#Gate上线Pre-IPOs Keduanya saat ini menjadi target terpanas di sektor AI.

Logika inti masing-masing

Dominasi konsumen OpenAI
ChatGPT adalah gerbang AI konsumen terbesar di dunia, dengan pengenalan merek yang tak tertandingi
Didukung oleh raksasa seperti Microsoft, NVIDIA, Amazon, SoftBank, dll.
Perkiraan pendapatan tahun penuh untuk 2025 sekitar $13 miliar, dengan partisipasi $3 miliar terbuka untuk investor ritel
Target pendapatan sebesar $280 miliar pada 2030—tujuan yang sangat ambisius, tetapi jalur untuk mencapainya masih perlu divalidasi
Saat ini dinilai sebesar $852 miliar, dengan rasio harga terhadap penjualan yang tersirat hingga 58 kali, sangat mahal!

Kuda hitam perusahaan Anthropic
Membuka jalan di pasar perusahaan/pengembang dengan Claude, dengan pertumbuhan eksplosif dalam alat pemrograman
Pertumbuhan pendapatan tahunan baru-baru ini jauh melampaui OpenAI, dengan permintaan institusional hampir "terjual habis"
Menurut laporan, pembeli memiliki $2 miliar dalam daftar tunggu, sementara pangsa pasar sekunder OpenAI sebesar $600 juta sebenarnya sulit dijual
Coatue memprediksi dalam presentasi investor awal tahun ini bahwa valuasi Anthropic pada 2030 bisa mendekati $2 triliun, dengan valuasi sekitar $380 miliar—biaya masuk yang lebih rendah dibandingkan OpenAI
.

Perbandingan sentimen pasar sekunder, data terbaru
Permintaan pasar sekunder pribadi Anthropic jauh melebihi pasokan, dengan premi yang jelas
Saham sekunder OpenAI menghadapi tekanan penjualan, diperdagangkan dengan diskon dengan valuasi sebesar $765 miliar

Risiko inti, yang dibagikan oleh keduanya
Industri AI sedang membakar uang secara agresif, dengan keduanya saat ini mengalami kerugian besar
Jika harga IPO dipatok berdasarkan valuasi saat ini, ada ruang signifikan untuk penyesuaian ke bawah setelah pencatatan
Risiko regulasi—keamanan AI, privasi data—tetap ada
Likuiditas pra-IPO sangat buruk, tidak mampu keluar sebelum periode penguncian berakhir

Bagaimana memilih?
Jika mengejar narasi yang lebih besar dan keamanan merek
Benteng konsumen OpenAI lebih luas, tetapi valuasi $852 miliar berarti Anda sudah membayar banyak ekspektasi saat masuk. Jika mencari efisiensi biaya dan fleksibilitas, valuasi Anthropic saat ini relatif wajar, dengan pertumbuhan perusahaan yang lebih cepat, antusiasme pembelian institusional yang jauh lebih besar daripada OpenAI, dan kemungkinan jendela pencatatan lebih awal.
Tentu saja, pra-IPO pada dasarnya adalah ekuitas swasta, dengan likuiditas yang buruk, asimetri informasi, dan risiko gelembung valuasi yang tumpang tindih.
Tidak peduli mana yang Anda pilih, kontrol posisi lebih penting daripada pilihan itu sendiri. Disarankan menganggapnya sebagai bagian kecil dari alokasi risiko tinggi daripada taruhan besar.
#GateSquareAprilPostingChallenge