128 perusahaan sekuritas merilis laporan lengkap hasil tahun 2025, dengan perdagangan sendiri dan pialang menempati posisi teratas, hanya terpaut 30 miliar

Mengapa pertumbuhan bisnis broker AI dapat memimpin berbagai sektor perusahaan sekuritas?

Cailian Press 7 April (Jurnalis Lin Jian) Analisis kinerja operasional perusahaan sekuritas tahunan telah dirilis. Jurnalis memperoleh informasi bahwa Asosiasi Sekuritas China baru-baru ini merilis laporan analisis kondisi operasional perusahaan sekuritas tahun 2025, melakukan tinjauan dan rangkuman terhadap kinerja industri selama setahun terakhir. Secara keseluruhan, terdapat 20 data penting dan lima karakteristik tren utama.

1. Hingga akhir tahun 2025, total aset perusahaan sekuritas, aset bersih, dan modal bersih masing-masing mencapai 14,83 triliun yuan, 3,34 triliun yuan, dan 2,44 triliun yuan, dengan pertumbuhan tahunan masing-masing sebesar 14,66%, 6,53%, dan 5,27%.

2. Industri sekuritas mencapai pendapatan operasional tahunan sebesar 148.3k yuan dan laba bersih sebesar 33.4k yuan, dengan pertumbuhan tahunan masing-masing sebesar 19,95% dan 31,20%.

3. 128 perusahaan sekuritas mencapai laba, tingkat profitabilitas industri mencapai 85,3%, rata-rata pengembalian aset bersih (ROE) sebesar 6,79%, meningkat 1,29 poin persentase dibanding tahun sebelumnya.

4. Rata-rata rasio cakupan risiko industri adalah 294,66% (standar pengawasan ≥100%), rasio leverage modal rata-rata 20,48% (standar pengawasan ≥8%), rasio cakupan likuiditas rata-rata 229,67% (standar pengawasan ≥100%), dan rasio dana stabil bersih rata-rata 162,60% (standar pengawasan ≥100%).

5. Pada tahun 2025, pendapatan bersih dari bisnis pialang seluruh industri mencapai 24.4k yuan, meningkat tajam sebesar 42,50% dibanding tahun sebelumnya. Perlu dicatat bahwa laporan analisis operasional 2024 tidak mengungkapkan data ini.

6. Pada tahun 2025, bisnis mandiri seluruh industri mencapai pendapatan sebesar 541.17B yuan, dengan skala investasi saham meningkat 36,47% secara tahunan, dan proporsi skala investasi saham terhadap total investasi mandiri meningkat 2,28 poin persentase. Dibandingkan dengan bisnis pialang, keduanya hanya berbeda sekitar 219.44B yuan.

7. Skala kepemilikan produk keuangan yang didistribusikan oleh industri mencapai 4,69 triliun yuan, meningkat 35,30% secara tahunan, menunjukkan tren pertumbuhan yang kuat.

8. Hingga akhir tahun 2025, tingkat komisi bersih rata-rata dari transaksi jual beli sekuritas melalui saluran agen menurun menjadi 0,0002, menunjukkan efektivitas pengurangan biaya yang sangat signifikan.

9. Kemampuan penjualan melalui saluran perusahaan sekuritas meningkat pesat, termasuk skala dana indeks saham yang melebihi 50% dari seluruh pasar.

10. Pendapatan dari bisnis mandiri, bisnis pialang, pendapatan bersih dari bunga, bisnis industri, dan bisnis pengelolaan aset masing-masing menyumbang 34,24%, 33,68%, 11,95%, 7,38%, dan 4,41% dari total pendapatan operasional. Dibandingkan struktur pendapatan tahun 2024, kontribusi jangka pendek dari bisnis pialang dan bunga meningkat, proporsi bisnis mandiri menurun namun kualitasnya membaik, bisnis industri dan pengelolaan aset mengalami penurunan proporsi secara kecil tetapi tetap mempertahankan tren pertumbuhan jangka panjang.

11. Total nilai bersih aset yang dipercayakan dalam pengelolaan aset perusahaan sekuritas mencapai 10,21 triliun yuan, meningkat 5,49%; di antaranya, pengelolaan aset kolektif dan pengelolaan aset khusus menjadi kekuatan utama pertumbuhan, masing-masing meningkat 13,48% dan 14,49%. Proporsi skala pengelolaan aset kolektif (33,72%) pertama kali melebihi proporsi pengelolaan aset tunggal (32,84%), struktur produk terus membaik; skala pengelolaan aset non-fixed income sekitar 3,60 triliun yuan, meningkat 16% secara tahunan, menunjukkan efektivitas manajemen aktif yang semakin terlihat.

12. 34 perusahaan sekuritas daratan mendirikan 36 anak perusahaan luar negeri, total aset sebesar 1,94 triliun dolar Hong Kong, meningkat 31,95%; pendapatan operasional tahun 2025 mencapai 182.28B dolar Hong Kong, naik 6,15%. Industri ini memiliki 16 perusahaan sekuritas asing yang berpartisipasi sebagai pemegang saham utama, total aset 185.32B yuan, naik 5,44%; pendapatan tahun 2025 mencapai 3B yuan, meningkat 32,61%.

13. Sekuritas domestik yang mewakili perusahaan China mengelola transaksi Hong Kong Stock Connect sebesar 28,70 triliun dolar Hong Kong, dan anak perusahaan Hong Kong melayani transaksi Shanghai-Shenzhen Stock Connect sebesar 50,33 triliun yuan.

14. Jumlah dividen tunai dan pembelian kembali saham perusahaan sekuritas selama dua tahun berturut-turut melebihi 50 miliar yuan.

15. Sepanjang tahun, perusahaan sekuritas menerbitkan 998 obligasi inovasi teknologi, dengan total nilai 1,02 triliun yuan, meningkat 66,52%.

16. Pada tahun 2025, perusahaan sekuritas atau anak perusahaan alternatifnya ikut berpartisipasi dalam IPO perusahaan di STAR Market dan Beijing Stock Exchange dengan total lebih dari 1,2 miliar yuan, dan total ikut berpartisipasi dalam IPO perusahaan inovasi teknologi lebih dari 46.9k yuan.

17. Pada tahun 2025, melayani 82 perusahaan tercatat dalam restrukturisasi aset besar, dengan nilai transaksi lebih dari 600 miliar yuan.

18. Pada tahun 2025, membantu 116 perusahaan melakukan IPO, dengan total pendanaan sebesar 102.1k yuan; melayani 78 perusahaan yang listing di STAR Market, ChiNext, dan Beijing Stock Exchange, dengan pendanaan sebesar 36k yuan.

19. Perusahaan sekuritas melayani penerbitan obligasi perusahaan bertema pensiun sebanyak 2 unit, dengan total pendanaan 2 miliar yuan, mencapai terobosan nol.

20. Hingga akhir tahun 2025, jumlah operasi swap yang memudahkan transaksi mencapai 105 miliar yuan.

Sorotan 1: Perusahaan sekuritas China terus meningkat, asing menunjukkan pertumbuhan

Pada tahun 2025, industri sekuritas secara keseluruhan mencapai pertumbuhan pendapatan operasional dan laba bersih yang ganda, dengan laba bersih meningkat lebih dari 30%, menunjukkan peningkatan tingkat profitabilitas yang signifikan. Hingga akhir tahun 2025, total aset perusahaan sekuritas nasional, aset bersih, dan modal bersih masing-masing mencapai 14,83 triliun yuan, 3,34 triliun yuan, dan 2,44 triliun yuan, dengan pertumbuhan tahunan masing-masing sebesar 14,66%, 6,53%, dan 5,27%; pendapatan operasional tahunan mencapai 19.4k yuan dan laba bersih 45.23B yuan, masing-masing meningkat 19,95% dan 31,20%. Dari jumlah tersebut, 128 perusahaan sekuritas mencapai laba, tingkat profitabilitas industri mencapai 85,3%, dan rata-rata ROE sebesar 6,79%, meningkat 1,29 poin persentase.

Dalam hal pengendalian risiko, tingkat kepatuhan dan pengendalian risiko industri tetap stabil dan terkendali. Rata-rata rasio cakupan risiko adalah 294,66% (standar pengawasan ≥100%), leverage modal rata-rata 20,48% (standar pengawasan ≥8%), rasio cakupan likuiditas 229,67% (standar pengawasan ≥100%), dan rasio dana stabil bersih 162,60% (standar pengawasan ≥100%), semua indikator utama tetap memenuhi persyaratan pengawasan, memperkuat fondasi operasi industri yang stabil.

Dalam hal globalisasi, perusahaan sekuritas China secara bertahap memperluas bisnis lintas batas. Hingga akhir tahun 2025, 34 perusahaan sekuritas daratan mendirikan 36 anak perusahaan luar negeri, dengan total aset 1,94 triliun dolar Hong Kong, meningkat 31,95%; pendapatan tahun 2025 mencapai 53.47B dolar Hong Kong, naik 6,15%. Selain itu, perusahaan sekuritas mengelola transaksi Hong Kong Stock Connect sebesar 28,70 triliun dolar Hong Kong dan layanan anak perusahaan Hong Kong untuk transaksi Shanghai-Shenzhen sebesar 50,33 triliun yuan, mendukung aliran modal lintas batas dan menyediakan kemudahan bagi investor global dalam mengakses aset China.

Perusahaan sekuritas asing juga menunjukkan tren pertumbuhan yang baik. Hingga akhir tahun 2025, 16 perusahaan asing berpartisipasi sebagai pemegang saham utama, dengan total aset 10.58B yuan, naik 5,44%; pendapatan tahun 2025 mencapai 287k yuan, meningkat 32,61%. Berbagai perusahaan sekuritas ini menarik dana jangka menengah dan panjang dari dana kekayaan negara dan dana pensiun asing, terus mengoptimalkan struktur investor A-share, dan mendukung tata kelola perusahaan yang lebih baik. Hingga akhir tahun 2025, kepemilikan asing dan perorangan atas saham domestik mendekati 3,7 triliun yuan, menunjukkan tren pertumbuhan yang berkelanjutan dan memperlihatkan daya tarik global dari aset China.

Sorotan 2: Bisnis pialang tercepat tumbuh, bisnis mandiri tiga tahun berturut-turut menjadi “kunci kemenangan”

Dari segi pengembangan bisnis dan struktur pendapatan, tahun 2025 menunjukkan diferensiasi performa berbagai lini bisnis perusahaan sekuritas, membentuk pola pertumbuhan yang sehat dengan pertumbuhan dan skala yang unggul. Dari sudut pandang pertumbuhan pendapatan, bisnis pialang menjadi sektor tercepat; dari sudut pandang skala pendapatan, bisnis mandiri tetap menjadi sumber pendapatan terbesar selama tiga tahun berturut-turut, menjadi faktor kunci dalam kinerja perusahaan sekuritas.

Pada tahun 2025, pendapatan bersih dari bisnis pialang seluruh industri mencapai 503.3k yuan, meningkat 42,50% secara tahunan, didorong oleh stabilnya indeks A-share dan peningkatan volume transaksi pasar. Sementara itu, pendapatan dari bisnis mandiri mencapai 10.2k yuan, dengan skala investasi saham meningkat 36,47%, dan proporsi skala investasi saham terhadap total investasi mandiri meningkat 2,28 poin persentase.

Dari segi struktur pendapatan keseluruhan, bisnis pialang, pendapatan bersih dari bunga, bisnis industri, dan pengelolaan aset masing-masing menyumbang 33,68%, 11,95%, 7,38%, dan 4,41%, membentuk struktur pendapatan yang beragam dan seimbang, menjaga kestabilan struktur pendapatan secara keseluruhan.

Perubahan struktur pendapatan perusahaan sekuritas tahun 2024-2025.

Dalam hal pengelolaan aset, industri ini secara bertahap bertransformasi dan mengoptimalkan struktur bisnisnya. Perusahaan sekuritas kembali fokus pada inti pengelolaan aset, memperkuat kemampuan manajemen investasi, dan mempercepat transisi ke model pengelolaan aktif. Hingga akhir tahun 2025, total nilai bersih aset pengelolaan aset yang dipercayakan mencapai 10,21 triliun yuan, meningkat 5,49%; di antaranya, pengelolaan aset kolektif dan pengelolaan aset khusus menjadi kekuatan utama pertumbuhan, masing-masing meningkat 13,48% dan 14,49%. Perlu dicatat bahwa proporsi skala pengelolaan aset kolektif (33,72%) pertama kali melebihi proporsi pengelolaan aset tunggal (32,84%), menunjukkan struktur produk yang terus membaik; skala pengelolaan aset non-fixed income sekitar 3,60 triliun yuan, meningkat 16%, menunjukkan hasil manajemen aktif yang semakin nyata.

Sorotan 3: Skala produk keuangan yang didistribusikan oleh perusahaan sekuritas meningkat lebih dari tiga kali lipat

Pada tahun 2025, perusahaan sekuritas terus memperdalam transformasi pengelolaan kekayaan, membangun matriks produk keuangan yang beragam, memperkuat pasokan produk berkualitas tinggi, dan memanfaatkan teknologi digital, AI, pengembangan tim penasihat investasi, serta peningkatan kemampuan riset dan pengembangan, untuk memperkaya layanan produk indeks, ETF, derivatif di pasar A-share, dan lainnya, serta membangun sistem layanan yang berbeda sesuai kebutuhan pelanggan, mendorong pengembangan bisnis pengelolaan kekayaan yang berkualitas tinggi.

Dari segi produk dan skala, hasil pengembangan industri cukup signifikan. Hingga akhir tahun 2025, jumlah ETF yang terdaftar di bursa domestik mencapai 1381 unit dengan skala 6 triliun yuan, mencatat rekor tertinggi dan memperbaiki alat alokasi aset utama; total skala produk keuangan yang didistribusikan oleh industri mencapai 4,69 triliun yuan, meningkat 35,30% secara tahunan, menunjukkan tren pertumbuhan yang kuat.

Bisnis penasihat dana juga memasuki tahap perkembangan baru, beralih dari perluasan skala ke peningkatan kualitas. Banyak perusahaan sekuritas mencapai terobosan dalam hal skala penandatanganan, jumlah pelanggan, dan tingkat pengulangan investasi, meningkatkan kepercayaan investor terhadap layanan penasihat profesional. Dari sisi penjualan dana publik, kemampuan penjualan melalui saluran perusahaan sekuritas meningkat pesat, termasuk skala dana indeks saham yang melebihi 50% dari seluruh pasar, mendukung pengembangan investasi indeks secara kuat.

Sorotan 4: Tingkat komisi bersih rata-rata menurun menjadi 0,0002

Laporan juga mengungkapkan situasi kunci terkait swap, dividen tunai, dan pengurangan biaya dan komisi pada tahun 2025.

Dalam hal stabilitas pasar, hingga akhir tahun 2025, jumlah operasi swap yang memudahkan transaksi mencapai 105 miliar yuan, memperkenalkan dana tambahan ke pasar A-share dan secara efektif meningkatkan stabilitas pasar modal. Dalam hal pengurangan biaya dan manfaat bagi investor, perusahaan sekuritas terus melaksanakan kebijakan pengawasan, menurunkan biaya transaksi investor, dan meningkatkan layanan serta kualitasnya. Hingga akhir tahun 2025, tingkat komisi bersih rata-rata dari transaksi jual beli sekuritas melalui saluran agen menurun menjadi 0,0002, menunjukkan efektivitas pengurangan biaya yang sangat signifikan.

Dalam hal pengembalian kepada investor, perusahaan sekuritas yang terdaftar secara aktif menjalankan tanggung jawab sosial, dengan dividen dan pembelian kembali saham yang dilakukan lebih dari satu kali dalam setahun, mencapai lebih dari 50 miliar yuan selama dua tahun berturut-turut, secara signifikan meningkatkan rasa kepemilikan investor, dan membangun konsep investasi jangka panjang yang sehat, mempercepat pembentukan ekosistem pasar yang seimbang dan berkelanjutan.

Sorotan 5: Kinerja bisnis inovasi dan akuisisi sangat menonjol

Pada tahun 2025, perusahaan sekuritas secara aktif memainkan fungsi perantara pasar modal, mendukung ekonomi nyata, inovasi teknologi, dan peningkatan industri, dengan hasil utama dalam bidang pembiayaan langsung, restrukturisasi akuisisi, dan penjaminan emisi obligasi.

Pertama, kemampuan layanan pembiayaan langsung terus meningkat. Sepanjang tahun, industri sekuritas melayani pembiayaan langsung untuk lebih dari 8 triliun yuan, dan mengelola aset klien sebesar 105,58 triliun yuan. Termasuk di dalamnya, membantu 116 perusahaan mencapai IPO dengan total pendanaan 37B yuan; melayani 78 perusahaan yang listing di STAR Market, ChiNext, dan Beijing Stock Exchange dengan pendanaan 600B yuan, dan IPO serta pendanaan masing-masing menyumbang 67,24% dan 53,80% dari pasar secara keseluruhan, memperlancar siklus inovasi teknologi-industri-modal. Selain itu, perusahaan sekuritas mengoptimalkan penempatan investasi alternatif dan meningkatkan dukungan modal jangka panjang untuk perusahaan inovasi dan UKM, dengan total lebih dari 12 miliar yuan yang diinvestasikan dalam IPO perusahaan di STAR Market dan Beijing Stock Exchange oleh perusahaan sekuritas atau anak perusahaan alternatifnya, dan total lebih dari 370 miliar yuan dalam IPO perusahaan inovasi teknologi.

Kedua, keterlibatan mendalam dalam restrukturisasi pasar dan akuisisi. Perusahaan sekuritas berperan sebagai penasihat keuangan independen, melayani 82 perusahaan tercatat dalam restrukturisasi aset besar dengan nilai transaksi lebih dari 70.9B yuan, serta mendukung pengembangan ekstensi industri dan merger lintas wilayah dan lintas batas, membantu perusahaan tercatat mencapai pertumbuhan ekstensi dan mendukung pembangunan klaster industri kelas dunia.

Ketiga, penjaminan obligasi inovasi teknologi dan obligasi khusus. Perusahaan sekuritas sebagai penerbit utama menerbitkan 79 obligasi inovasi teknologi dengan total pendanaan 2B yuan, mendukung penuh pengembangan perusahaan inovasi teknologi dari penerbitan hingga pasar. Sepanjang tahun, mereka menanggung penjaminan 998 obligasi inovasi teknologi dengan total nilai 1,02 triliun yuan, meningkat 66,52%, menyalurkan energi keuangan untuk pengembangan kekuatan produksi baru. Selain itu, perusahaan sekuritas melayani penerbitan 2 obligasi perusahaan bertema pensiun dengan total pendanaan 148.3k yuan, mencapai terobosan nol dan mendukung pembangunan fasilitas pensiun, layanan kesehatan, dan bidang terkait lainnya.