Huatai Futures: Pasar Berjalan Mengikuti Garis Utama Perang AS-Iran Harga Logam Mulia Berfluktuasi Lebar

Hot Topics

            Saham Pilihan
Pusat Data
Pusat Pasar
Aliran Dana
Perdagangan Simulasi
        

        Klien

Sumber: Huatai Futures

Penulis: Shi Cheng

Berita Pasar dan Data Penting

Logika Utama Logam Mulia

1． Dari segi suku bunga, antara Maret 2026, hasil obligasi AS 10 tahun meningkat secara signifikan menjadi 4,317%, kenaikan sebesar 9,42%; dalam bulan tersebut, fokus perdagangan pasar terkonsentrasi pada perang Iran-AS, penyekatan Selat Hormuz menyebabkan lonjakan harga energi, pasar kemudian mulai memperhitungkan ekspektasi pemanasan inflasi dan perlambatan laju pelonggaran moneter Federal Reserve. Dalam bulan tersebut, Federal Reserve mempertahankan target suku bunga dana federal di kisaran 3,50%-3,75%, untuk kali kedua secara berturut-turut “tidak melakukan apa-apa”, sesuai ekspektasi pasar. Pernyataan menunjukkan, para anggota menyetujui keputusan suku bunga dengan suara 11-1. Ketua Powell secara tegas menolak bahwa ekonomi AS sedang mengalami stagflasi, menegaskan bahwa posisi kebijakan sesuai, penurunan suku bunga harus menunggu perkembangan inflasi yang berkelanjutan. Powell menyatakan, jika inflasi tidak menunjukkan kemajuan, mereka tidak akan menurunkan suku bunga. Mayoritas besar tidak menganggap kenaikan suku bunga sebagai ekspektasi dasar, tetapi kemungkinan langkah selanjutnya adalah kenaikan suku bunga memang telah disebutkan. Saat ini, Fedwatch menunjukkan bahwa pertemuan kebijakan April hampir tidak ada kemungkinan penurunan suku bunga.

2． Dari segi inflasi, antara Maret 2026, perubahan tingkat inflasi breakeven yang mencerminkan ekspektasi inflasi naik 0,04% menjadi 2,34%, CPI bulan Februari setelah penyesuaian musiman naik 0,3% secara bulanan, 2,4% secara tahunan, CPI inti naik 0,2% secara bulanan, 2,5% secara tahunan, semuanya sesuai ekspektasi pasar. Namun, pasar umumnya berpendapat bahwa data Februari tidak mencerminkan dampak lonjakan harga minyak yang dipicu oleh situasi Iran.

3． Dari segi nilai tukar, antara Maret 2026, indeks dolar AS berubah 2,29%. Dalam bulan tersebut, seiring dengan meningkatnya konflik militer antara Iran dan AS, pasar ekuitas dan aset likuiditas tinggi seperti logam mulia mengalami fluktuasi besar, ditambah dengan penurunan ekspektasi pelonggaran Fed, membentuk lingkungan geopolitik yang kembali menguntungkan dolar AS; ke depan, jika perang Iran-AS berkembang menjadi perang berkepanjangan, dolar AS mungkin akan semakin menguat hingga muncul sinyal stagflasi ekonomi yang jelas.

4． Dalam penilaian risiko pasar, indeks VIX meningkat menjelang akhir Maret, secara tertentu menilai kerasnya pernyataan kedua belah pihak Iran dan AS. Saat ini, sulit dikatakan ada solusi damai yang nyata dan dapat dilaksanakan, sehingga masa depan masih menghadapi ketidakpastian besar.

Strategi

Emas: Hati-hati dan cenderung bullish

Dalam tren saat ini, harga logam mulia mengalami kenaikan dan penurunan yang tajam, dari segi geopolitik, kedua pihak Iran dan AS telah berulang kali mengubah ekspektasi pasar terhadap gencatan senjata, sehingga tidak disarankan untuk membeli tinggi atau menjual pendek dalam jangka pendek; dari sudut pandang jangka menengah dan panjang, jika penyekatan Selat Hormuz berlangsung lama atau terjadi kebuntuan militer antara Iran dan AS, harga logam mulia akan tetap berfluktuasi hingga muncul sinyal stagflasi ekonomi yang nyata di AS, dan dalam jangka menengah dan panjang tetap dapat dipandang bullish. Oleh karena itu, secara keseluruhan, disarankan membeli emas saat harga turun, tetapi dalam jangka pendek tidak menutup kemungkinan risiko koreksi lebih lanjut, dan dapat memperhatikan kontrak Au2606 di kisaran 990 yuan/gram - 1070 yuan/gram untuk peluang beli saat harga turun.

Perak: Netral

Logika serupa dengan emas, karena volatilitas perak sendiri relatif besar, sementara itu, untuk perusahaan yang membutuhkan lindung nilai, tetap dapat membeli saat kontrak Ag2606 di kisaran 17.000-19.000 untuk lindung nilai saat harga turun.

Arbitrase: Beli saat harga rendah dan perbanyak rasio emas-perak

Opsi: Sementara ditangguhkan

Risiko

Pengambilan keuntungan dan penutupan posisi panjang

Kenaikan suku bunga yang berkelanjutan memicu risiko likuiditas besar (perhatikan selisih SOFR-OIS dan saldo akun ON RRP)

Kualifikasi layanan konsultasi investasi: Lisensi dari CSRC【2011】1289

Penafian:

Laporan ini disusun berdasarkan informasi yang dianggap dapat diandalkan dan telah dipublikasikan oleh perusahaan, namun perusahaan tidak menjamin keakuratan dan kelengkapan informasi tersebut. Pendapat, kesimpulan, dan prediksi yang tercantum dalam laporan ini hanya mencerminkan pandangan dan penilaian pada hari rilis laporan. Pada waktu berbeda, perusahaan mungkin akan mengeluarkan laporan riset yang tidak sesuai dengan pendapat, penilaian, dan prediksi dalam laporan ini. Perusahaan tidak menjamin bahwa informasi dalam laporan ini akan tetap terbaru. Perusahaan berhak melakukan perubahan tanpa pemberitahuan, dan investor harus secara mandiri memperhatikan pembaruan atau revisi terkait. Perusahaan berusaha agar isi laporan objektif dan adil, tetapi pandangan, kesimpulan, dan saran dalam laporan ini hanya untuk referensi, dan investor tidak boleh mengandalkan laporan ini sebagai pengganti penilaian independen. Perusahaan dan penulis tidak bertanggung jawab secara hukum atas konsekuensi yang timbul dari penggunaan atau kepercayaan terhadap laporan ini. Hak cipta laporan ini sepenuhnya milik perusahaan. Tanpa izin tertulis dari perusahaan, tidak ada pihak atau individu yang boleh memperbanyak, menyalin, menerbitkan, mengutip, atau mendistribusikan ulang dalam bentuk apapun. Jika diizinkan untuk mengutip atau mempublikasikan, harus digunakan dalam batas yang diizinkan dan mencantumkan sumber “Huatai Futures Research Institute”, serta tidak melakukan kutipan, penghilangan, atau modifikasi yang bertentangan dengan maksud asli. Perusahaan berhak menuntut tanggung jawab terkait. Semua merek dagang, tanda layanan, dan merek yang digunakan dalam laporan ini adalah milik perusahaan. Huatai Futures Co., Ltd. memiliki hak cipta dan semua hak atasnya.

 Buka akun futures di Huatai, terpercaya dan profesional

Informasi melimpah, interpretasi akurat, semua tersedia di Sina Finance APP

Penanggung Jawab: Zhu Hena