Castle Labs melaporkan bahwa pasar kripto sedang beralih dari "perjudian" ke "investasi", dan dana semakin terkonsentrasi pada proyek-proyek terkemuka yang memiliki pendapatan protokol nyata dan mekanisme aliran kembali nilai kepada pemegang token.

Laporan menyebutkan bahwa dari lebih dari 5700 protokol yang terdaftar di DeFiLlama, hanya sekitar 200 protokol yang pendapatannya melebihi 100k dolar dalam 30 hari terakhir, sekitar 3,5%; hanya sekitar 50 protokol yang memiliki aliran kembali pendapatan yang jelas kepada pemegang token, kurang dari 1%.
Selain itu, dari sekitar 118 proyek TGE utama pada tahun 2025, 84,7% telah jatuh di bawah valuasi penerbitan, dengan median penurunan sebesar 71%.