pengemasan, pengantaran, semua ini menambah pengeluaran. Ketika nilai transaksi turun, biaya ini menjadi beban. RT-Mart yang mengembangkan online, meskipun pesanan meningkat, margin laba kian menyempit.

Dan semuanya fokus pada ritel instan, RT-Mart harus menjaga pengalaman offline, efisiensi biaya tidak bisa sebanding dengan warehouse depan murni.

Ketiga, yang paling krusial: produk RT-Mart tidak memiliki diferensiasi. Saat pelanggan memesan lewat aplikasi, yang mereka lihat tetap produk yang sama—Kang Shifu, Nongfu Spring, Haitian Soy Sauce, tidak berbeda jauh dari komunitas grup belanja dan warehouse depan lainnya.

Merek RT-Mart sendiri, “Chao Sheng” dan “Runfa Zhenxuan”, total penjualannya kurang dari 3%. Berapa angka untuk Sam’s Club? 25%. Costco? 32%.

Jadi, 30% pangsa online terlihat sebagai sebuah pencapaian, tetapi sebenarnya tidak menyelesaikan masalah mendasar, bahkan menimbulkan masalah baru. Ini membuktikan kemampuan transformasi kanal, tetapi juga mengungkap kekurangan daya saing produk.

Sejujurnya, jika masalah ini tidak diselesaikan, mencapai 50% pangsa online pun tidak akan berguna. Karena pelanggan tidak memesan karena nama “RT-Mart”, tetapi karena “bisa belanja barang”. Suatu saat, jika XiaoXiang Supermarket menurunkan harga sedikit, pelanggan akan pergi.

Dimana akar masalahnya?

Secara mendalam, masalah RT-Mart sebenarnya hanya tiga hal.

Pertama, format hypermarket itu sendiri sedang menurun.

Ini bukan hanya masalah RT-Mart, tetapi seluruh industri. Konsumen beralih dari “belanja satu tempat” menjadi “pembelian cepat dekat lokasi”. Coba pikir, siapa yang masih mau mengemudi ke hypermarket untuk membeli barang satu keranjang? Anak muda pakai Meituan Caixi, Didi Caixi, 30 menit sampai di rumah, jauh lebih praktis.

Toko RT-Mart yang luasnya puluhan ribu meter persegi, dalam logika ini, menjadi sangat tidak efisien. Jalurnya panjang, capek berkeliling, beli barang harus muter-muter. Sedangkan warehouse depan hanya beberapa ratus meter persegi, cakupannya tiga kilometer, efisiensinya jauh berbeda.

Kedua, utang lama rantai pasok tidak bisa dilunasi.

RT-Mart selama ini bergantung pada model “biaya kanal”—mengumpulkan biaya masuk, biaya display, biaya promosi dari pemasok. Model ini tidak masalah sepuluh tahun lalu, tetapi semakin sulit dijalankan hari ini. Karena menyebabkan SKU membengkak, tingkat homogenisasi tinggi. Rak penuh dengan puluhan merek sampo, yang benar-benar laku hanya dua tiga, sisanya cuma pengisi.

Lebih parah lagi, model ini mudah menimbulkan korupsi. Sebelumnya, ada Chief Operating Officer RT-Mart yang ditangkap karena menerima suap dari pemasok. Ini bukan masalah satu orang, tetapi celah sistem secara keseluruhan.

Berbeda dengan Sam’s Club dan Costco yang memakai model pembeli—mereka tidak mengandalkan biaya dari pemasok, melainkan dari selisih harga produk. Mereka harus paham produk, rantai pasok, dan perilaku konsumen. Jalan ini memang sulit, tapi bisa dilalui.

Ketiga, manajemen sering berganti.

Dua tahun, empat CEO, setiap orang membawa strategi baru. Manajemen menengah yang baru saja menyesuaikan diri dengan gaya CEO sebelumnya, tiba-tiba diganti lagi, akhirnya mereka tidak mau repot, menunggu dan mengamati. Tim pelaksana di lapangan pun sama, lapis demi lapis melemah, akhirnya hanya bisa bilang “kamu bilang apa, aku kerjakan apa yang aku mau”.

Dalam kondisi seperti ini, strategi sebaik apapun tidak akan terlaksana. RT-Mart pernah mencoba reformasi, tetapi setiap kali reformasi hanya berhenti di permukaan, tidak menyentuh eksekusi secara mendalam.

Dehong Capital dan Hua Yuneng: Apakah modal bisa menyelesaikan masalah ritel?

Hua Yuneng ini orang berpengalaman.

Dulu di KKR, dia melakukan merger dan akuisisi, pernah mengelola Mian Niu, Jian Ai Yogurt dan merek konsumsi lain. Orang yang berasal dari dunia investasi, pola pikirnya berbeda—mungkin dia tidak akan terlalu peduli tentang operasional toko, tata letak produk, tetapi akan memikirkan dari sudut pandang rekonstruksi nilai perusahaan: bagaimana mengoptimalkan struktur aset? bagaimana mengintegrasikan rantai pasok? bagaimana memanfaatkan operasi modal untuk mengisi kekurangan?

Dia mengambil alih RT-Mart karena Li Weiping hilang, kemungkinan juga hanya transisi, dan tidak lama lagi akan ada CEO baru.

Dehong Capital adalah dana ekuitas swasta, logikanya adalah membeli, memperbaiki, dan menjual kembali dalam kurun waktu tiga sampai lima tahun. Ritme ini masuk akal di pasar modal, tetapi industri ritel tidak seperti itu. Perlu waktu untuk merombak rantai pasok, mengembangkan merek sendiri, membangun citra pengguna—semua ini membutuhkan proses yang lambat dan bertahap.

Industri ritel membutuhkan jangka panjang, membutuhkan kesabaran, dan tim manajemen yang stabil.

RT-Mart saat ini masih memiliki 12 miliar yuan kas bersih, jaringan toko masih ada, penetrasi di kota tingkat rendah juga tidak kecil. Mereka sebenarnya masih punya kartu. Tapi masalahnya, bagaimana memainkan kartu-kartu ini?

Jika terus berganti orang, berganti strategi, dan berputar-putar, kemungkinan besar sulit keluar dari masalah. Kalau bisa stabil, bahkan hanya fokus memperkuat “daya produk”, masih ada peluang.

Akhirnya, RT-Mart pernah menciptakan keajaiban. Rekor tidak menutup toko selama 19 tahun, itu bukan hal yang bisa dilakukan semua orang. Apakah orang yang benar-benar paham ritel masih ada? Mereka yang bisa fokus dan tekun mengerjakan hal sulit dan benar, masih ada?

Apakah RT-Mart bisa keluar dari kesulitan ini, bukan soal siapa CEO berikutnya, tetapi apakah ada orang yang benar-benar mau duduk dan melakukan hal-hal sulit tapi benar itu.