Bukti nyata! $WLFI paus raksasa melakukan “pembelian tiket liar” hingga mengosongkan kolam pinjaman, 75 juta dolar AS ke mana perginya jadi misteri, apakah nasabah biasa kini sudah menjadi domba yang siap disembelih?

Sebuah proyek bernama World Liberty Financial, dalam dua bulan, meminjam 75 juta dolar AS melalui protokol DeFi Dolomite. Pinjaman besar ini hampir mengeringkan likuiditas kolam stabilcoin $USD1 dari protokol tersebut, mendorong utilisasi hingga 100%, dan saat ini masih mencapai 93%. Ini berarti, deposan biasa yang ingin menarik uang mereka menjadi sangat sulit.

Bagaimana uang ini dipinjamkan? Prosesnya seperti sebuah naskah yang dirancang dengan cermat. Pada 8 Februari, kas WLFI menyetor 14 juta token $USD1, meminjam 11,4 juta $USDC, dan beberapa menit kemudian, 11,45 juta $USDC masuk ke alamat simpanan Coinbase Prime. Dua hari kemudian, 12,5 juta $USD1 langsung dipindahkan dari kas ke alamat Coinbase Prime lainnya.

Pada 20 Februari, naskah itu memasuki babak baru: WLFI mulai menggunakan token mereka sendiri $WLFI sebagai jaminan. Pada hari itu, mereka menyetor 890 juta token $WLFI dan meminjam 20 juta $USD1. Pada 24 Maret, mereka menyetor lagi 1,1 miliar token $WLFI. Dari dua putaran tersebut, hampir 2 miliar token $WLFI dikunci di Dolomite, menghasilkan sekitar 31,4 juta dolar AS dalam bentuk stablecoin.

Pada awal April, skala operasinya kembali ditingkatkan. Kas WLFI memindahkan total 3 miliar token $WLFI ke sebuah dompet perantara, senilai sekitar 266 juta dolar AS berdasarkan harga pada saat itu. Token dalam jumlah besar ini tidak langsung masuk ke Dolomite; ke mana perginya saat ini masih menjadi teka-teki. Jika semua jalur dijumlahkan, total stablecoin yang digerakkan WLFI melalui Dolomite dan Coinbase Prime mencapai 75 juta dolar AS.

Memilih Dolomite tentu bukan kebetulan. Informasi publik menunjukkan bahwa salah satu pendiri Dolomite, Corey Caplan, juga menjabat sebagai penasihat WLFI. Platform pinjaman WLFI sendiri, “WLFI Markets”, juga dibangun berdasarkan protokol Dolomite. Ini membentuk transaksi terkait yang khas: WLFI menggunakan token yang mereka terbitkan sendiri sebagai jaminan di protokol yang melibatkan penasihatnya dalam pembuatannya, lalu meminjam stablecoin yang mereka terbitkan sendiri. Dalam keuangan tradisional, transaksi seperti ini memerlukan pengungkapan informasi yang ketat dan persetujuan independen, namun di sini, firewall hampir tidak ada.

Konsekuensinya langsung terasa. Pinjaman WLFI menempati sekitar 55% dari total likuiditas pasokan di seluruh platform Dolomite sebesar 458,9 juta dolar AS. Di kolam $USD1 , dari total pasokan 180 juta dolar AS, sudah ada 167,5 juta dolar AS yang dipinjamkan, sehingga hanya sekitar 12,5 juta dolar AS yang tersisa untuk digunakan. Tingkat imbal hasil (suku bunga) pasokan $USD1 mencapai 16,24%, sedangkan tingkat imbal hasil pinjaman 9,18%. Struktur tingkat bunga seperti ini mencerminkan aktivitas terpusat yang didominasi satu peminjam tunggal, bukan kebutuhan pasar yang organik.

Risiko jaminannya juga sangat mengkhawatirkan. Kedalaman pasar token $WLFI sangat terbatas, dan volume perdagangan hariannya jauh di bawah skala jaminannya. Begitu harga turun tajam dan memicu likuidasi, penjualan paksa kemungkinan besar akan menembus harga token sebelum jaminannya dieksekusi; kerugian buruk yang timbul pada akhirnya akan ditanggung oleh deposan biasa yang tidak bisa keluar.

Ini bukan pertama kalinya WLFI terseret ke pusaran kontroversi. Menurut laporan The Wall Street Journal, empat hari sebelum pelantikan Trump, perusahaan Aryam Investment 1 yang didukung oleh Pangeran Abu Dhabi Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan membeli 49% saham WLFI dengan nilai 500 juta dolar AS. Dari uang muka sebesar 187 juta dolar AS, dana tersebut mengalir ke entitas yang berada di bawah keluarga Trump. Dengan demikian, Aryam menjadi satu-satunya investor yang diketahui selain pendiri WLFI, dan juga mendapatkan kursi di dewan direksi.

Selain itu, stablecoin $USD1 milik WLFI pernah bekerja sama dengan proyek Asia Tenggara AB DAO, sementara AB DAO sebelumnya memiliki keterkaitan dengan Prince Group Kamboja yang telah dikenai sanksi oleh AS dan Inggris, yang dipimpin oleh Chen Zhi. WLFI menanggapi bahwa mereka tidak mengetahui hal tersebut. Pada 23 Februari tahun ini, $USD1 sempat terlepas dari patokan (de-peg) ke 0,994 dolar AS, sehingga menyebabkan 270 juta dolar AS dana keluar secara panik.

Menghadapi pertanyaan, pada 10 April WLFI menjawab bahwa sebagai salah satu penyedia pasokan terbesar dan peminjam di WLFI Markets, tidak ada risiko likuidasi, dan mereka dapat menambah jaminan kapan saja. Proyek tersebut mengungkapkan bahwa pendapatan tahunan $USD1 sekitar 159,5 juta dolar AS, dan dalam enam bulan terakhir sudah melakukan pembelian kembali sekitar 435 juta token $WLFI. Mereka juga berencana mengajukan proposal tata kelola untuk membahas pembukaan kunci token awal dan peningkatan fungsi $USD1 .

Namun, respons ini menghindari masalah inti: sebagai pengendali mutlak dari kolam pinjaman, bagaimana WLFI memastikan bahwa kondisi pasar ekstrem tidak merugikan deposan biasa? Ketika salah satu pendiri protokol sekaligus menjadi penasihat proyek, siapa yang menjamin independensi manajemen risiko? Hingga saat ini, Dolomite maupun WLFI belum menjelaskan proses tata kelola terkait transaksi afiliasi. Harga token $WLFI sudah jatuh ke titik terendah historis 0,0858 dolar AS.

Ikuti saya: dapatkan analisis dan wawasan pasar kripto secara real-time! $BTC $ETH $SOL

#Gate上线Pre-IPOs # pasar kripto sedikit turun # minyak mentah sedikit naik